הערב, קצת אחרי סיום המסחר בוול סטריט, טראמפ צפוי סוף סוף להציג את תוכנית המכסים החדשה שלו. לפי ההערכות, מדובר בתוכנית רחבה שעלולה לשנות את כללי המשחק, גם בארה"ב וגם בשווקים אחרים בעולם. נתחיל בלתאר את התרחישים ונמשיך בסקר לגולשי האתר.

בין תרחיש פסימי לאופטימי – השוק מנסה להמר

שתי אפשרויות עיקריות על השולחן: הראשונה – הטלת מכס גורף על מוצרים רבים ממדינות שונות, מהלך שיכול להוביל להסלמה בסחר העולמי. השנייה – גישה ממוקדת יותר, עם התאמה של גובה המכס בהתאם למדינות שמטילות מכסים על מוצרים אמריקאיים.

בתרחיש הפסימי, אם טראמפ יבחר ללכת עד הסוף עם מכסים גורפים של כ־20% על שותפות הסחר המרכזיות, עלול להיווצר לחץ משמעותי בשווקים. ירידות במדדים, תגובות נגדיות ממדינות אחרות, עלייה בסיכון למיתון בארה"ב – כל אלה עלולים לקרות יחסית מהר.

לעומת זאת, בתרחיש אופטימי, שבו טראמפ יפעל בצורה יותר שקולה או יבחר להכניס את המכסים בהדרגה – ייתכן שנראה דווקא רגיעה. אולי אפילו התאוששות מסוימת, בעיקר במדדים האמריקאיים, שהפכו לפחות יקרים בעקבות הירידות האחרונות. גם אם ההשפעה של התוכנית תהיה שלילית, עצם קבלת ודאות בשווקים עשויה להקל על המשקיעים ולמתן את התנודתיות

• אנבידיה רוכשת את Slurm ומעמיקה את האחיזה בתשתיות ה-AI
• נעילה שלילית בוול-סטריט; צים זינקה ב-8%, מובילאיי נפלה ב-5%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

במקרה שהנשיא האמריקאי יחליט לדחות את יישום המכסים, או לאיים אך לא לבצע, יש סיכוי לתגובה חיובית מהירה בשוקי ההון. אבל יש גם בעיה: חוסר העקביות בהחלטות של טראמפ מקשה על השוק להאמין לו לאורך זמן. זה מייצר תחושה של חוסר יציבות, גם מבחינת הכלכלה וגם בזירה הגיאופוליטית.

החוזים העתידיים בירידות

החוזים העתידיים על מדדי המניות בארה"ב בירידות יחסית מתונות. החוזים העתידיים על מדד נאסדק 100 (Nasdaq 100) יורדים ב-0.5%, החוזים על מדד S&P 500 נסוגים ב-0.3%, בעוד החוזים על מדד דאו ג'ונס התעשייתי (Dow Jones Industrial Average) עולים ב-0.2%. התנועות המתונות משקפות אווירה של המתנה מבלי להיכנס לדרמות, כאשר המשקיעים שוקלים את ההשלכות האפשריות של התעריפים על השווקים העולמיים.

לצד ההמתנה לתעריפים, השווקים עוקבים גם אחר נתונים כלכליים שצפויים השבוע: נתוני תביעות האבטלה ביום חמישי ודו"ח המשרות של מרץ ביום שישי יספקו רמזים להשפעת אי-הוודאות על שוק העבודה האמריקאי.

• הקרב על האוטונומי: וויימו מגייסת לפי שווי של מעל 100 מיליארד דולר
• אופיר נאור ניצח את צים - החברה תכניס שני דירקטורים חיצוניים
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• אילון מאסק = 2 מיליון ישראלים = 1 מיליון אמריקאים

תנועות במניות המובילות בטרום-מסחר

המניות הבולטות מראות תנועות משמעותיות בטרום-מסחר, כאשר המשקיעים מתאימים את עמדותיהם לקראת ההכרזה:

טסלה (TSLA ): יורדת ב-1.9% בטרום-מסחר, לקראת פרסום נתוני המסירה לרבעון הראשון שצפויים בהמשך היום. אנליסטים מעריכים כי טסלה תדווח על כ-380,000 כלי רכב, לעומת 387,000 בשנה שעברה, ירידה שמיוחסת למכירות חלשות בארה"ב ובאירופה. בנוסף, חששות ממעורבותו הפוליטית של המנכ"ל אילון מאסק, במיוחד תמיכתו בטראמפ, מעוררים דאגה בקרב משקיעים שרואים בכך סיכון לדחיית לקוחות פוטנציאליים. עם זאת, תעריפים על יצרניות רכב זרות עשויים דווקא להועיל לטסלה כחברה אמריקאית.

CoreWeave (CRWV ): נסוגה ב-3.7% בטרום-מסחר לאחר זינוק מרשים של 42% ביום שלישי, שהגיע לאחר ירידה של 7.3% ביום שני. חברת הענן המתמקדת ב-AI, שקשורה קשר הדוק ל-Nvidia כספקית, לקוחה ומשקיעה, ממשיכה לחוות תנודתיות מאז הנפקתה ביום שישי. המשקיעים שוקלים את הסיכונים הכרוכים בחוב של החברה (כ-13 מיליארד דולר) ואת התלות שלה בשבבים מדור Hopper של Nvidia, בעוד השוק עובר לדור חדש של שבבים (Blackwell). התעריפים עלולים להשפיע על עלויות השבבים, מה שמוסיף לאי-הוודאות.

