נתון הצמיחה דחף את הבורסה: המעו"ף עלה ב-0.9%, פועלים זינקה 3.3%

התמ"ג ברבעון הרביעי זינק ב-7.2% ותדלק את השוק. רציו זינקה ב-7.1% וישראמקו ב-5.1%

תומר קורנפלד | 16/02/2015 17:27 (37)

נושאים בכתבה אחוזת בית 2 לקראת המסחר

נעילה חיובית בבורסה על רקע נתון התמ"ג החזק שהצביע על התאוששות המשק ברבעון הרביעי עם התרחבות בקצב שנתי של 7.2% - הנתון החזק ביותר מאז שנת 2007. היום לא יתקיים מסחר בארה"ב לרגל "יום הנשיאים", וזו הסיבה למחזור הדליל (מהרגיל) בבורסה בת"א. באירופה - הדאקס יורד ב-0.2%. הבורסה נפתחה בדשדוש ומדד המעו"ף ירד ב-0.1% עד שבשעה 13:20 פרסמה הלמ"ס את הנתון החזק של הצמיחה במשק והבורסה ומדד המעו"ף זינק.

מדד ת"א 25 עלה ב-0.9% לרמה של 1,472.98 נק', מדד ת"א 75,

מדד ת"א בנקים. מחזור המסחר בבורסה מסתכם ב-937 מיליון שקל בלבד.

בשוק המניות, מניית פועלים רכזה מחזור ענק של מיליון שקל - המחזור הגבוה בשוק ועלתה 3.3%. סקטור הנפט-גז בלט אף הוא בזינוק של 4.4% כאשררציו יהש 0.71% זינקה ב-7.1% וישראמקו יהש 0% 5.1%.

המשקיעים הגיבו גם למדד המחירים לצרכן לחודש ינואר שפורסם אתמול בערב והיה נמוך מהצפי - ירידה של 0.9% ברמת המחירים בחודש שחלף. התגובה הברורה למדד היא בעיקר בשוק האג"ח - לכתבה המלאה

בגזרה העולמית, פוקוס המשקיעים ממשיך להיות מכוון כלפי יוון. היום יתקיים סבב שיחות נוסף בין הממשלה היוונית החדשה לבין האיחוד האירופי. הממשלה היוונית החדשה שהוקמה דורשת רפורמה בקיצוצים שפוגעים באזרחי המדינה. להשלכות המגעים בין ממשלת יוון לאיחוד האירופי עשויה להיות השפעה על השווקים ככל שיושג הסכם.

מדד המעו"ף פתח את המסחר כשהוא ניצב ברמה של 1,460 נקודות, זאת לאחר שאתמול התחזק ב-0.52%. מדד ת"א 75 זינק אתמול ב-1.33% ומדד הבנקים הוסיף 0.75% לערכו. מחזור המסחר בבורסה היה נמוך והסתכם ב-527 מיליון שקל בלבד.

מדד המחירים לצרכן

מדד המחירים לצרכן לחודש ינואר ירד ב-0.9% - נמוך מאשר צפי הכלכלים שחזו ירידה של 0.7% בלבד. מצד אחד, המדד השלילי החריף מצביע על כך שהמשק נמצא בדיפלציה שבה המחירים רק יורדים. מצד שני, המדד השלילי מעלה את הסבירות כי בנק ישראל ינקוט בצעדים להאצת הצמיחה שיכולים לכלול או הפחתת ריבית נוספת או תוכנית הקלה כמותית. ייתכן ובנק ישראל יימהר להגיב בימים הקרובים - אך ייתכן כי ימתין ליום שני הבא (23 בפברואר) להכרת הריבית.

המסחר בעולם

בבורסות אסיה ננעל הבוקר המסחר בעליות שערים מתונות. מדד הניקיי ביפן עלה ב-0.5% לאחר נתוני צמיחה שהצביעו על כך שהכלכלה צמחה ב-2.2% ברבעון הרביעי ויצאה מהמיתון. עם זאת, מדובר בנתון שהיה חלש מתחזיות האנליסטים שצפו צמיחה של 3.7% ברבעון הרביעי.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

ביתר השווקים במזרח הרחוק עליות גם כן. בורסת שנחאי הוסיפה 0.6% לערכה. מדד ההאנג סנג התחזק ב-0.2% ובדרום קוריאה מדד הקוספי ננעל ביציבות.

