האם צפויה הורדת ריבית נוספת בדצמבר?

הורדת הריבית האחרונה מביאה את הטווח של הריבית הפדרלית ל-4.5%-4.75%, והמהלך נתפס כצעד נוסף של הבנק המרכזי להאט את הקצב האינפלציוני מבלי לפגוע בצמיחה הכלכלית. בעקבות המהלך, משקיעים העלו את תחזיותיהם להורדה נוספת בדצמבר, כאשר על פי נתוני CME FedWatch ישנו כעת סיכוי של 71% להורדה נוספת של 0.25% בדצמבר – עלייה מסיכוי של 67% שהיה קודם לכן. כלכלנים בכירים הסבירו כי למרות שפאוול ציין שלא בטוח שלא תהיה עליית רייבת בשנה הבאה, שום דבר במסיבת העיתונאים לא רמז שהפד סיים את הורדות הריבית. אומנם, נתונים חדשים ובעיקר עלייה באינפלציה, עלולים לשנות זאת, אך כרגע נראהשתהיה הפחתת ריבית גם בדצמבר.  

מדדי האינפלציה והצמיחה הכלכלית

מדד המחירים לצרכן (PCE) – מדד אינפלציה מרכזי של הפד – עלה ב-0.2% בחודש ספטמבר, כשהקצב השנתי עומד כעת על 2.1%. זהו השיעור השנתי הנמוך ביותר מאז תחילת 2021, מה שמרמז שהאינפלציה מתקרבת ליעד של 2% שהציב הפד. לצד זאת, שוק העבודה האמריקאי מציג האטה מסוימת, כאשר באוקטובר נוספו רק 12,000 משרות חדשות – העלייה הקטנה ביותר מאז סוף 2020. גורמים כמו שביתת בואינג וסופות בדרום-מזרח ארה"ב תרמו לתוצאה זו.

המשך המדיניות – תלוי בנתונים

בהצהרתו האחרונה, יו"ר הפד ג'רום פאוול הדגיש כי ההחלטות הבאות יתקבלו בהתאם למצב הכלכלי ולנתונים השוטפים. פאוול ציין שהפד מוכן להמשיך בהורדות הריבית, אך השאיפה היא להגיע למדיניות מוניטרית "נייטרלית" שלא תעודד את האינפלציה וגם לא תעצור את הצמיחה. בהתאם להתפתחויות, הפד עשוי להמשיך בתמיכה בכלכלה באמצעות הורדת ריבית נוספת, כל עוד הנתונים הכלכליים יצביעו על האטה באינפלציה לצד גידול מתון בלבד בתעסוקה