רבוע כחול נדל"ן: ה-NOI ברבעון עלה 14%, והתפוסה במשרדים קפצה מ-54% ל-80%
ה-NOI הרבעוני הסתכם בכ-109 מיליון שקל והמחצית נסגרה על כ-211 מיליון; שווי הנכסים הגיע לכ-9.9 מיליארד שקל, יותר ממחציתם ללא שעבוד. הזינוק בתפוסת המשרדים הוא הסיפור המעניין בדוח, על רקע שוק שעדיין נחשב עודף היצע
רבוע כחול נדל"ן רבוע כחול נדל"ן רבוע כחול נדלן פרסמה את הדוחות למחצית הראשונה של 2026, ומציגה צמיחה בכל הפרמטרים התפעוליים. ה-NOI ברבעון השני עלה בכ-14% והסתכם בכ-109 מיליון שקל, לעומת כ-95.6 מיליון שקל ברבעון המקביל. במחצית כולה עלה ה-NOI בכ-8% לכ-211 מיליון שקל.
הנתון שמושך את העין נמצא דווקא בתפוסה. שיעור התפוסה במשרדי הקבוצה זינק לכ-80%, לעומת כ-54% בלבד לפני שנה. מדובר בקפיצה של 26 נקודות אחוז בתוך שנה אחת, בשוק משרדים שבו רוב הדיווחים בענף מדברים על עודף היצע ועל שוכרים שמכתיבים תנאים. בכלל הנכסים המניבים הגיעה התפוסה ל-93%.
ההכנסות משכירות ברבעון השני צמחו בכ-14% לכ-120.5 מיליון שקל. ה-FFO במחצית עלה בכ-12% לכ-206 מיליון שקל, וברבעון עצמו עלה בכ-6% לכ-109 מיליון שקל.
בצד המאזן, שווי נכסי הנדל"ן של הקבוצה הגיע ב-30 ביוני לכ-9.9 מיליארד שקל. יותר מ-52% מהם, בהיקף של כ-5.1 מיליארד שקל, נכסים בלתי משועבדים. זהו נתון שמעניק לחברה מרחב תמרון במימון, במיוחד בסביבת ריבית שעדיין גבוהה. ה-EPRA NRV, מדד השווי הנכסי הנקי המקובל בענף, עלה לכ-5.5 מיליארד שקל.
בתחום הלוגיסטיקה מרחיבה החברה את הפעילות בשלושה פרויקטים נוספים, שצפויים להניב עם השלמתם NOI שנתי של כ-60 מיליון שקל. במונחי ה-NOI הנוכחי מדובר בתוספת של קרוב לשליש, אם כי הפריסה על פני שנים והתלות בלוחות זמנים של בנייה מחייבות זהירות בקריאת המספר.
במקביל מעמיקה החברה את הפעילות במגורים, בפרויקטים של עירוב שימושים והתחדשות עירונית בהיקף של כ-15,000 יחידות דיור. מתוכן כ-600 יחידות כבר בביצוע או בשיווק, כלומר פחות מ-5% מהצבר המוצהר. הפער הזה ממחיש שרוב הפוטנציאל עדיין נמצא בשלבי תכנון, והמימוש שלו יימשך שנים.
מבחינת המשקיעים, הדוח מצייר חברה שממשיכה להגדיל את ההכנסה התפעולית משכירות תוך שיפור חד בתפוסה, ובמקביל בונה שני מנועים נוספים בלוגיסטיקה ובמגורים. השאלה שתלווה את הרבעונים הבאים היא אם קצב האכלוס במשרדים יישמר, ואם הצבר במגורים יתחיל להיתרגם לביצוע בקצב משמעותי.
