הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
דיסני
צילום: Pixbay

אחרי שאכזבה כבר במספר המנויים, האם דיסני תספק את הסחורה?

החברה תפרסם הלילה את דוחותיה לרבעון האחרון ובשוק מצפים לראות 125 מ' מנויים לדיסני+, אך מספר הכניסות לאתר שלה שמרמז על התעניינות לקוחות חדשים, מציג ירידה. בבנק אוף אמריקה מעריכים שנראה ריבאונד בגזרת פארקי השעשועים והמרצ'נדייז. כל מה שצריך לדעת
איתי פת-יה |
נושאים בכתבה דיסני נטפליקס סטרימינג

חברת  WALT DISNEY (DIS) תציג הלילה (רביעי) אחרי המסחר את דוחותיה לרבעון האחרון של 2021 (שמכונה אצלה הראשון של 2022, שכן החל ב-3 באוקטובר והסתיים כבר לתוך ינואר), והזרקור בשוק יהיה על שירות הסטרימינג שלה דיסני+. העניין רק גבר אחרי הצניחה של דיסני עם הפספוס בסעיף המנויים החדשים שהביא לנפילת המניה (הראשונה מבין ענקיות הטק בעונת הדוחות – FACEBOOK האפילה עליה) ומנגד הדוחות הטובים של אמזון שהביא לזינוק המניה.

ברבעון המקביל שנה קודם לכן הכניסה החברה 16.25 מיליארד דולר ודיווחה על רווח מתואם של 0.32 דולר למניה בדילול מלא. האנליסטים בשוק מעריכים כי הפעם תציג רווח של 0.61 דולר למניה על הכנסות של 18.63 מיליארד דולר. אם כך יהיה, מדובר בצמיחה של 12.2% בשורה העליונה וגידול של כ-91% בזו התחתונה.

בדוחות האחרונים שפרסמה, לרבעון השלישי של 2021 פספסה את תחזיות השוק, כשדיווחה על רווח של 0.37 דולר למניה על הכנסות בסך 18.53 מיליארד דולר. בשוק ציפו לרווח ברמה של 0.52 דולר למניה ולהכנסות של 18.8 מיליארד דולר. עסקי ההפצה הישירה לצרכן, שכוללים את דיסני+ הציגו העמקה של 200 מיליון דולר בהפסד התפעולי שהסתכם ב-600 מיליון דולר, וזאת עקב הפקות שנדחו משנה קודם לכן – ועל כן התשלום עבורן התגלגל לתקופת הדוח. לפי המנכ"ל בוב צ'אפק, בדוחות הקרובים נראה רמת שיא בהיבט ההפסדים הללו – ומכאן והלאה יתמתנו.

כמו אצל  NETFLIX (NFLX) ברבעון הרביעי של 2021, גם דיסני אכזבה במספר המנויים ברבעון קודם לכן: בסוף התקופה זה עמד על על 118.1 מיליון איש, בעוד האנליסטים ציפו שיצמח ב-8.8% ל-126.2 מיליון. בסוף הרבעון השני עוד היה 116 מיליון. עתה מצפים בשוק לראות את 2021 מסתיימת עם 125.1 מיליון מנויים, תוספת נטו של 7 מיליון איש (בניכוי לקוחות נוטשים).

דיסני היא הבעלים גם של ESPN ו-Hulu, ובחלק מהטריטוריות היא מפיצה אותה בשירות אחד לצד דיסני+. אם לספור את מנויי כלל השירותים בעולם, בסוף הרבעון השלישי אלה עמדו על 179 מיליון איש, לעומת 174 מיליון שלושה חודשים קודם לכן. הציפיה מ-Hulu היא לסיים את הרבעון עם מצבת מנויים של 45.7 מיליון איש ומ-ESPN+ עם 18.8 מיליון.

באתר ריכוז המלצות האנליסטים הישראלי, TipRanks, ניסו למשש את הדופק בשטח באמצעות מספר הכניסות לאתר של שירותי הסטרימינג השונים של דיסני – זאת מתוך הנחה שכל לקוח פוטנציאלי שמתעניין בשירות יבקר באתר קודם כל (ומי שכבר מנוי נכנס לאפליקציה ואין לו צורך לבדוק באתר את המחירים, הקטלוג וכו'). הם מצאו שמספר הכניסות, הן במובייל והן במחשב, ירד בכ-7% מול זה שנספר בתקופה המקבילה אשתקד.

