"כשה-S&P 500 יגיע ל-6,300 נקודות - תמכרו!"

הראלי המתמשך של מדד S&P 500 עשוי להיפסק - כך מעריך מייקל הארטנט, אסטרטג בכיר בבנק אוף אמריקה. אם המדד יטפס מעל 6,300 נקודות, מדובר לדעתו באות אזהרה ברור וצריך למכור ולהקטין חשיפה.  אנחנו נמצאים צעד קטן לפני ה-6,300 כך שההמלצה היא בעצם - למכור עכשיו. 

הארטנט מסביר כי אנחנו נכנסים לתקופת הקיץ עם יותר מדי התלהבות בשוק, בייחוד אחרי שבית הנבחרים אישר חבילת תמריצים ענקית בגובה 3.4 טריליון דולר, הכוללת גם קיצוצי מסים משמעותיים. כל זה, על רקע שוק מניות שכבר שבר שיאים ומזכיר לא מעט סיטואציות קודמות של התלהבות מופרזת שנגמרה בירידות חדות. 

"תאוות בצע קשה יותר לשליטה מהפחד"

בדוח שפרסם, כתב הארטנט: "השוק יכול להמשיך לטפס כי תאוות הבצע (גרידיות) גוברת על הפחד". הוא מתכוון לכך שגם כשהשווקים כבר גבוהים מדי, עדיין יש תיאבון להיכנס פנימה, מתוך תקווה להרוויח עוד. צריך גם להזכיר בהקשר זה את תופעת ה-FOMO - החשש להישאר מחוץ לחגיגה. אנשים רוכשים מניות עי הם רואים שהשוק עולה והם לא רוצים לפספס את העליות שיהיו. זו יכולה להיות כמובן טעות קשה.  

בחודשים האחרונים השוק קיבל רוח גבית מהתחזקות הכלכלה האמריקאית, מהתחממות מחודשת סביב הבינה המלאכותית, ומהרגיעה המסוימת בטון של הנשיא טראמפ בנוגע להטלת מכסים. ועדיין, ענייני הסחר לא נעלמו. טראמפ הודיע שיתחיל לשלוח מכתבים לשותפות סחר ולהציג להן תעריפי מכס חד-צדדיים כבר היום כשהיישום יהיה ב-1 באוגוסט. 

• מי המניה החדשה שמצטרפת ל-SP500 ומזנקת ומי המאוכזבת?
• האם לעבור מסקטור הפיננסים לחדשנות פיננסית ומסיכון לסיכוי?

ה-S&P 500 בשיא לצד המדדים האחרים. המדד עומד על 6,279 נקודות. כלומר, ההמלצה בעצם היא למכור עכשיו, המרחק ל-6,300 הוא 0.3% שזה יחסית זניח. לפי בנק אוף אמריקה, התחושה היא ששוק המניות מגלם יותר מדי אופטימיות ממה שרואים בדוחות ומהתחזיות הצפויות, התמחורים גבוהים מדי וזה מקום מסוכן להיות בו.

החשש המרכזי הוא שהמשקיעים מתעלמים מהסיכונים וממשיכים לרוץ קדימה. משקיעים מסתכלים על חבילת התמריצים הגדולה וסבורים שהיא חיובית, אבל ההשלכות האפשריות על הגירעון הם חמורות - מישהו צריך לממן את התמריצים האלו ולהערכת בנק אוף אמריקה הסיכונים הגדולים האלו, לא מתומחרים.