מניות במרכז

עדכון המדדים - נכון להיום מדד המעו"ף מונה 27 חברות. אתמול, ניתח Bizportal את הסיטואציה ושרטט את תמונת המצב הנוכחית לגבי מדד המעו"ף במסגרת עדכון המדדים הקרוב שייערך בחודש יוני. לכתבה המלאה - לחצו כאן

איגרות החוב והמניות של אפריקה ושלכלכלית ירושלים רכזו עניין על רקע המשך התבהרות המצב באוקראינה. הניירות הרלוונטיים צפויים לרכז עניין רב גם היום.

חברת פרוטרום דיווחה על משא ומתן לרכישת 50% מחברת גן שמואל 0.17% לפי שווי של 500 מיליון שקל.

חברת בריינסוויי -2.71% דווחה הבוקר על תוצאות ביניים שהתקבלו בניסוי שנערך במרכז הרפואי האוניברסיטאי סורוקה בבאר שבע בשיתוף אוניברסיטת בן-גוריון, אשר מטרתו לבחון את יעילות מכשיר ה-Deep TMS של החברה לטיפול בהפרעת קשב, ריכוז והיפראקטיביות (ADHD) במבוגרים.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(37):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

30.
היום כמו תמיד לא קיבלתם מלא על מעוף פי 3-רק 1.5-ולא 1.8 (ל"ת)
צחי 18/02/2015 18:06
הגב לתגובה זו
29.
איפה הסוחר החתיך.... (ל"ת)
ישראלי 16/02/2015 22:49
הגב לתגובה זו
28.
אורי 16/02/2015 19:17
הגב לתגובה זו
מתי שצריך לעלות עולים ולהיפך......
אורן 16/02/2015 19:46
הגב לתגובה זו
אני הייתי מול המסחר בפעם האחרונה שהשוק הפגין הפתעה כזאת (אז המשק צמח ב6.3% אם אינני טועה כאשר צפו 4%) אז המעוף זינק ב3.5 אחוז במחזור מסחר יומי גבוה מ2 מליארד במניות. והיום? צפו בכלל מיתון לא???? אז למה השוק לא קפץ 2-3 במינימום? למה לא עלה 5%? בגלל האופ' המזדרגגות האלה! הם מתעללים בכספי הפנסיה שלנו כדי לגרוף לעצמם בנוסטרו!
27.
שלמה 16/02/2015 17:44
הגב לתגובה זו
הדולר שבמהלך היום היה כמעט 3.92 עומד עכשיו על 3.85. היורו באופן דומה גם צנח מעלייה של חצי אחוז לירידה של אחוז. משהו מטורף קורה עם המט"ח. הפוך להגיון כי אם יש צפי לירידת ריבית או אפילו הרחבה כמותית השקל אמור להחלש וכרגע נראה שהוא מתחזק.
26.
משטרת המחשבות 16/02/2015 17:09
הגב לתגובה זו
ולהביא סדר עולמי חדש. אם אין ביצולוג(בעל ביצים של שור)אזי..ילדי כל העולם הזכים והטהורים בדרך להשבית את השמחה..וזאת בדרכם שלהם..ואם ובלי קשר..אמר ההוא..נקמת ילד קטן לא ברא השטן..אוי..גם השטן מרוב פחד מהילדים הזכים..עומד לעבור לצידם אך ורק לצורך משימה זאת.. גו'רג' אורוול (שהוא ארתור אריק בלייר) מתהפך בקיברו..בידעו מעולמו שם במרחקים האיינסופיים את האמור להתרחש..וכל זה בשליחות הזעטוטים הזכים והטהורים הבאים להטיל את האיוולת והרוע למצולות האין סוף.
דני 16/02/2015 17:57
הגב לתגובה זו
למה מתכוון הרבי???
הרבי 16/02/2015 18:50
להפחיד אותך כי הוא בשורט
25.
איפה התאוריה של זקן חכם מאוד? חחחחח (ל"ת)
ירון החתול 16/02/2015 17:02
הגב לתגובה זו
לירון 16/02/2015 20:40
הגב לתגובה זו
הגד נא לי אתה יותר מטומטם או יותר אידיוט? מוכן להזמינך לגלידה על תשובה כנה. דבר נוסף...להיות דביל זה מיטרד או כאב או שזה בא לך בקלות. אנא פנה מחר בבוקר לזקן עם אותה שאלה..בסדר?
24.
נעלמו העכברים!רק למעלה ולמעלה כסף על הריצפה.תרימו (ל"ת)
ירון החתול 16/02/2015 17:00
הגב לתגובה זו
23.
העולם התחתון 16/02/2015 16:51
הגב לתגובה זו
ובקהל המשקיעים. האם הרשות או הראשות או הרשעות משתפת פעולה או סתם משקשקת מפחד..? התפתחויות סופר מעניינות בקרוב מאד.
22.
70% 16/02/2015 16:11
הגב לתגובה זו
