דונאלד טראמפ ארה"ב
צילום: AFP

הנפקת אג"ח חלשה של ארה"ב דוחפת את התשואות לשיא חדש

ברקע לצעדי הפד', משרד האוצר הנפיק הערב כ-35 מיליארד דולר לתקופה של 5 שנים, וזכה לביקושים נמוכים למרות התשואות הגבוהות
מערכת Bizportal | (4)
נושאים בכתבה אג"ח הפד טראמפ

ברקע לצמצומים הפד', נראה כי משרד האוצר האמריקני מרגיש ביומיים האחרונים את חוסר התמיכה מצד הבנק. לאחר הנפקת אג"ח חלשה במיוחד אמש לתקופה של שנתיים, גם הנפקה הערב של 35 מיליארד דולר לתקופה של 5 שנים סבלה מביקושים נמוכים במיוחד, דבר שדוחף כעת את התשואות לזינוק חד יותר.

 

ההנפקה הערב בסכום של 35 מיליארד דולר הייתה ההנפקה הבודדת הגדולה ביותר שביצע משרד האוצר האמריקני מאז תחילת 2016, והתשואה בהנפקה עמדה על 2.837%. רק להזכיר, במרץ האחרון הנפיקה עמדה התשואה בהנפקה של משרד האוצר על 2.612%, כלומר מדובר בהתייקרות חדה במחיר הכסף עבור ממשלת ארה"ב.

 

מדובר בתשואה הגבוהה ביותר מאז ספטמבר 2008.

 

הביקושים החלשים בהנפקה הערב דוחפים את התשואות בשוקי האג"ח לשיא חדש: התשואה ל-30 שנה קופצת לרמה של 3.21%. התשואה ל-10 שנים מטפסת בכ-1.7% לרמה של 3.03%, התשואה לשנתיים עומדת הערב על

2.54%

 

מנהל קרן הגידור DoubleLine Capital LP   (המנהלת מעל 110), ומי שמכונה בשנתיים האחרונות "מלך האג"ח", ג"פרי גונלדך, התייחס אמש במהלך הכנס השנתי של הקרן לשוק, וטען כי "אגרות החוב של ארה"ב ממשיכות להיות לא אטרקטיביות, למרות הזינוק האחרון בתשואה". גונדלך טוען כי מדדי האינפלציה של הפד' בניו יורק מצביעים על אינפלציה חזקה בתקופה הקרובה שתפגע עוד יותר במחירי האג"חים.

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    בא 26/04/2018 09:42
    הגב לתגובה זו
    הקומוניסטים בסין .הם צודקים ,העולם המערבי באמת חלש ,מפוצל ,נהנתן וחלשלוש,והם כמו סרטן גודלים עוד 10 אחוז כול שנה על חשבונו , אם טראמפ לא יעצור את זה הם ינצחו , ואז לא רק בסין אנשים יהיו עבדים שחיים בפחד ,זה יהיה בכול העולם .
  • 1.
    דן 25/04/2018 21:44
    הגב לתגובה זו
    צירי הדלתות החלודות ....
  • אז למה 26/04/2018 08:24
    הגב לתגובה זו
    אתמול בי טי בום בום...
  • פוטין או פוטין 26/04/2018 00:37
    הגב לתגובה זו
    בסך הכל קריסה בבורסה ואני עדן עבור מי שקונה פוטים בזמן הנכון

כלכלנים לאחר דו"ח התעסוקה: "ה'פד' צפוי לצמצם את תכנית הרכישות בקרוב"

דו"ח התעסוקה אשר התפרסם בשעה 15:30 טרף את הקלפים - כעת הכלכלנים טוענים כי חודש ינואר הוא המועד לצמצום תכנית הרכישות
דניאל קביליו |
דו"ח התעסוקה אשר התפרסם היום כחצי שעה לפני פתיחת המסחר בוול סטריט והצביע על תוספת של 204 אלף משרות חדשות למשק האמריקני מפעיל לחץ נוסף על הפדרל ריזרב לצצם את תכנית הרכישות. הדו"ח אשר הפתיע את המשקיעים בעולם יהיה במרכז תשומת לב חברי הפדרל ריזרב, כאשר יפגשו בחודש דצמבר לדון במידניות המוניטארית הקרובה. למרות זאת, חברי הפדרל ריזרב חלוקים בדעתם כאשר חלקם טוענים כי אין לראות בדו"ח של חודש אוקטובר כסיבה מספקת לצמצם את תכנית הרכישות. חברי הפד הללו טוענים כי אין להתבסס על דו"ח אחד על מנת לקבוע כי המגמה חיובית, למרות שהדו"ח "מעכל" לתוכו השינוי לרעה שהיה צפוי להתרחש כתוצאה מההשבתה של תחילת החודש. נציין, באמירה מסוייגת, כי אנליסטים רבים טוענים כי ההשבתה של הממשל ל-16 ימים אשר התחילו ב-1 לחודש אוקטובר לא משפיע על דוח התעסוקה מכיוון שבמקרי השבתה קיוצוניים כאלו יש דרך שונה להתמודד עם עובדי הציבור. לאחר שנחשף דוח האבטלה לחודש אוקטובר, המדדים המובילים בארה"ב עברו להסחר בטריטוריה האדומה כאשר דקות לאחר הפתיחה המגמה השתנתה והמסחר התנהל בעליות. "הכל כאן, הממוצע של שלושת החודשים האחרונים מבחינת תוספת המשרות חזר ל-202 אלף ונתון הצמיחה היה טוב במיוחד. אנחנו צריכים להפסיק לחשוב שההשבתה השפיעה בצורה שלילית על המשק" אמר אמר ג'וסף לוורנגה כלכלן ראשי בדויטשה בנק. "חדשות טובות הן חדשות רעות נראה שה'פד' צפוי לצמצם את תכנית הרכישות בקרוב". אנליסטים נוספים מסכימים עם לוורנגה. הכלכלנים של הבנק הגדול ביותר בארה"ב (מבחינת נכסים), JP מורגן מציינים כי עקב הדו"ח נראה שצמצום תכנית הרכישות יתרחש לפני חודש מרץ. "דו"ח התעסוקה האחרון מחזק את הסברה שהבנק המרכזי בארה"ב יצמצם את תכנית הרכישות כבר בחודש ינואר הקרוב. במידה ודו"ח התעסוקה של חודש נובמבר יהיה טוב גם הוא הסבירות תעלה אף יותר". כתבו הכלכלנים במכתב תפוצה נרחב.