בנק ישראל: הצמיחה תרד השנה ל-3.5% ותתאושש ב-06'

בבנק ישראל מפרסמים הבוקר (ג') סקירה על ההתפתחויות העיקריות שהתרחשו במשק הישראלי במחצית הראשונה של 2005. הפעילות, לדברי הכלכלנים, גדל, אך בקצב נמוך מזה ששרר ב-2004. בייחוד הואט קצב גידול היצוא, וירדה, ברבעון הראשון, ההשקעה בנכסים קבועים. המשך הצמיחה התבטא במגמות חיוביות המאפיינות את שוק העבודה: ברבעון הראשון נרשמו שיפור בתעסוקה וירידה בשיעור האבטלה, תוך עלייה מתונה של שיעור ההשתתפות. בבנק ישראל חוזים כי ב-2005 צפויה האטה מסוימת בקצב גידולו של התוצר לקצב של 3.5%, ובשנת 2006 צפויה חזרה לקצב הגידול של 2004 לכ-4%. שיעורי צמיחה אלו יובלו על ידי הצמיחה של התוצר העסקי, תוצאת גידולם של היצוא והצריכה הפרטית. יחד עם זאת חוזים בבנק ישראל כי בשנתיים הקרובות שיעור ההשקעה בענפי המשק ימשיך לרדת, דבר שעלול לפגוע בכושר הייצור של המשק לאורך זמן. במחלקת המחקר מציינים כי מספר גורמים תומכים בהמשך הצמיחה. הראשון הוא המשך הצמיחה בעולם והתרחבות הסחר העולמי, שהביאו לעליית הביקושים לתוצרת המקומית, בפרט לתוצרת של תעשיות הטכנולוגיה העילית, אף כי לאחרונה התמתן קצב הגידול של הביקושים בעולם, על רקע מחירי הנפט הגבוהים. השני הוא הרגיעה הביטחונית יחסית, שגם בזכותה נמשך השיפור בתיירות הנכנסת. השלישי הוא המדיניות הפיסיקלית המתיישבת עם עמידה ביעד הגירעון, מדיניות שהביאה את הריביות הארוכות לרמה נמוכה, תוך הפחתה של מסים ושל החוב הציבורי. הרביעי הוא המדיניות המוניטרית המרחיבה, שפעלה על רקע יציבות במחירים ובשווקים הפיננסיים. במדיניות המקרו כלכלית נשמרה המשמעת הפיסקלית בנק ישראל הפחית את הריבית המוצהרת בראשית התקופה, ופער הריביות קצרות הטווח בין השקל לדולר ירד לשיעור נמוך במיוחד. מדד המחירים לצרכן עלה במחצית הראשונה של השנה בקצב הקרוב לגבול התחתון של יעד האינפלציה. הציפיות לאינפלציה, לאחר עלייתן בתחילת השנה, נותרו כמעט ללא שינוי, נמוכות מעט מאמצע יעד האינפלציה. נמשכו מגמות הגידול באמצעי התשלום והנזלת תיק הנכסים של הציבור העשויות להעיד על אמינותה של המדיניות המוניטרית. סקר החברות לרביע השני מצביע על המשך ההתרחבות של הפעילות במשק בקצב מהיר מזה של הרביע הראשון. על פי המדד המוביל, הנגזר מסקר החברות, והמאבחן את מצב הפעילות לרביע הבא, הצפיות לרביע השלישי של שנת 2005 הן להמשך גידולה של הפעילות במגזר העסקי.