בוול סטריט עדיין לא בטוחים שביידן בדרך להעלות מיסים
כמעט חצי שנה אל תוך תקופת נשיאותו של נשיא ארה"ב ג'ו ביידן, ווול סטריט נותרה חלוקה בדבר הסבירות וההשפעה של אחד מ המפתח העיקריות של הדמוקרטים - העלאת מיסים.
בעוד שהנשיא וצוותו התקדמו בשכנוע שותפים זרים לתמוך בשיעור מס חברות מינימלי עולמי, לא נראה שם התקרבו יותר מדי בניסיונות להעביר את רפורמת המס הגורפת שהבטיחו במהלך מסע הבחירות במהלך 2020.
בין המרכיבים הרבים של תוכנית המס של ביידן, דובר על העלאה בשיעור מס החברות המקומי ל-28%, מ-21% ושיעור מס ההכנסה האישי הגבוה ל-39.6% מ-37%. כמו כן, הבית הלבן רצה גם להעלות את שיעור מס רווחי ההון, על מי שמרוויח מעל מיליון דולר בשנה, מ-20% ל-39.6%.
מיסים גבוהים יותר על רווחי הון ועל עשירים לא רק יסייעו לתמיכה הממשלתית, אמר אז ביידן, אלא גם יעזרו בסגירת פער העושר ההולך וגדל בארה"ב, בכך שהוא יאלץ את העשירים לשלם יותר.
- וושינגטון ומאסק נגד אירופה, לאחר קנס של 120 מיליון אירו שהוטל על X
- "שנת 2025 היא נקודת המפנה של שוק הנדל"ן בארה"ב"- מנכ"ל בוליגו קפיטל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"מדיניות המס שלי מבוססת על הצעה פשוטה, שהיא להפסיק לתגמל עושר ולהתחיל לתגמל קצת את העבודה", אמר ביידן ב-22 במאי 2020. "המיסים הולכים לבנות חזרה כלכלה טובה יותר, להגביר אותה, ליצור מעמד הביניים, וליצור מקומות עבודה,ותוכניות ירותי בריאות, הביטחון לחזור. "
בלקרוק: צפויה העלאת מס צנועה
בבלקרוק, מנהל הנכסים הגדול בעולם, סבורים כי בל זאת צפויה העלאת מס. במכתב למשקיעים מחודש יוני נכתב כי, הם צופים שהבית הלבן של ביידן יבחר להעלות מיסים מסוימים כדי לסייע בקיזוז הרמה ההיסטורית של ההוצאות.
"הסיכוי להעלאת מיסי חברות, למרות שהתחזית אינה ודאית, גבוה יותר", אמר בשבוע שעבר קורט ריימן, האסטרטג הבכיר של BlackRock בצפון אמריקה. "אנו חושבים שהדמוקרטים ישתמשו בחלון הפתוח הזה במהלך הקיץ והסתיו, כדי לקדם את סדר היום שלהם בחקיקה."
- המניה הישראלית שנסחרה שנים בשווי זניח, וזינקה פתאום יותר מפי 50
- אלפאבית מתחזקת, OpenAI נחלשת: המשקיעים משנים כיוון במרוץ ה־AI
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "אנבידיה נסחרת במכפיל שפל היסטורי" בנק אוף אמריקה ממליץ לנצל...
באופן ספציפי, מנהלי BlackRock הזהירו כי אם יוטלו שיעור מס הכנסה של חברות בשיעור 28% ומס מינימום עולמי של 21%, הרווח למניה של S&P 500 עשוי לרדת בשיעור של עד 7% בשנת 2022.
ריימן ועמיתיו סבורים, כי למרות שסביר להניח שהדמוקרטים יצליחו להעלות את שיעורי המס, ההעלאות יהיו צנועות יותר מההצעות הראשוניות של ביידן. הם מציינים, למשל, את נכונותו של ביידן לשקול עלייה מתונה יותר בשיעור מס החברות הגבוה ביותר, ל-25%.
ג'יי פי מורגן: ביידן לא יצליח
אחרים מחזיקים בתפיסה פסימית יותר לגבי יכולתו של ביידן לגייס מספיק תמיכה בעלאת מיסוי. "אנו לא מאמינים כי הפוליטיקה בארה"ב תפגע בשוק המניות בארה"ב במונחים מוחלטים, מכיוון שלא סביר שביידן יוכל לספק הצעות פוטנציאליות שאינן ידידותיות לשוק בנושא מיסוי/ רגולציה טכנולוגית", אמר צוות אסטרטגיית ההון של ג'יי.פי מורגן ללקוחות ביום שני.
