אפיק קונצרני

אפיק קונצרני הוא הכינוי לאפיק ההשקעה באיגרות חוב שמנפיקות חברות עסקיות, בשונה מאיגרות חוב שמנפיקה המדינה. המשקיע מלווה כסף לחברה ומקבל ריבית תקופתית, ובתמורה לסיכון האשראי הגבוה יותר הוא דורש תשואה עודפת על פני האג"ח הממשלתי, פער שמכונה מרווח. גובה המרווח משמש מדד לתיאבון הסיכון בשוק: הוא מצטמצם בתקופות של אופטימיות ונפתח בחדות כשמתעורר חשש ליכולת ההחזר של החברות. בסביבת ריבית נמוכה זרמו כספים רבים לאפיק בחיפוש אחר תשואה, לרבות לסדרות בדירוג נמוך ולחברות עם מינוף גבוה. חלק ניכר מחסכונות הציבור בפנסיה ובקופות הגמל מושקע באפיק, ולכן הסדרי חוב וירידות ערך בו נוגעים ישירות לתשואות של החוסכים.