הפוליטיקאים לעשות סיבוב על חשבון המשקיעים בכיל. אין תקדים לכך שהפוליטיקאים מתערבים בחברה ובשיקוליה הכלכליים אם לפטר עובדים ואם לא. גם ראשי הערים צצים כאילו הם נבחרי הכנסת . שיסדרו למפוטרים עבודה בעיריה אבל הם חכמים רק על חשבון אחרים. מחאת המשקיעים לא נשמעת הטמטום חוגג
21.
הלך על כל העכברים. שוק רק למעלה , משחק הכי קל (ל"ת)
ירון החתול 16/02/2015 15:27
הגב לתגובה זו
20.
אין כמו פלורה (ל"ת)
פלוריסיטים 16/02/2015 14:25
הגב לתגובה זו
19.
יום הרציו (ל"ת)
רציו ל40 16/02/2015 12:58
הגב לתגובה זו
18.
אודיוקודס טיסה נעימה (ל"ת)
audc 16/02/2015 12:31
הגב לתגובה זו
17.
היו פעם בשוק קליברים לנגזרים כולם נעלמו (ל"ת)
חיים 16/02/2015 12:27
הגב לתגובה זו
16.
ירוק כמו עלים בשלכת עדיף לא לכתוב ירוק (ל"ת)
אבי 16/02/2015 12:24
הגב לתגובה זו
15.
גם הנהלת הבורסה וגם 16/02/2015 12:16
הגב לתגובה זו
הנוכחית בכל המחזיקים במניית גבעות עולם????? למה ומדוע אינכם מתקנים במיידי את העוול הרב שנגרם לציבור הרחב בגלל דיווחים לא נכונים שהוצאו לציבור ע״י הנהלת השותפות גבעות עולם ובגלל עצירה באיחור של המסחר בנייר שגרמה להידרדרות שווי הנייר ע״י הנהלת הבורסה! מדוע הנהלת הבורסה שתקה במשך מספר חודשים ולא נקפה אצבע למען המחזיקים במניית גבעות עולם???
אללוף 16/02/2015 20:14
הגב לתגובה זו
קח עורך דין יקמצן מאנייק
אללוף- חבל מאד על 17/02/2015 09:46
ברבים את תגובתך המגעילה!
אלי 16/02/2015 15:57
הגב לתגובה זו
או סתם עוד בכיין
14.
עלובים שלא מסוגלים להעלות את השוק (ל"ת)
ניר 16/02/2015 12:05
הגב לתגובה זו
13.
שרון מוסקוביץ 16/02/2015 11:13
הגב לתגובה זו
התשואה בקולפלנט מתחילת השנה לא שווה פירסום הכתבה עליה בעמוד הראשי?
12.
אנונימי 16/02/2015 11:09
הגב לתגובה זו
ובכלל מתחילת השנה !!!
11.
ליאת 16/02/2015 11:05
הגב לתגובה זו
שימו לב בקרוב הזינוק
10.
איך זה לקבל מלוא ירידה בפי שלוש מעוף (ל"ת)
אמיר 16/02/2015 10:29
הגב לתגובה זו
9.
גם החודש יעשו שחקני המעו"ף קופה כשיימחקו כל הקולים (ל"ת)
דודו 16/02/2015 10:15
הגב לתגובה זו
8.
מתי תצא כבר הודעה 16/02/2015 10:13
הגב לתגובה זו
הרגיל בנייר גבעות עולם, תוך תיקון מחיר הנייר בהתאם לשוויו האמיתי?!!! מתי יתוקן כבר העוול הנוכחי שנגרם למחזיקים בנייר? מתי יוחזרו להם הכספים שנלקחו ושהוקפאו שלא כדין??? בנוסף, גם הנהלת השותפות בגבעות חייבת לפצות מיידית את כל המחזיקים במניה לאור הדיווחים המעורפלים והלא נכונים שלהם לאורך זמן!!!!! לא ייתכן להטעות כך את הציבור לאורך זמן ולגרום לגזל כספם והונם האישי!!!!
7.
כלום לא יעזור עד סוף החודש נסתובב סביב 1460 (ל"ת)
גל 16/02/2015 09:51
הגב לתגובה זו
6.
כיל תימכר לפוטאש. (ל"ת)
רק כיל 16/02/2015 08:30
הגב לתגובה זו
5.
אחד 16/02/2015 08:25
הגב לתגובה זו
ש 20 מיליון שקל יכולים לווסת אותם הפיתרון היחידי הוא לבטל את אותם!!!! ואז אולי סופסוף נוכל לראות בורסה אמיתית
4.
אפריקה 16/02/2015 08:03
הגב לתגובה זו
אפריקה פרצה את הקו האופקי בשער 400 היעד הבא שער 500
3.
לא לגעת בפי שלוש לונג -תמיד תקבלו פחות ושירד תרדו יותר (ל"ת)
שרון 16/02/2015 07:30
הגב לתגובה זו
2.
לא ניתן לשוק המעוף לעלות, תירשמו היום אדום. (ל"ת)
מיכה 16/02/2015 07:29
הגב לתגובה זו
1.
דפקו אתכם שוב בפי שלוש לונג מעוף- זה רגיל ,לא חדש.חחחח (ל"ת)
צחי 16/02/2015 07:29
הגב לתגובה זו

