אג"ח קונצרניות
אג"ח קונצרניות (איגרות חוב קונצרניות) מונפקות על ידי חברות עסקיות המבקשות לגייס הון מהציבור. במקום ללוות כספים מהבנקים או להנפיק מניות, החברה מנפיקה אגרות חוב ומתחייבת להחזיר למשקיעים את הקרן בתוספת ריבית לאורך תקופה קצובה. כך הופכים המשקיעים ל"מלווים" של החברה, ולא לבעלי מניות בה.
בשונה מאג"ח ממשלתיות הנחשבות לבטוחות יחסית, אג"ח קונצרניות נושאות סיכון גבוה יותר - סיכון האשראי של החברה המנפיקה, האפשרות שלא תעמוד בהתחייבויותיה ("חדלות פירעון"). כפיצוי על הסיכון, הן מציעות בדרך כלל תשואה גבוהה יותר. ככל שהחברה נחשבת מסוכנת יותר, כך גדל פער התשואה (המרווח) שהיא נדרשת לשלם מעל האג"ח הממשלתיות.
כדי לסייע למשקיעים להעריך את הסיכון, מדורגות אג"ח קונצרניות רבות על ידי חברות דירוג אשראי, המעניקות דירוג המשקף את איתנות המנפיק. אג"ח בדירוג גבוה ("דרגת השקעה") נתפסות כסולידיות יותר, בעוד אג"ח בדירוג נמוך ("אג"ח זבל" או High Yield) נושאות סיכון גבוה לצד פוטנציאל תשואה גבוה. תספורות והסדרי חוב, שבהם מוחזר למשקיעים רק חלק מהחוב, ממחישים את הסיכון הגלום באפיק.
שוק האג"ח הקונצרניות מהווה מקור מימון מרכזי לחברות במשק ומרכיב חשוב בתיקי ההשקעות של הציבור, ובכללם קרנות הפנסיה, הגמל וההשתלמות, והוא נסחר בבורסה. המרווחים בשוק זה נחשבים לאינדיקטור לתיאבון הסיכון של המשקיעים: הצרות מרווחים מעידה על אופטימיות, בעוד התרחבותם מלמדת על חשש גובר מפני הרעה כלכלית ומפני קשיים של חברות לעמוד בהתחייבויותיהן.
התרחיש המרכזי בשלב זה: מיתון זמניההרעה בתחזית הצמיחה העצימה בשבועיים האחרונים כאשר לצד יותר ויותר משקים מערביים שמשביתים פעילות ראינו גם אירועים פוליטיים;- מי הזיז את הפנסיה שלי?התפרצות הקורונה במדינות רבות בעולם פוגעת כמובן בכלכלה הגלובלית, פגיעה שתורגמה לירידות חדות בשוקי ההון בעולם. אז מה באמת קרה ומה אפשר לעשות עכשיו?
- האם אנחנו בעיצומה של 'הונאת פונזי' בשוק האג"ח הקונצרני בעולם?שיעורי הריבית מסביב לעולם נמצאים ברמות הנמוכות ביותר בכל הזמנים, והבנקים המרכזיים בעולם ממשיכים לתדלק את האג"ח הקונצרניות בכסף זול
- תעשיית קרנות הנאמנות: עשרת הטובות והגרועות ביותר מתחילת השנה
קרנות הנאמנות הניבו בממוצע תשואה של 1% בנובמבר ו-10.7% עד כה ב-2019. מה עשו המסלולים השונים?
- תשואה של 7% בקרנות הנאמנות השנה; סקטור הנדל"ן מוביל
סקירה שביצע בית ההשקעות מיטב דש מלמדת על תשואה שלילית של 0.45% באוגוסט ועל תשואה חיובית מרשימה מתחילת השנה. מה היתה התשואה למשקיעים?
- "השוק הגזים, יכולת החזר החוב של קבוצת דלק סבירה. אגרות החוב אטרקטיביות"אסטרטג ריביות בלאומי שוקי הון, ממליץ על 5 אג"ח קונצרניות עבור משקיעים שמבקשים לשדרג את התשואה האפסית על הפקדונות בבנקים
- ניתוח סטרוברי - חברה "משעממת" עם אג"ח שעשויה לזנק
מיכה צ'רניאק, מומחה חוב ואקוויטי, מזהיר שלא להיענות להצעה של סטרוברי שמנסה לפרוע את האג"ח בזול; להערכתו - האג"ח עשויה לעלות בפדיון מוקדם עד 9%, ובמקרה הגרוע מדובר באגרת חוב טובה עם תשואה שנתית של 6.5% לשנתיים וחצי
- דן אליס, מנהל המחקר בבינלאומי: "תיק ההשקעות כיום - יותר דפנסיבי ופחות הרפתקני"דן אליס משתף אותנו בדעותיו על מלחמת הסחר בין ארה"ב לסין, על הסכנות שהיא טומנת וגם על שוק הקנאביס הרפואי
- עינת סקורניק, ראש מערך הייעוץ של לאומי על ההשקעות החמות של 2019שאלנו את עינת סקורניק מה היא דעתה על שוק הקנאביס הרפואי ומה היא חושבת שהם הסיכונים של 2019? כל התשובות בפנים
- קנו או מכרו? השינויים שביצעו מנהלי התיקים בחודש דצמברעל רקע ירידות השערים בשווקים, תיקי השקעות בחשיפה מנייתית גבוהה הציגו את התשואות השליליות ביותר. מנהלי התיקים הקטינו חשיפה לנכסי סיכון