הבנק הפדרלי
אין גוף כלכלי יחיד שמושך תשומת לב רבה יותר מהבנק המרכזי של ארצות הברית. הבנק הפדרלי, המוכר בכינויו הפד, אחראי על המדיניות המוניטרית בכלכלה הגדולה בעולם, ובראש מעייניו שתי מטרות: יציבות מחירים ותעסוקה מלאה.
הכלי המרכזי שברשותו הוא קביעת שער הריבית. כאשר האינפלציה מתגברת, הבנק מעלה ריבית כדי לצנן את הביקושים; כאשר הכלכלה מאטה, הוא מוריד ריבית כדי לעודד אשראי וצמיחה. לצד זאת הוא משתמש בכלים כמו רכישת אג"ח והזרמת נזילות בעתות משבר. כל החלטה כזו מגלגלת גלים אל שוקי המניות, האג"ח והמטבעות בכל העולם.
המשקיעים אינם עוקבים רק אחר ההחלטה עצמה, אלא גם אחר הנימוקים והתחזיות שמלווים אותה. מסיבות העיתונאים של יו"ר הבנק וטון ההודעות מזיזים את וול סטריט בחדות, ולעיתים אף רמז דק לשינוי בכיוון הריבית מספיק כדי להצית ראלי או גל מכירות.
הדולר נחלש ב-1.3% אל מול השקל ביומיים: 3.257 ש' למטבעאל מול היורו נחלש המטבע בשיעור של 0.1% והוא נסחר כעת תמורת 3.6 ש' ליורו. העליות החדות בשווקים הפיננסים מנעו את צורך הגופים המוסדיים לרכוש דולרים על מנת לגדר את ההשקעה ובכך תרמו לפיחות בו- העלאת ריבית אולי תפגע בצמיחה. שבנק ישראל קודם ימכור מט"חרוב האינפלציה החריגה בישראל מיובאת, העלאת ריבית תקרר אותה - אך ייתכן שגם את הכלכלה שלנו. מה הרציונאל להחזיק ביד אחת מיליארדי דולרים ברזרבות וביד השניה להעלות ריבית ולגרום לעצמך הפסד בפוזיציה? וגם: בניגוד להצהרות הפד לא בטוח שארה"ב תתמודד עם עלויות מימון גבוהות יותר
- פאואל מקפיץ את המדדים: אציע העלאת ריבית של 0.25% במרץ ולא 0.5%בדברים לנאומו בפני הקונגרס והסנאט, יו"ר הבנק הפדרלי בארה"ב מציין אמנם כי המשבר באוקראינה משפיע על כלכלת ארה"ב, אבל שוק העבודה בארה"ב "הדוק ביותר" והאינפלציה של 7.5% היא הרבה מעל היעד - ולכן הריבית צפויה לעלות בפגישת הפד' ב-15-16 במרץ, אך שלל ככל הנראה העלאת ריבית של 0.5%, ובכך הוא מרגיע את השווקים
- מאקרו כלכלה עליית ריבית? הפד' ינסה - אבל הצפי הוא לירידת ריבית כבר ב-2024כלכלני רבובנק צופים כי התארכות המלחמה באוקראינה תוביל לפגיעה מזיקה יותר בשווקים, אך למרות זאת ציפיות האינפלציה לא עולות; הפד' נחוש בינתיים להעלות את הריבית אבל האם שינוי המגמה כבר באופק? ומה יעשה בנק ישראל?
- הבנק המרכזי האירופאי יעלה הריבית? לא כל כך מהר. ובארה"ב?מדוע הבנקים המרכזיים מדברים על צמצום מוניטארי והעלאת ריביות, כיצד העלאת ריבית תשפיע על האינפלציה, מדוע ריבית הבסיס של הבנק המרכזי כל כך משפיעה, איך פער הריביות קשור למסחר במטבע חוץ, מדוע הבנק המרכזי האירופאי יותר מוגבל ממקבילו האמריקאי, מה יקרה לשקל - וכמובן: איך המלחמה בין רוסיה לאוקראינה תשפיע?
- החל ממאי: הפד יגביל את יכולות בכירי הבנק לסחור בשווקים הפיננסיםכך על פי תצהיר אותו פרסמה וועדת השוק הפתוח של הבנק. המסחר יגביל את יכולות הבכירים לסחור במניות, אג"ח, מט"ח ואפילו מטבעות דיגיטליים. ההנחויות צפויות להיכנס לתוקף מתחילת חודש מאי והנציגים שכבר מחזיקים בנכסים יחוייבו לממשם תוך שנה
- מאקרו כלכלה כולם יודעים שהפד לא יכול לנצח את האינפלציה; אם תתקרר זה לא בזכותו
הביקושים בארה"ב כ"כ חזקים והבעיה היא בצד ההיצע וגיוס העובדים, כך שהעלאת ריבית אינה איום גדול על הצמיחה, בניגוד למשוואה המקובלת. בישראל על פניו צמיחה של 8.1% תאפשר לנגיד להעלות ריבית ביתר קלות, אך הוא עשוי לראות בה רק תיקון ל-2020
- דיווח: בכירים בפד קנו מניות בתחילת 2020 במקביל לסיוע שהזרים לשוקשני בכירים מחטיבת המחקר והסטטיסטיקה ביצעו פעולות השקעה רגע לפני שיו"ר הפד פאואל התבטא בנוגע להורדת הריבית עם פרוץ הקורונה. אחד מהם טען כי הדבר קשור בירושה של זוכתו, השניה מסרה כי זה בעלה שביצע את ההשקעות הללו
- הדולר יורד 1.2% ונסחר כעת תמורת 3.1583 שקליםהדולר נסחר בירידות לאחר העליות החדות אמש בוול סטריט, וממשיך בכך את המגמה משבוע שעבר, כשירד 1.9% בסיכום שבועי; הגורמים לייסוף השקל עדיין יתקיימו בשנה הבאה, לדברי כלכלני בנק הפועלים, אך ייתכן שבעוצמה פחותה
- ג'רמי גרנת'הם: התפוצצות הבועה תביא להפסדים של 35 טריליון דולרגרת'הם חזה את הנפילות בשנת 2000 ו-2008, אך חזה גם את הנפילות שלא היו ב-2010, 2017, 2020, 2021 וכמעט מדי שנה הוא נוהג לחזור על תחזיות שחורות. לדעתו תוכנית התמריצים של הפד ניפחה בועה לאורך כל סוגי הנכסים והSP-500 צפוי ליפול בכ-50%; איפה בכל זאת כדאי לדעתו להשקיע בשנה הקרובה?