מאור דואק מנכל מניף קרדיט מניף שירותים פיננסיים

דוחות

משבר אשראי בשוק הנדל"ן - מניף מגלגלת חובות שיזמים לא מסוגלים להחזיר

היקף החובות שמועד פירעונם נדחה בהסכמה זינק ברבעון השלישי ל-907 מיליון שקל לעומת כ-421 מיליון שקל ברבעון המקביל והיקף החובות בפיגור זינק פי 3 ל-361 מיליון שקל; הדוח מרמז על מצוקה מתגברת בשוק מימון הנדל״ן: קבלנים מתקשים לקבל אשראי בנקאי, פרויקטים נגררים, ועלויות הבנייה והירידה במכירות מכבידים על יכולת ההחזר

תמיר חכמוף | 16/11/2025 12:09

נושאים בכתבה מניף

הדוח של הרבעון השלישי שפרסמה חברת האשראי החוץ בנקאי מניף מניף -3.69% , אחד הגופים המרכזיים במימון ליזמי נדל״ן, מציג תמונה שמרחיקה מעבר לביצועי החברה עצמה. מההתבוננות במספרים, בשינויים במבנה תיק האשראי, ובקפיצות בחובות הנדחים והפיגורים, ניתן לראות את מה שמתרחש כיום מאחורי הקלעים בענף הנדל״ן הישראלי: ירידה במכירות שהובילה למצוקה תזרימית מתמשכת, קבלנים שמתקשים לקבל אשראי בנקאי, התייקרות בעלויות הבנייה, ומשק שבו יותר ויותר פרויקטים זקוקים ל"חמצן כלכלי" כדי לשרוד את הסביבה הנוכחית.

