וול סטריט סגרה את שבוע המסחר בירוק כאשר מדד ה-S&P 500 חצה זמנית את רף ה-6,000 נק' אך סגר מתחת לרף עם עלייה של 0.4%. הדאו עלה ב-0.6% והנאסד"ק ב-0.1%. סולאראדג'  סולאראדג' המשיכה ליפול וירדה ב-9%. שבוע בלהות לחברה הישראלית. הוא התחיל עם נצחונו של טראמפ שנתפס כרע למניות האנרגיה המתחדשת, המשיך עם עוד דוחות חלשים וגם השיחה של רונן פייר, המנכ"ל הזמני של החברה, עם העובדים לא תרמה לסנטימנט: "אנחנו מבצעים ריסטרט מלא ומנקים את כל הרעל מהמערכת", אמר פייר בשיחה עם העובדים והתייחס גם לבחירת טראמפ: "התקופה הטובה שלנו היתה בקדנציה הראשונה שלו. שני המפעלים החדשים של החברה ממוקמים במדינות רפובליקניות, מה שעשוי להקשות על שינוי התמריצים הממשלתיים". המניה כבר איבדה 96% אחרי קריסה של 85% מתחילת השנה. לראשונה מזה שנתיים - שווי השוק של טסלה  TESLA INC חצה את הטריליון דולר מניית טסלה זינקה ב-24% מאז נצחונו של טראמפ בבחירות לנשיאות ארה"ב מוקדם יותר השבוע ואם היא תעלה בעוד 30% מהיום היא תגיע לשיא; האם היא תגיע לשם והאם טראמפ באמת טוב לחברה? אתמול הפד' הוריד את הריבית ב-0.25% לטווח של 4.5%-4.75%, והמשיך את מגמת הורדת הריבית שהחלה בישיבתו הקודמת. שוק התעסוקה יציב וגם נתוני המאקרו תומכים בהמשך הורדות, כפי שתיאר גם יו"ר הפד' ג'רום פאוול. הוא תיאר את הכלכלה האמריקאית כ"חזקה" במהלך מסיבת עיתונאים והסביר כי הורדת הריבית ברבע אחוז נעשתה כדי לבצע "כיול נוסף" של המדיניות המוניטרית. פאוול ציין כי חלה התקדמות משמעותית בצמצום האינפלציה וששוק העבודה, אף שאינו "מחומם יתר על המידה" כמו בעבר, עדיין נשאר יציב. עם זאת, השינוי בבית הלבן עשוי להפריע לתכניות של הפד'.  

כמה המכסים של טראמפ באמת ישפיעו על המחירים במשק?

טראמפ מתכוון לבצע שורה של צעדים כלכליים שכמעט כולם צפויים להיות אינפלציוניים. אחד הנושאים שיותר מוצא חן בעיני המשקיעים בשוק ההון והחברות הוא העלאת המכסים על כל העולם - טראמפ מתכוון להטיל מכסים של 10% על מוצרים מיובאים מכל העולם ושל 50% על מוצרים המיובאים מסין. המהלך צפוי לתמוך בייצור המקומי אך ייתכן ובנקודה הסופית המחיר לצרכן של מוצרים מיובאים לא יהיה שונה מהותית, וגם מהמכסים על סין יש איך להתחמק. נתחיל במכסים על כל העולם. טראמפ מתכנן כאמור להטיל מכס של 10% על כל מוצר מיובא לאמריקה. זה צפוי להגדיל את הייצור המקומי אך לדבר זה גם כן יש השפעות. אם הייצור המקומי של ארה"ב יגדל סביר להניח שגם הייצוא שלה יגדל, וכשהייצוא שלה יגדל זה יחזק את שער הדולר. כך העלות של מוצרים מיובאים תרד ובתוספת המכס ייתכן והמחיר יהיה זהה למחיר לפני כן או גבוה רק במעט. ולגבי סין, לסוחרים יש שלל דרכים לעקוף את ההגבלות האמריקאיות. יבואנים המייבאים מוצרים פשוטים מסין למשל כמו מוצרי פלסטיק פשוטים לייצור יכולים להקים חברה במדינה אחרת באסיה, לרכוש דרכה את המוצרים מסין ואז לייבא אותם לארה"ב. כמובן שכרוכות כאן עלויות כמו הקמת החברה, שינוע ועוד, אך אלה יהיו נמוכות בהרבה מאשר עלות המוצר המקורית בתוספת 50% מכס.

