חברות בנייה

חברות בנייה הן הגורם שמבצע בפועל את הקמת הפרויקטים למגורים, למסחר ולתשתיות, ובישראל רבות מהן פועלות גם כיזמיות שרוכשות קרקע ומוכרות דירות. הרווחיות שלהן נשענת על פער בין עלות הקרקע והבנייה לבין מחיר המכירה, ולכן היא נשחקת כאשר עלויות התשומות, השכר והמימון עולות בקצב מהיר יותר ממחירי הדירות. מחסור בעובדים בענף, שנוצר בעקבות שינויים בהיתרי עבודה, האיץ מגמה זו והוביל לדיון על הבאת חברות בנייה זרות. גורם נוסף הוא מבנה ההכרה בהכנסה, שגורם לכך שהדוחות משקפים מכירות מהעבר ולא את המצב הנוכחי. עבור משקיעים הפער בין מכפילי המניות לבין שחיקת השוליים הוא סוגיה מרכזית בענף הנדל"ן ובקרב קבלנים.