קרן קיסטון
קרן קיסטון היא קרן השקעה בתחום הנדל"ן המניב, הפועלת בישראל ורוכשת נכסים מניבים במגוון תחומים. קרנות מסוג זה מאפשרות למשקיעים חשיפה לשוק הנדל"ן דרך המסחר בבורסת ת"א, מבלי להחזיק ישירות בנכס פיזי.
המודל העסקי מבוסס על רכישת נכסים והשכרתם לטווח ארוך, כאשר דמי השכירות מהווים את מקור ההכנסה המרכזי. חלק ניכר מהרווחים מחולק בדרך כלל למשקיעים כדיבידנד, מה שהופך קרנות אלה לאפיק המושך משקיעים המחפשים תזרים שוטף.
כמו בכל השקעה בנדל"ן מניב, הביצועים תלויים בשיעורי התפוסה, באיכות השוכרים ובסביבת הריבית. עלייה בריבית מייקרת את עלויות המימון ועשויה ללחוץ על שווי הנכסים, ולכן משקיעים עוקבים מקרוב אחר התשואות בשוק ואחר הרכב תיק הנכסים של הקרן.
קיסטון מחלקת דיבידנד של 15 מיליון שקלבחברה ציינו כי הדיבידנד הנוכחי משקף תשואה רבעונית של כ 1.98% על שווי השוק. במונחים שנתיים, (ככל שהדיבידנדים הרבעוניים הבאים שיחולקו בשנת 2024 יהיו באותו סכום), הדיבידנד המחולק כעת משקף תשואה של 7.9% על שווי השוק הנוכחי- מנורה תעמיד לקיסטון מסגרת אשראי בהיקף של 300 מיליון שקלמסגרת האשראי שתעמיד מנורה לרשותה של חברת ההשקעות תחליף את זו שעמדה לרשותה מחברת הראל; קיסטון מתכוונת למשוך בימים הקרובים הלוואה בהיקף של 150 מיליון שקל; בנוסף, בית המשפט המחוזי בלוד מחק על הסף בקשה לאישור תובענה ייצוגית נגד אגד
- ראיון למרות הסקפטיות של השוק, אגד מתבררת כמטילה ביצי זהב - "נגדיל את ההכנסות"
לא מעט גבות הורמו כאשר קיסטון רכשה את השליטה בענקית התחבורה הציבורית אגד לפי שווי של 5 מיליארד שקל; אבל אגד מצדיקה את המחיר כשקצב ההכנסות עלה ל-4.8 מיליארד שקל; המנכ"ל גלעד ריקלין אופטימי לגבי ההמשך - "רק הפעילות בהולנד תגיע בשנה הבאה ל-1 מיליארד שקל"
- דוחות קיסטון: קפיצה של 45% בהכנסות ברבעון לעומת ירידה של 15% ברווחקרן ההשקעות רשמה ברבעון השני רווח נקי של 93 מיילון שקל על הכנסות של 115 מיליון שקל; השקעותיה של קיסטון מסתכמות לכ-2.7 מיליארד שקל; אגד רשמה במחצית הראשונה של השנה רווח נקי של 171 מיליון שקל על הכנסות 2.4 מיליארד שקל
- אגד פועלת לחלק כ-500 מיליון שקלים לבעלי המניות
חברי אגד צפויים לקבל כ-200 מיליון שקל (40%) ושותפות קיסטון וקרנות המורים והגננות צפויה לקבל כ-300 מיליון שקל (60%), בכפוף לקבלת אישור ביהמ"ש; בכפוף לקבלת סכומי החלוקה, החלוקה תקטין את מחיר אופציית ה-PUT של המייסדים ותקטין את החוב שנטלה שותפות קיסטון-המורים והגננות למימון הרכישה
- דוחות קיסטון עברה לרווח רבעוני של 111 מיליון שקלההכנסות מדיבידנדים, תקבולים ע"ח השקעות, הלוואות וריבית עלו ב-60% ל-60 מיליון שקל; השקעותיה של קיסטון ליום 31.3.23 מסתכמות לכ-2.7 מיליארד שקל וההון העצמי הסתכם לכ-1.6 מיליארד שקל
- הפעם זה יצליח? ניסיון נוסף לגבש גרעין שליטה בשופרסלקרן הגידור ברוש וקרן הנדל"ן JTLV ששייכות בין היתר לגיל דויטש, אמיר אפרתי והאחים בירם מקיימות במגעים עם מספר גופים במטרה לרכוש רבע מהרשת. אחרי מספר הצעות שנדחו בעבר, האם המהלך יצליח?
- הצפת ערך לקיסטון: Eranovum תגייס בשווי של פי 4 מההשקעה הקודמת
קיסטון מחזיקה ב-30% מ-Eranovum שתגייס לפי שווי של 200 מיליון אירו לפני הכסף (220 מיליון אירו אחרי הכסף); תנאי העסקה צפויים להביא לקיסטון רווח של עד 290 מיליון שקל
- מניה על הכוונת למה מניית קיסטון מעניינת?
אחרי שביקרנו ללא הרף את המודל הבעייתי של קרנות התשתיות, ואחרי שהמניות קרסו, אנחנו בסדרת ראיונותTV עם מנהלי קרנות כי לדעתנו יש שם ערך משמעותי, סדר גודל של 15%-20% בשנה (ויש גם סיכונים); שיחה מרתקת עם ד"ר נבות בר, מנכ"ל קיסטון על הסיכונים ובעיקר על הסיכויים
- דוחות אגד: רווח של 5.9 מיליון שקל על הכנסות של 4.6 מיליארד שקל ב-2022הרווח הנקי בשנים 2021 ו-2022 הושפע מהוצאות חד פעמיות בקשר עם עסקת מכירת מניות אגד וכן מהפרשות לתביעת עמיתים. בנטרול ההשפעות אלו הרווח הנקי המתואם בשנת 2022 עמד על כ-251 מיליון שקל ועל כ-241 מיליון שקל בשנת 2021; קיסטון צופה תזרים של 53 מיליון שקל ב-2024 מאגד