בעוד שוק המניות המקומי צפוי להמשיך ולהתחזק לדבריו של עיסאם מונייר, יועץ השקעות בכיר במרכז פועלים Invest פתח תקווה, עם עלייה של מעל 10% השנה על רקע ציפיות להורדת ריבית וצמיחה מואצת לאחר המלחמה - בכל הנוגע לארה"ב, התמונה הפוכה. הוא מעריך שמדד ה-S&P 500 ירד ביותר מ-10% ב-2025, בשל האטה כלכלית, שחיקה ברווחיות החברות, השפעת מלחמת הסחר וחשש ממכירת אג"ח אמריקאיות על ידי מדינות זרות. למרות זאת, הוא מאמין שתחומים מסוימים יבלטו לחיוב - בראשם התעשיות הביטחוניות, מניות פארמה וצריכה בסיסית - המציעים לדבריו עוגן יציב בתקופה תנודתית.

למה בחרת את תחום העיסוק הזה?

"התחום מאוד דינמי ומעניין. אני אוהב לחקור נושאים חדשים ולוקח את זה לשוק ההון, מנתח את ההשלכות על חברות בתחומים שונים מחפש ענפים חדשים ומעניינים וכך מגוון את ההשקעות ללקוחות. זה משלב בין האהבה שלי לחקר ואנליזה לצד המפגש עם הלקוחות, הסיפור האישי שלהם והתחושה שהם בוטחים בי".

• פועלים עם תשואה להון של 16.7% ורווח נקי של 2.5 מיליארד שקל
• "טאואר תזנק ב-29%"
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

כמה זמן אתה במקצוע הזה?

"כ-25 שנים".

• מנכ"ל הקרן שעשה 120% ב-3 שנים חושף את הסודות
• האחים חיים ותומר לוי וסמנכ"לית הכספים יערה אלפי - אלו הבכירים שנחקרו באוטומקס
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את...

מה האני מאמין שלך? 

"אני מאמין שייעוץ נכון נבנה מתוך הכרות עמוקה עם הלקוח, ניתוח נתונים מדויק ושיח מקצועי ,רציונלי ,אחראי ומכיל- במיוחד כשהשוק גועש. אני מאמין שתיק השקעות מותאם ללקוח בהתאם לשלבי החיים שלו, ולרמת הסיכון שמתאימה לו באמת - ולא למה שנשמע רק טוב בתיאוריה יקנה ללקוח ביטחון, ישאיר אותו בשוק ההון לאורך זמן וימנע מהלקוח לרצות לממש הפסדים דבר שיגרום לו לרתיעה משוק ההון למשך שנים ארוכות גם אחרי שהשוק תיקן".

מה הגורמים החשובים שאתה מתחשב בהם כשאתה בוחר מסלולי השקעה ללקוחות? 

"בנוסף לליבון צרכים ובחינת צרכי הלקוח, בחינת המצב הכלכלי רמת הריבית וציפיות האינפלציה. אני מתעניין גם באחזקות של הלקוח מעבר למה שאני רואה במערכות כי חשוב לראות את הלקוח בראייה הוליסטית. השיח הלא פורמלי עם הלקוח וההבנה של הרצונות שלו, והניסיון שלו מאוד חשובים להתאמה של מסלולי ההשקעה".

מה הלקוחות שואלים אותך הכי הרבה? 

"לקוחות שואלים שאלות רבות, תשואות של תיק ההשקעות, האם אני מושקע באיזור ג"ג כזה או אחר בהתאם לחדשות ששמעו, אבל השאלה שתמיד מגיעה ממקום של צורך בביטחון היא: במה היית משקיע אם היית במקומי - מחפשים את האישור שלי".

ספר על אירוע מרגש או מאתגר שקרה לך עם לקוח.

"אירוע 'מאכזבה להצלחה - שנה שעשתה את ההבדל'. לפני כשנה הגיע אלי לקוח בן 58, עצמאי מתחום הנדל”ן, שבעבר ניהל תיק השקעות בבנק אחר. במשך שנים הרגיש מתוסכל: התיק לא הניב, לא היה ברור לו מה קורה בו, והתחושה הייתה שאין לו באמת שליטה. בהמלצת חבר, פנה אלי לבחון אפשרות להעברת ניהול ההשקעות. ערכנו פגישה מעמיקה, ניתחנו את מבנה הנכסים, ואת הצרכים לטווח הבינוני והארוך - ובעיקר בנינו תיק פשוט, שקוף ומפוקח, הלקוח התחיל בסכום שמרני יחסית - ורק אחרי שראה תוצאות והבין את המתודולוגיה, הוא החליט להגדיל את ההשקעה באופן משמעותי. כיום, שנה לאחר תחילת הדרך, התיק רשם תשואה נאה, והלקוח, שבעבר נמנע מלהשקיע, מרגיש ביטחון מחודש בשוק ההון. הוא אמר לי לא מזמן: לראשונה זה שנים, אני לא רק מרוויח - אני גם מבין מה קורה עם הכסף שלי".

כשאתה מקבל פניות מלקוחות מבוהלים כשהשוק יורד - מה אתה אומר להם?

