ג'רום פאוול
ג'רום פאוול עמד בראש הפדרל ריזרב, הבנק המרכזי של ארצות הברית, ונחשב לאחת הדמויות המשפיעות ביותר על הכלכלה העולמית.
הוא הוביל את הפד במשבר הקורונה, שבו הורחבה המדיניות המרחיבה בהיקפים חסרי תקדים, ולאחר מכן במחזור העלאות הריבית האגרסיבי של 2022 שנועד לרסן אינפלציה גבוהה. לאחר סיום כהונתו כיושב ראש הוא נותר בפד, והתייחס בפומבי לסכנה שבהתערבות פוליטית בבנק המרכזי ולפגיעה האפשרית באמון השווקים. חילופי ההנהגה בפד מעסיקים את משקיעי האג"ח ואת שוקי המניות, משום שהחלטות הריבית האמריקאיות משפיעות על שערי המטבעות, על זרימת ההון ועל תמחור הסיכון בכל העולם.
מה תהיה הריבית בסוף השנה? זאת השאלה החשובה לקראת העלאת הריבית הערבתחזית הריבית לסוף שנת 2022 עומדת כעת על 3.4%; הערב, לאחר העלאת הריבית, היא צפויה לעלות ל-3.25% עד 3.5ֿ% והיעד לסוף השנה עלול לעלות לכיוון ה-4% ומעלה- הגזימו - וולס פארגו מעריכים שהריבית צריכה לעלות ב-1.5%אנליסט וולס פארגו תומך בהעלאה של 1.5% שצריכה להיות על השולחן. - ״זה יהיה חד, וזה יזעזע את השווקים, אבל רק ככה אפשרי לצאת לסייקל כלכלי חדש במהירות״. וגם - מה הסטטיסטיקה אומרת לאחר העלאות ריבית?
- עלייה של 1% בריבית - זו הפכה להיות אפשרות ריאליתלאחר נתוני האינפלציה המאכזבים בחודש אוגוסט השוק מתמחר בסבירות של 20% העלאת ריבית ברמה של 1%; הריבית כעת בין 2.25% ל-2.5%, בקרוב 3.25% לפחות
- "אם האינפלציה תעלה ותרד כמו גלים - זה יהיה הכי בעייתי לשווקים"כולם מחכים להמשך הסימנים של ירידת האינפלציה, הכלכלנים צופים זאת גם כן - אבל מה יקרה אם תהיה ירידה באינפלציה ואז עליה ואז שוב ירידה ואז עליה?
- פאוול מאותת לשווקים: צפו המשך עלייה חדה בריביתבנאומו האחרון לפני החלטת הריבית בעוד שבועיים, יו"ר הפד ממשיך לסמן עמדה ניצית. הירידה הקלה באינפלציה עדיין לא מספיקה כדי להאט את קצב העלאות הריבית. בינתיים, קצב צמצום מאזן הפד הופך מהיר יותר. האם הריבית תגיע ל-4.25% בתוך מספר חודשים?
- מאקרו כלכלה האיום הגדול על השווקים - עליית הריבית לא תוריד אינפלציה. ההיפךהאריתמטיקה של המדיניות המוניטרית או - איך עליית הריבית יכולה דווקא לפעול כבומרנג קטלני ולהעלות את האינפלציה?
- יו"ר הפד, ג'רום פאוול מזהיר: הדרך להורדת האינפלציה תכאבפאוול בנאום קצר של 8 דקות בג'קסון הול, הספיק להוריד את מדד הנאסד״ק ב-1%. הסבירות לעליית ריבית עלתה בעקבות הנאום. התשואה ל-10 שנים קופצת ב-2%
- פאואל נכשל בניהול ציפיות השוק או שזו חלק מהאסטרטגיה?בעבר השוק ידע לחזות בדיוק רב את מהלכי הפד זמן רב מראש, כעת נראה שהפד לא מצליח לפזר את חוסר הוודאות שיוצרות ההתבטאויות של ראשיו והדבר גורם תנודתיות רבה, מה הגורם לחוסר הבהירות?
- פרוטוקול הפד; ״תומכים בהעלאה של 0.75%, רואים סימנים של האטה באינפלציה״הפד פרסם את מסקנות הפגישה מיולי האחרון וסיפק משפטים שהמשקיעים תופסים כחיוביים, מאז יציאת הפרוטוקול, הנאסדק קופץ ב-1% וקרוב למחוק את הירידה מהבוקר. "המשתתפים העריכו שככל שהמדיניות המוניטרית תתהדק עוד יותר, סביר להניח שיהיה מתאים בשלב מסוים להאט את קצב העלאות הריבית"
- נתוני האינפלציה צפויים לרדת; אבל זה לא הזמן לחגוג
מדד המחירים לצרכן בארה"ב צפוי לרדת לאור הירידה החדה במחירי הדלק; אבל אם מישהו מצפה שהפד' האמריקאי יוותר על העלאות הריבית הקרובות – שיחשוב מחדש