אינפלציה
אינפלציה היא קצב העלייה הכללי של מחירי המוצרים והשירותים במשק לאורך זמן, תופעה השוחקת את כוח הקנייה של הכסף. כאשר קיימת אינפלציה, אותו סכום כסף קונה פחות מוצרים מבעבר. מדידת האינפלציה נעשית בדרך כלל באמצעות מדד המחירים לצרכן, העוקב אחר שינויי המחירים של סל מוצרים ושירותים המייצג את הצריכה של משק הבית הממוצע.
אינפלציה נגרמת ממגוון סיבות: "אינפלציית ביקוש", כאשר הביקוש במשק עולה על ההיצע; "אינפלציית עלויות", כאשר מחירי חומרי הגלם, האנרגיה או השכר עולים; וכן הרחבה מוניטרית מוגזמת, שמשמעה הזרמת כמות גדולה מדי של כסף לכלכלה. רמת אינפלציה מתונה ויציבה נחשבת לבריאה למשק, אך אינפלציה גבוהה ובלתי צפויה פוגעת בתכנון הכלכלי ובחיסכון.
המאבק באינפלציה הוא מתפקידיהם המרכזיים של הבנקים המרכזיים, ובהם בנק ישראל. הכלי העיקרי לכך הוא הריבית: העלאת הריבית מייקרת את האשראי, ממתנת את הביקוש ובולמת את עליית המחירים, אך עלולה גם להאט את הצמיחה. רוב הבנקים המרכזיים מציבים יעד אינפלציה - בישראל, טווח של 1% עד 3% בשנה - כעוגן למדיניות המוניטרית.
לאינפלציה השלכות חברתיות וכלכליות מרחיקות לכת: היא פוגעת בעיקר בבעלי הכנסות קבועות ובחוסכים, מגדילה את יוקר המחיה, ומשפיעה על שערי המניות, האג"ח והמטבעות. גל האינפלציה העולמי שהתפרץ בעקבות משבר הקורונה והמלחמות בתחילת העשור הנוכחי הוביל בנקים מרכזיים ברחבי העולם, ובהם הפדרל ריזרב, להעלות ריבית בחדות במטרה לרסן את עליית המחירים.
הריבית בארה"ב נותרה על 5.5% - ההפתעה היא בריבית הצפויה בשנה הבאהבפד אמרו כי הם צופים עוד העלאת ריבית אחת השנה. על פי תחזיות הפד, הריבית הממוצעת לשנה הבאה צפויה לעמוד על 5.1% וב-2025 היא צפויה לרדת ל-3.9%. אינפלציית הליבה צפויה לעמוד על 2.6% בשנה הבאה ושיעור האבטלה על 4.1%- מעבר לים עוד הכרזת ריבית "גורלית" של הפד' - למה חשוב לשים לב הערב?מאקרו: בשוק ממתינים במתח להכרזת הריבית, לא בגלל הריבית עצמה, שתישאר קרוב לוודאי על כנה, אלא בגלל רמזים פוטנציאלים למדיניות הפד' בהמשך; בינתיים האינפלציה מרימה ראש ומתחילים להתעורר ספקות ביחס לנראטיב הנחיתה הרכה. מיקרו: חשיפה לשווקים הבינלאומיים מחוץ לארצות הברית
- חדשות טובות לבריטים: האינפלציה הפתיעה לטובה וירדה ל-6.7% באוגוסטזאת לעומת 6.8% בחודש הקודם, ואחרי שהצפי היה לעליה ל-7%. המדד החודשי עלה רק ב-0.3%, בעוד הכלכלנים ציפו לעליה של 0.7% ; אינפלציית הליבה ירדה עוד יותר מהר ל-6.2% (לעומת צפי ל-6.8%). הערב - החלטת הריבית של הפד'. מחר - ההחלטה בבריטניה (הצפי בשוק: העלאה נוספת של רבע אחוז. בפעם ה-15 ברציפות)
- ניתוח הסיבות שיגרמו לשכר הדירה להמשיך לעלותכשמחירי הדירות זינקו, שכר הדירה עלה באופן מתון; כשמחירי הדירות יורדים, שכר הדירה מזנק - מה יהיה בחודשים הבאים ועד מתי שכר הדירה יעלה? וגם - איך התחדשות עירונית משפיעה על דמי השכירות באזור?
- מחירי הדירות לאן שכר הדירה מזנק ב-8% - מחירי הדירות ירדו ב-8%-6%; משקיעים כבר מחפשים הזדמנויותעל הנקודה שבה יחזרו מחירי הדירות לעלות, על מלאי הדירות הגמורות והאם הוא באמת יספיק לשנתיים (ממש לא), על "הפצצה" שתזניק את מדד המחירים לצרכן, על המשקיעים בנדל"ן (כל עמישראל); וגם - על ההבדל בין ביקוש לפרצי ביקושים בשוק הדירות
- הריבית תעלה בחודש הבא; עוד שנה האינפלציה עדיין מעל 3%בנק ישראל מעריך שתוך שנה האינפלציה תחזור לטווח היעד, וזו ההערכה הרווחת בין הכלכלנים. האם כעת, בעקבות המדד הגבוה, יסתמן שינוי וכלכלנים נוספים יעדכנו את תחזית האינפלציה שלהם כלפי מעלה? "בנק ישראל כנראה יעלה את הריבית בהחלטתו הקרובה, בסוף אוקטובר"
- הפתעה לרעה: האינפלציה עלתה ל-4.1% באוגוסטהמדד עלה ב-0.5%, מעל צפי הכלכלנים לעליה של 0.3-0.4%. עם זאת, לא מדובר על יציאה משליטה של האינפלציה. העלייה הפעם הייתה צפויה, השאלה הייתה רק מה העוצמה, וזו הפתיעה לרעה. בחודשים הבאים האינפלציה צפויה לחזור לרדת; הסיבה העיקרית לעליית המדד - המשך העלייה החדה בשכר הדירה. בנטרולו, האינפלציה הייתה 3.4% בלבד
- ניתוח המאבק של הפד' באינפלציה עדיין לא נגמר - אבל לא צפויה עליית ריבית בשבוע הבאכרגע קיימת הסתברות של 97% לכך שהפד ישאיר את הריבית כשהייתה בפגישתו הקרובה. בארה"ב מעריכים כי הנתונים האחרונים לא מספיקים על מנת לגרום לפד לשנות את המסלול
- ניתוח מחר יתפרסם המדד בארץ: צפו לעלייה באינפלציה, אבל ירידה בהמשךמה יעשה בנק ישראל והאם אנחנו לקראת העלאת ריבית נוספת?
- האינפלציה בארה"ב עלתה ל-3.7% באוגוסטמדד הליבה עלה ב-0.3% והשלים עלייה שנתית של 4.3%; מדובר בעליה שנייה באינפלציה אבל היא הייתה צפויה כיוון שהיא טכנית - בחודשים הקודמים היו נתוני מדד גבוהים ולכן האינפלציה ירדה במהירות