מאקרו

האם צפויה הורדת ריבית נוספת בדצמבר? הבנק המרכזי האמריקני הוריד את הריבית לטווח של 4.50-4.75%,הסיכויים להורדת ריבית נוספת בדצמבר גבוהים. סכנת מלחמת סחר חדשה: החקלאים האמריקאים שוב בחזית ההיסטוריה חוזרת על עצמה? עם בחירתו המחודשת של דונלד טראמפ, החשש מפני חזרה למלחמת הסחר עם סין גובר. החקלאים האמריקאים, שספגו את עיקר המכה בסבב הקודם, חוששים כי מכסים על מוצרי סויה ותירס עלולים להותיר אותם שוב במצב של חוסר ודאות כלכלי. סין משיקה תוכנית חילוץ כלכלית ענקית בשווי 839 מיליארד דולר ממשלת סין הציגה תוכנית חילוץ כלכלית רחבה ומקיפה בהיקף 6 טריליון יואן (כ-839 מיליארד דולר), פריסה על פני שלוש שנים. מטרת התוכנית היא להתמודד עם הירידות בצמיחה הכלכלית ולספק פתרונות למשבר החוב ההולך ומחריף במחוזות המדינה. התוכנית כוללת צעדים שונים להגברת הביקוש המקומי, ייצוב שוק הנדל"ן, והרחבת האפשרות לממשלי המחוזות להנפיק אגרות חוב ייעודיות.  

מניות במרכז

פינטרסט  PINTEREST נפלה ב-14% - מה היה בדוחות של הרשת החברתית? הרשת החברתית מתקשה לשמור על מעמדה בתחום, וההוצאות הצפויות הגבוהות של החברה בבינה מלאכותית מביאות את המשקיעים לשאול את עצמם - האם זה ישתלם? הרגולציה סוגרת על Airbnb AIRBNB, INC ; המניה נפלה אחרי הדוחות מניית Airbnb נפלה אחרי הדוחות והמשקיעים חוששים שהחברה לא תצליח להתמודד עם הירידה בביקושים והחמרת הרגולציה בעולם; האם יש לחברה סיכוי להתאושש? חברת הטייזרים שהמניה שלה זינקה ב-29% - Axon  AXON ENTERPRISE INC היא חברה המייצרת טייזרים חשמליים והמניה שלה מזנקת אחרי הדוחות - מה היה בדוחות שמטיס את המניה למעלה? מניית DJT של חברת האם של הרשת החברתית של דונלד טראמפ זינקה ב-15% אחרי שהנשיא הנבחר ציין כי גם אחרי הזינוקים האחרונים הוא לא מתכוון למכור מניות.  מניית חברת ההלוואות המתבססת על בינה מלאכותית אפסטארט  UPSTART HOLDINGS INC זינקה ב-47% אחרי הדוחות - הכנסות החברה הגיעו ל-162 מיליון דולר, עלייה של 20% לעומת הרבעון המקביל, כאשר היקף ההלוואות זינק ב-43% לעומת הרבעון הקודם. החברה ייצרה 188,149 הלוואות בשווי כולל של 1.6 מיליארד דולר, עלייה של 30% משנה שעברה, בעיקר בזכות שיעורי המרה שעלו ל-16.3% לעומת 9.5% אשתקד. למרות הפסד נקי של 6.8 מיליון דולר, מדובר בשיפור ניכר לעומת ההפסד של 40.3 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. תחזיות האנליסטים אופטימיות, והחברה צופה הכנסות של 180 מיליון דולר ו-EBITDA מתואם של 5 מיליון דולר ברבעון הבא – מה שמושך את המשקיעים ומחזק את מעמדה בתחום הפינטק. חברת הייעוץ שמתאימה למהפכת הטכנולוגיה כמו כפפה ליד כשהבינה המלאכותית נתפסת כמשנה משחק וענקיות ההייטק עמלות על בניית הפעילות שלהן בתחום, מי שנהנות מכך הן בין היתר חברות ייעוץ שמסייעות לחברות להטמיע טכנולוגיות חדשות. אחת מהן היא גרטנר  GARTNER INC שפרסמה תוצאות חזקות והתחזיות צופות לה המשך צמיחה דו ספרתית.  

הישראליות בוול סטריט

נובה  נובה (US) תיקנה את העליות שהציגה אחרי הדוחות מוקדם יותר השבוע וירדה ב-4%. ג'ייפרוג  JFROG נפלה ב-5% - החברה דיווחה על תוצאות טובות אבל נשמעה מהוססת בשיחת המשקיעים, כאשר החששות העיקריים נובעים מהזהירות של החברה לגבי התחזית תוך ציון שחלק מהלקוחות עצרו את ההשקעות בתהליכי המעבר לענן. היפו  היפו זינקה ב-19% אחרי הדוחות - החברה דיווחה על הכנסות של 95.5 מיליון דולר והפסד של 34 סנט למניה, צפי האנליסטים היה להכנסות של 94 מיליון דולר והפסד של 91 סנט למניה.