"באופן יחסי, עם זאת, סנטימנט המשקיעים עלול להיפגע מכיוון שיש סיכון כותרת משמעותי לזרימת חדשות ביחס לחלק ממדיניות זו", הוסיפו.
בעיני פקיד האוצר מתקופת בוש, טוני פראטו, המשא ומתן המתוח בין הרפובליקנים לדמוקרטים כיצד לשלם עבור התוכניות הכלכליות הוא כמעט שטות בהתחשב בכמה זול ללוות. “ההלוואות היו זולות כבר הרבה זמן. זה זול מאוד עכשיו, ולא נראה שזה הולך להשתנות, כשאין לך את הלחץ הזה של העלות ההולכת וגדלה של החוב שלך, הוויכוחים על התשלום יהיו מאוד קשים."
בין המדיניות המוניטרית הקלה של הפדרל ריזרב לבין הביקוש החזק לאגרות חוב אמריקאיות ברחבי העולם, הריבית עליהן ירדה במשך עשור האחרון. השיעור בשטר האוצר לעשר שנים, שנסחר צפונה ל-6% בשנת 2000, נראה לאחרונה בסביבות 1.3% לאחר שהתנדנד מתחת ל-1% במשך רוב שנת 2020.
פראטו אינו היחיד שרואה פוטנציאל שלא נוצל בשוק החוב הלאומי. האסטרטג של סיטיגרופ, וויקרם ראי, מציג במשך חודשים את הכלי מעידן הנשיא אובמה המכונה Build America Bonds. איגרות החוב העירוניות המיוחדות והמס האלה מאפשרות למדינות ולמחוזות להנפיק חובות בעלויות ריבית המסובסדות על ידי הממשלה הפדרלית.
משקיעים עובדים AIשבוע של הורדת ריבית - האנליסטים נערכים לפתיחת המסחר בוול-סטריט
כולם סבורים שהפד' יוריד ריבית השאלה היא מה הסיבות למהלך הזה וגם איך יראה התוואי קדימה - 3 כלכלנים, 3 הסתכלויות; מלבד הריבית נקבל גם תוצאות כספיות מאורקל, אדובי, סינופסיס ואחרות - הנה כל מה שאתם צריכים לדעת לקראת פתיחת שבוע המסחר
וול סטריט "שבוע המסחר הקרוב צפוי להיות אחד המשמעותיים של הרבעון", תודו ששמעתם את זה לא מעט השנה, אבל גם הפעם כנראה שלהצהרה כזאת יש בסיס גדול על מה לשבת. גובה הריבית של הפד' זה נתון שמשפיע מאוד על השווקים, המשקיעים ממתינים עכשיו בדריכות לראות אם הפד' יעשה את הצעד שהשוק כבר תימחר כמעט לגמרי.
קשה לפרש את תמונת המצב במשק האמריקאי. הוא משדר אמביוולנטיות. מצד אחד יש רצף של נתונים שמרמזים על האטה. נתוני ה-ADP האחרונים הראו ירידה במספר המשרות, ממש צניחה במספר העובדים. גם מדדי ה-ISM בשירותים ובתעשייה מצביעים על התכווצות ברכיבי התעסוקה, מה שמראה שהמעסיקים מהססים יותר בגיוסים. גם נתוני הצריכה הריאלית מראים מגמה של התמתנות, וההוצאה הפרטית גדלה בקצב איטי יותר חודש אחר חודש.
אבל מהצד השני, יש נתונים שלא מתיישרים עם התמונה הזאת שכאילו משדרת
לנו שהכלכלה האמריקאית מאבדת גובה. התחום השירותי עדיין מתרחב, ורכיב הפעילות ב-ISM נשאר מעל 50, כלומר אין עדיין נסיגה בפעילות עצמה. מספר דורשי העבודה החדשים ירד לשפל של 191 אלף בלבד, רמה שבדרך כלל משויכת לשוק עבודה הדוק. האינפלציה, למרות הירידה בקצב, עדיין נעה
סביב 2.8 אחוז בליבה של ה-PCE, שזה רחוק ממצב שבו הפד' ירגיש דחיפות להפחית ריבית בגלל הלחץ של המחירים.
זה מה שגורם לאנליסטים לחלוק בהסתכלות שלהם על השוק, כולם עדיין סבורים שהפד' יוריד ריבית, אבל הסיבות שמאחורי הקלעים כמו גם התוואי קדימה - בכלל לא אחיד אצל כולם.