"קודם כל מסביר ומרגיע, אני מאזן את הרצון של הלקוח למכור בבהלה, אך עם זאת בהתאם למידת הלחץ של הלקוח לפעמים ממליץ על מכירה חלקית כי מבין את הכאב שבהפסד. אני מכבד את תחושת הבטן של הלקוח אך מבין שמי שייצא בהפסד כנראה לא יחזור ולכן אני בעיקר מנסה להרגיע".

מה החלום שלך? 

"שנחיה בעולם שמקבל האחד את השני עם אחווה הדדית וסובלנות - אני מאמין שבמצב כזה העולם יהיה במצב כלכלי טוב יותר הבורסות ישגשגו ותהיינה שפע של הזדמנויות עסקיות".

השלם את המשפטים:

כסף זה: "טוב אבל זו לא המטרה בחיים". 

לקוחות הם: "נכס והפקידו בידי את הביטחון הכלכלי שלהם".

אם היית יכול לחזור לרגע בזמן, איזה טיפ היית נותן לעצמך בתחילת הדרך?

"להשקיע מגיל צעיר. הזמן הוא הנכס הכי חשוב בהשקעות. אני מחנך את הילדים שלי להשקעה בשוק ההון, להשקיע דווקא כשהשוק יורד בעיקר במדדים".

מה אתה חושב על שוק המניות המקומי?

"יעלה מעל 10% בשנה השוק מפגין עוצמה שלא ציפינו לה. מה-7.10 התחלתי להגדיל חשיפה לשוק המקומי כי מניסיון העבר לאחר מס' ימים מתחילת מלחמה מתחילה עלייה הדרגתית וממושכת, צמיחה במשק, אינפלציה כ-2.5% והאמונה שלי כי הריבית תרד ב כ-1.5% במהלך השנה הקרובה והדבר ייתן סביבה נוחה לשוק המקומי".

מה אתה מעריך שיקרה ב-S&P 500?

"יירד ביותר מ-10% בשנה. מלחמת הסחר תגרום לעליית מחירים, האטה כלכלית ומיתון בסבירות גבוהה. האטה ברווחיות החברות אנחנו - כבר רואים בעונת הדוחות הנוכחית כי החברות הקטינו את הצפי להכנסה בעתיד. בנוסף מלחמת הסחר עשויה לגרום למדינות כמו סין ויפן למכור אגח ממשלת ארה"ב (מחזיקים עיקריים) כנקמה והבעת אי אמון. הדבר עשוי לגרום עלייה בתשואות וקושי בגיוס חדש".

ממה משקיעים צריכים להיזהר?

"משקיעים נוטים לקבל החלטות מתוך תחושת בטן ופאניקה - אני מסביר תמיד שאירועים בשווקים יכולים לייצר הזדמנויות ושברוב המקרים יבוא תיקון. דבר נוסף ממנו יש להיזהר הוא השקעות בעקבות המלצות לא מבוססות ברשתות החברתיות".

איזה תחומים יבלטו לטובה?

"תעשיות ביטחוניות - לאור ביקוש יציב ואף גובר, וחדשנות טכנולגית לצד מתחים עולמיים: רוסיה-אוקראינה , סין-טיוואן , הודו-פקיסטן. צריכה בסיסית - בתקופות של אי וודאות התחום בולט לטובה ומתאפיין בבטא נמוכה. פארמה - ביקוש קשיח ואף גדל, עלייה בתוחלת החיים יוצרת עלייה מתמדת".

איך משקיע סביר צריך להשקיע 200 אלף שקלים שיש לו "בצד" בהנחה שהוא ואשתו בני 50 עם 3 ילדים, משפחה ממוצעת.

"עד 30% מנייתי פיזור לאפיקים בהתאם עד 30% אג"ח קונצרני מדורג מח"מ בינוני קצר".

בן 40 רווק, עובד בהייטק ומרוויח מצוין.

"עד 40% מנייתי בפיזור לישראל וחו"ל מתוך הבנה כי יוכל לספוג תנודתיות וסיכון על חלק מסכום ההשקעה בשל ההכנסה הגבוהה. בנוסף עד 40% אג"ח קונצרני מדורג מח"מ בינוני".

זוג בני 28 לפני חתונה עם שכר ממוצע במשק. 

"עד 60% כספיות ופיקדונות וכ-30% צמודי מדד קצר עם שילוב מנייתי כ-5%-10% מתוך הבנה כי יצטרכו את הכספים לטובת החתונה ובהמשך רכישת דירה, משפחה וכו'".

סטודנט רווק בן 26 גר בבית, עובד בוולט, רוצה להיות מיליונר ואוהב סיכונים.

"בין 50% ל-70% באפיק המנייתי והשאר בפיזור באפיקים סולידיים".

זוג בני 65, הילדים מסודרים, מקבלים קצבאות עולות על הצרכים שלהם. 

"עד 50% מנייתי בהתאם להבנתם את הסיכון והתנודתיות ופיזור בין האפיקים שקלי וצמוד מדד עם מח"מ בינוני ארוך".

מסר, טיפים, ותובנות שתוכל לשתף אותנו בהם?

"העדפה להשקעות ארוכות טווח, בחינת התיק באופן תקופתי ולא יומי, התאמת רמת הסיכון ליכולות הספיגה של הלקוח בשוק יורד, ופיזור".