וזו לא הגזמה. על פי הדוח, היקף החובות שמועד פירעונם נדחה בהסכמה בין הצדדים זינק ברבעון השלישי ל-907 מיליון שקל, יותר מכפול לעומת כ-421 מיליון שקל בלבד בתקופה המקבילה. לצד זה, החובות שבהם ההסכם כבר הסתיים אך טרם חלפו תשעה חודשים ממועד הסיום, כלומר חובות שהיו אמורים להיסגר זה מכבר, הגיעו ל-361 מיליון שקל, כמעט פי שלושה משנה שעברה. ביחד מדובר בכמעט 1.27 מיליארד שקל של חובות שנדחו, גולגלו או פשוט לא שולמו בזמן.

כשמניחים את זה מול ההון העצמי של מניף, מתקבלת תמונה מדאיגה יותר: החובות הנדחים והלא משולמים עומדים כבר היום על יותר מפי שניים מההון העצמי של החברה. בסביבה של ירידה במכירות דירות, איחורים במסירות ועלייה בעלויות הבנייה ברקע המלחמה, גם שינמוך קטן בתרחיש ההחזר עלול לדרוש הפרשות משמעותיות בעתיד. מניף אמנם מציגה רווחיות, אבל כשמשווים את ההפרשות לסכום האדיר של החובות שנדחו או לא שולמו בזמן, ברור שהן נמוכות מאוד. הפער בין היקף הדחיות לבין ההפרשה בפועל מעורר סימני שאלה לגבי הסיכון שהחברה לוקחת על עצמה.

מי הם הלקוחות של מניף?

מדובר לרוב בקבלנים ויזמים שמראש מגיעים למגרש הזה במצב פחות חזק, מי שנזקקים להלוואות חוץ-בנקאיות, לעיתים בריבית גבוהה עם שעבודים שניים, רק כדי להשלים הון עצמי ולצאת לדרך. המודל הזה עובד היטב כשהשוק גודש במכירות ובקצב סגירת עסקאות מהיר שמזרים כספים לחברה. אבל כשהשוק מאבד גובה, עלויות הבנייה מזנקות, המלאים נערמים (נזכיר שהיקף הדירות הלא מכורות מתקרב לכ-85 אלף דירות) והמחירים מתחילים להתיישר כלפי מטה מדד המחירים באוקטובר עלה ב-0.5%; מחירי הדירות ממשיכים לרדת, הלווים האלה הם הראשונים להיכנס ללחץ. כאן בדיוק הסיפור עשוי להפוך ממצוקת אשראי למחנק אשראי.

הדוח מציג כי החברה פועלת במבנה שבו היזם משלם ריבית לאורך חיי הפרויקט, בעוד פירעון הקרן נדחה למועד הסיום. זהו מודל שמסתמך על כך שהפרויקט יתקדם כמתוכנן ויניב תזרים רק בסוף התהליך, בעיקר ממכירת הדירות או מהשלמת הבנייה. לצד זאת, מניף עצמה מדגישה בדוח כי היא מודעת לקשיים המתגברים בענף וכי חלק מההתנהלות השוטפת שלה כולל התאמה של לוחות הזמנים ותשלומים שוטפים ללקוחות שנקלעו לעיכובים. החברה מבינה שהמציאות בענף מורכבת יותר, ולכן במקרים רבים היא בוחרת לדחות מועדי פירעון, לעדכן הסכמי מימון או לאפשר פריסה מחודשת של התחייבויות. במילים אחרות, החברה מודעת לקשיים ובוחרת לדחות אותם, בתקווה שמשהו ישתנה בחודשים הבאים. אלא שהשנה האחרונה הוכיחה שוב שאין אפשרות לסמוך על קצב המכירות. ברבעונים האחרונים כל השוק ראה ירידות משמעותיות במספר העסקאות, שמובילה לדחיות במסירות, גידול במלאים, והעברת הלוואות לסבבי הארכה חוזרים ונשנים.

להמשך הכתבה לחץ כאן