- אינטל עלתה 2.2%, נטפליקס איבדה 3%; המדדים נסגרו בעליות עד 0.3%
- נעילה מעורבת בוול-סטריט; מניות הקוונטים זינקו, אינטל נפלה ב-7%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הלוח הכלכלי של השבוע: הפד', נתוני תעסוקה ואינדיקציות ראשוניות למצב הצרכן
ביום שלישי יתפרסמו נתוני ה-ADP השבועיים, אחרי ירידה של 13.5 אלף משרות בקריאה האחרונה. בהמשך אותו יום ייצאו נתוני ה-JOLTS, עם צפי ל-7.14 מיליון משרות פנויות, מספר שנשאר יציב יחסית בחודשים האחרונים.
מניה טרנדית; קרדיט: רוי שיינמן, ChatGPTהמניה הישראלית שנסחרה שנים בשווי זניח, וזינקה פתאום יותר מפי 50
החברה שנכנסה לוול סטריט לתוך שלד, פועלת בתחום סימון וזיהוי חומרים, ומציעה טכנולוגיה שמאפשרת לעקוב אחר מוצרים לאורך שרשרת האספקה באמצעות סמנים כימיים המשולבים בחומר עצמו. הסמנים שומרים על תכונותיהם גם לאחר עיבוד, התכה או מיחזור, ומאפשרים לזהות את מקור החומר גם בשלבים מתקדמים של תעשייה. למרות שהחברה פעלה במספר ענפים והציגה יכולות טכנולוגיות ייחודיות, היא התקשתה במשך שנים לבסס לעצמה מעמד יציב בשוק ההון. מה שהדליק את המשקיעים בתקופה האחרונה היה סדרת הודעות שהחברה פרסמה. בכנס בדובאי חשפה SMX יכולות זיהוי של זהב וכסף לאחר התכה, יכולת שלטענתה קיבלה הכרה מגוף רגולטורי מקומי. לאחר מכן פרסמה החברה דוחות נוספים שהציגו התקדמות במימוש הטכנולוגיה בתחומים נוספים.
בנוסף וכנראה הסיבה העיקרית לזינוק, החברה הציגה לאחרונה גם הסכם מימון משמעותי עם קרן Target Capital 1 בהיקף של כ־110 מיליון דולר. ההסכם כולל שטר המרה ויכולת למשוך אשראי נוסף, ללא מגבלות משמעותיות. מבחינת השוק, מדובר באיתות של תמיכה מצד גוף מוסדי, אך גם במהלך שמדגיש את הצורך של החברה בהון נוסף כדי להמשיך לפעול בקצב הנוכחי. השילוב בין גיוס ההון, ההכרה הטכנולוגית והחשיפה בתקשורת יצר תמהיל שמוכר היטב בשוק האמריקאי: ציפייה שעסק קטן יחסית יצליח לפרוץ לתחומים גדולים. תנאי כזה מייצר לעיתים הזדמנויות אמיתיות, אך גם פותח פתח לתנועות חדות שמנותקות מהמצב העסקי בפועל.
ההיסטוריה של SMX בשוק ההון מורכבת. החברה הונפקה באוסטרליה לפני שש שנים, ולאחר מכן ביצעה מיזוג SPAC לפי שווי של כ־200 מיליון דולר. אף על פי שהחברה התחילה פעילות מסחרית רק בשנים האחרונות, הדוחות הכספיים מצביעים על הפסדים משמעותיים. במחצית הראשונה של השנה הפסדיה המצטברים הגיעו ליותר מ־100 מיליון דולר, והיא טרם הציגה הכנסות משמעותיות. בעלי המניות המרכזיים בחברה השתנו גם הם. קיבוצים שהחזיקו מניות בתקופת המיזוג כבר אינם חלק מהתמונה. כיום, שני בעלי העניין העיקריים הם המנכ"ל חגי אלון והיו"ר אופיר שטרנברג, כל אחד עם החזקה של כ־6%.
האתגר הכפול
מצד אחד הטכנולוגיה של SMX מציעה מענה לסוגיות שהעסיקו תעשיות שונות במשך זמן רב, מזיהוי מתכות יקרות לאחר עיבוד ועד שיפור האמינות של נתונים בתחום הרגולציה הסביבתית. מצד שני, הפיכת יכולת טכנולוגית למקור הכנסה עקבי דורשת תהליך ארוך: בניית מערך מסחרי, חדירה לשווקים שמרניים יחסית ועמידה בתקנים רגולטוריים מחייבים. הפער הזה עדיין לא נסגר, והוא נמצא במרכז הדיון סביב פוטנציאל הצמיחה של החברה.