פרוץ הקורונה, רק מספר חודשים אחרי השקת שירות הסטרימינג בארצות הברית בסוף 2019, עזר לחברה להציג קצב צמיחה גבוה במצבת המנויים, זאת בצל הסגרים וההגבלות על התנועה. אך בהמשך עם הפצת החיסונים, ובתלות בהתרחבות או צמצום התחלואה בגלים הבאים, הצמיחה בסעיף זה הפכה קשה יותר.

קיראו עוד ב"גלובל"

תקופת הדוח שיפורסם כוללת את חודש דצמבר שהתאפיין בהתפרצות גל האומיקרון – וגם בעונת החגים בעולם הנוצרי, שכוללים את חופשת החג בה משפחות מבלות בבית או בנופשים. על פניו העונתיות החיובי רק קיבלו חיזוק בדמות האומיקרון שאמור היה לקרקע עוד יותר אנשים לבתיהם– אך זאת רק בתיאוריה, והמשקיעים יחכו לראות את הדוח המלא.

כח עזר שיסייע פחות כנראה הוא הסרטים המופצים בתשלום נוסף גם למנויים, בין אם הם מוצגים במקביל גם בבתי הקולנוע או שהושקו רק לצפייה ביתית. ברבעון השלישי למשל עוד נהנתה מחודשיים של גביית תשלום עבור שובר הקופות "האלמנה השחורה" עם סקרלט ג'והנסון (30 דולר לכל צפיה). ואולם ב-4 באוקטובר, יומיים לתוך הרבעון עליו תדווח (עבורה הוא הראשון של 2021, שכן החל ב-3 באוקטובר והסתיים כבר לתוך ינואר השנה), הצפייה בו הפכה חינמית למנויים. התחליף היה "ג'אנגל קרוז" עם אמילי בלאנט שבמחצית נובמבר כבר נפתח בחינם.

בעוד שבפירמה גוגנהיים הורידו את מחיר היעד ב-20% מ-206 דולר ל-165 וכן שנמכו את ההמלצה מ"קניה" ל"החזק" ב-  BANK OF AMERICA (BAC) האנליסטים ג'סיקה ארליך אשררה את המלצה הקנייה על המניה במחיר יעד של 191 דולר, תוך ציפיה שחטיבת פארקי השעשועים והמרצ'נדייז תציג ריבאונד ברבעון, לצד שיפור שולי הרווח בקבוצה כולה.

דיסני עצמה לא פרסמה תחזיות לרבעון הקרוב – אבל כן יעד מנויים לסוף השנה הבאה: להגיע ל-230-260 מיליון כאלה, והשנה בכוונתה להשקיע 33 מיליארד דולר בתוכן (ובשנה הבאה 8-9 מיליארד דולר). לשם השוואה, נטפליקס NETFLIX סיימה את 2021 עם 222 מיליון (וההשקעות שלה בתוכן עתידות להסתכם השנה ב-17 מיליארד דולר), ובאמזון לא חושפים מספרים, אך אומרים ש-200 מיליון מנויים של שירות הפריים השתמשו בו לאורך השנה החולפת כדי להתחבר לאמזון פריים וידאו ולצפות בסדרה או בסרט.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
סטארפייטרס ספייססטארפייטרס ספייס

המניה שהונפקה, זינקה כמעט 400% ונופלת היום ב-60%

ההנפקה הצנועה, היצע מניות מוגבל והיעדר הכנסות הפכו את סטארפייטרס לאחת המניות התנודתיות בשוק ומציבים סימני שאלה סביב השווי שנקבע לה בתוך ימים ספורים

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה חלל

חברת החלל האמריקאית סטארפייטרס ספייס (FJET) נכנסה בשבוע שעבר לשווקים הציבוריים בהנפקה ראשונית צנועה יחסית, אך בתוך ימים ספורים הפכה לאחת המניות התנודתיות ביותר בבורסות בארה״ב. ההנפקה, שגייסה כ־40 מיליון דולר, הציבה את החברה במרכז תשומת הלב, בעיקר בשל תנודות חדות במחיר המניה ובמחזורי מסחר גבוהים במיוחד.


סטארפייטרס החלה להיסחר בחמישי שעבר בבורסת NYSE American במחיר של 3.59 דולר למניה. כבר ביום המסחר הראשון זינקה המניה עד לרמה של 8.5 דולר, כאשר נרשמו תנודות חדות לשני הכיוונים וביום שני נרשם זינוק חריג של כ־371%, שהקפיץ את מחיר המניה לשיא של 31.5 דולר, לפני שמגמת המסחר התהפכה היום (שלישי), כאשר המניה נופלת בכמעט 60% למחיר של פחות מ-14 דולר.


סטארפייטרס מציגה את עצמה כחברה שמחזיקה ומפעילה את צי המטוסים העל־קוליים המסחריים הגדול בעולם. פעילותה מתבצעת ממרכז החלל קנדי בפלורידה, והיא מפעילה שבעה מטוסי F-104 סטארפייטר, דגם שיצא משירות בנאס"א כבר באמצע שנות ה־70.


שלוש שנים בלי הכנסות

החברה לא רשמה הכנסות בשלוש השנים האחרונות, ובשנת 2024 דיווחה על הפסד של 7.9 מיליון דולר. נתונים אלו ממקמים אותה כחברה בשלב מוקדם מאוד, שעדיין לא הוכיחה מודל עסקי יציב. מבנה המאזן של סטארפייטרס מסבך את המצב עוד יותר. לחברה הון עצמי שלילי, כך שההתחייבויות עולות על הנכסים. כתוצאה מכך, יחס מחיר להון של החברה עומד על מינוס כ־160, נתון חריג במיוחד בענף תעופה וביטחון, שבו היחס המקובל נע סביב 2.5–3.7.


גורם נוסף שמסביר את התנודות החריפות הוא היקף המניות הזמין למסחר. מתוך כ־21.7 מיליון מניות קיימות, רק כ־11.1 מיליון הוצעו לציבור בהנפקה. היצע מצומצם של מניות סחירות יוצר תנאים שבהם גם עסקאות בהיקף לא גדול גורמות לתנודות מחיר חדות.


להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט שור (גרוק)וול סטריט שור (גרוק)
סקירה

וול-סטריט ננעלה בעליות מתונות; נייקי קפצה ב-5%, מיקרון עלתה ב-4%

צוות גלובל |
נושאים בכתבה טסלה

המסחר בוול סטריט ננעל בעליות מתונות. המגמה החיובית מציבה את השווקים האמריקאיים בכניסה לחופשת חג המולד באווירה אופטימית יחסית, גם על רקע מחזורי מסחר קטנים ופעילות חלקית הצפויה בימים הקרובים.

מדד דאו ג’ונס הוביל את העליות עם התחזקות של 0.6%, והתקרב אף הוא לרמות שיא חדשות. מדד S&P 500 הוסיף כ־0.3%, בעוד שמדד נאסד”ק, שבו משקל גבוה למניות טכנולוגיה, רשם עלייה מתונה יותר של 0.2%. המסחר התקיים במתכונת מקוצרת לקראת חג המולד, כאשר ביום חמישי לא יתקיים מסחר כלל.

המשך העליות מגיע למרות נתוני מאקרו חזקים יחסית, שמיתנו את הציפיות להורדות ריבית מהירות מצד הפדרל ריזרב. נתון התמ”ג לרבעון השלישי הצביע על קצב צמיחה שנתי של 4.3%, גבוה מהתחזיות, בעיקר בזכות צריכה פרטית חזקה. בעקבות זאת ירדו ההסתברויות להורדת ריבית כבר בינואר, אם כי השוק עדיין מתמחר שתי הורדות ריבית עד סוף השנה הבאה.

נתונים נוספים סיפקו תמונה מעורבת של הכלכלה האמריקאית. מספר דורשי האבטלה החדשים ירד זה השבוע השני ברציפות, נתון המעיד על שוק עבודה יציב, אך במקביל נמשכת היחלשות במדדי אמון הצרכנים. התמונה הכוללת מצביעה על כלכלה שממשיכה לצמוח, אך בקצב שעלול להקשות על הבנק המרכזי להקל במדיניות המוניטרית.

בשווקים אחרים נרשמה תנודתיות חדה יותר. מחירי הזהב והכסף טיפסו לשיאים חדשים, לפני שהתמתנו, בעוד שמחיר הנפט התייצב לאחר עליות בימים האחרונים. במניות בלטה אינטל בירידה מתונה, לאחר דיווחים כי אנבידיה עצרה ניסוי בתהליך ייצור מתקדם של החברה. בסך הכול, השווקים מסיימים את התקופה שלפני החג במגמה חיובית, אך עם רגישות גבוהה לנתוני מאקרו ולציפיות הריבית לשנה הקרובה.


להמשך הכתבה לחץ כאן