Nvidia (NVDA ): יורדת ב-1.7% בטרום-מסחר, לאחר עלייה של 1.6% ביום שלישי ששברה רצף של חמישה ימי ירידות. כמובילה בשוק שבבי ה-AI, Nvidia נמצאת תחת זכוכית מגדלת בשל חששות מהשפעת התעריפים על שרשרת האספקה שלה, שמקור רבים ממרכיביה באסיה. המשקיעים תוהים אם התעריפים יכללו חיובים ספציפיים על תעשיית השבבים, מה שעשוי להעלות עלויות ולפגוע במרווחים. למרות זאת, הביקוש לשבביה ממשיך להיות חזק, והחברה נתפסת כמוטבת פוטנציאלית מהמשך ההתמקדות של ארה"ב בטכנולוגיה מקומית.

מטא (META ): נסוגה ב-0.9% בטרום-מסחר לאחר עלייה של 1.67% ביום שלישי. הירידה מגיעה בעקבות הודעתה של ג'ואל פינו, ראש מחקר ה-AI של החברה, על עזיבתה במאי הקרוב לאחר שמונה שנים בתפקיד. עזיבתה מתרחשת בזמן שמטא מתקרבת למונטיזציה של מערכות ה-AI שלה, מה שמעלה שאלות לגבי המשכיות בתחום זה. התעריפים עשויים להשפיע על עלויות התשתית של מטא, שתלויה בחומרה מתקדמת, אך השפעתם צפויה להיות מוגבלת יחסית לחברות יצרניות.

nCino: צונחת ב-33% בטרום-מסחר לאחר דיווח מאכזב על הרבעון הרביעי של השנה הפיסקלית. החברה, המספקת תוכנה מבוססת ענן לבנקים, רשמה רווחים מתואמים של 12 סנט למניה, לעומת ציפיות האנליסטים ל-19 סנט, וסיפקה תחזית חלשה לרווחים ולהכנסות לשנה הנוכחית. הירידה החדה משקפת אכזבה מהצמיחה האיטית של החברה, ללא קשר ישיר לתעריפים, אך היא מדגישה את הרגישות של השוק לחדשות שליליות בתקופה זו.

Charles Schwab: עולה ב-1.7% ל-78.96 דולר לאחר ש-Citi שדרגה את המניה ל"קנייה" והעלתה את מחיר היעד מ-82 ל-102 דולר. האנליסטים מציינים פוטנציאל לשיפור בזרימת נכסים חדשים לאחר השלמת השילוב עם Ameritrade והגברת ההשקעה בצמיחה. העלייה מראה שמניות פיננסיות מסוימות נתפסות כחסינות יחסית לתעריפים, עם דגש על ביצועים פנימיים.

Newsmax: נסוגה ב-24% בטרום-מסחר לאחר זינוק של 179% ביום שלישי ו-735% ביום הבכורה שלה ביום שני. רשת המדיה השמרנית, שנהנית מתמיכה גוברת במהלך כהונתו השנייה של טראמפ, ממשיכה לחוות תנודתיות גבוהה. הירידה הנוכחית עשויה לשקף מימוש רווחים לאחר העליות החדות, אך המשקיעים עדיין רואים בה מוטבת פוטנציאלית מהתעריפים, שמחזקים את המסר הכלכלי של טראמפ "המניה שמשגעת את השווקים - פי 23 ביומיים; האם ניוזמקס היא ה-DJT הבאה?"

אחרי יום של תנודות גדולות שנסגר במגמה מעורבת, צפוי גם היום0 מסחר מעורב. החוזים עד לפני חצי שעה היו בעלייה כשהדאו ג'ונס עלה ב-0.9%, ה-S&P 500 טיפס ב-0.7%, והנאסד"ק עלה ב-0.3%. אבל בשעה האחרונה המגמה השתנתה והחוזים במגמה מעורבת. 

אתמול המדדים התחילו בירידות חזקות בגלל החששות ממכסים שטראמפ עומד להכריז עליהם מחר, אבל בסוף הצליח לסגור במגמה מעורבת. עכשיו כולם ממתינים לראות מה יקרה עם המכסים האלה, שיכולים להשפיע מאוד על השוק כשאף אחד באמת לא יודע מה יקרה, גם לא בטוח שטראמפ מגובש עד הסוף, כדאי לקרוא כאן: ההיגיון מאחורי השיגעון - מה טראמפ יודע שאנחנו לא ומה צפוי בשווקים?  

המניות הבולטות בטרום

טסלה (TSLA   ) – עולה ב-3.5% בטרום-מסחר, אחרי ירידה של 1.7% אתמול. הרבעון האחרון היה קשה מאוד לטסלה, עם ירידה של 36% – הכי גרוע בתולדותיה. מחר הם אמורים לפרסם את נתוני המסירות הכוללים שלהם, וההערכה היא שהם מסרו בערך 380,000 רכבים. 

חלק מהאנליסטים מורידים את הציפיות ויש ביקורת על אילון מאסק בגלל הקשר שלו לטראמפ ולתפקיד שלו בממשל. קשר שפוגע בטסלה, כשלאחרונה הגיב על כך מאסק ואמר שהוא מודע לנזק הזה שנגרם לטסלה בגלל הקישור הפוליטי והוא מאמין שבטווח הארוך המניה תהיה בסדר. בינתיים המכירות באירופה בצלילה - טסלה ברבעון חלש באירופה - ירידה של עד 64% במכירות.

XPeng (XPEV  ) – יצרנית הרכב החשמלי הסינית מטפסת ב-4.3%. מנהליה דיווחו שמסרו 33,205 רכבים במרץ, לעומת 9,026 במרץ שעבר. זה החודש החמישי ברצף שהם עוברים את ה-30,000 מסירות. החברה הופכת למתחרה חזק בשוק הסיני.

PVH Corp – החברה שמחזיקה במותגים כמו קלווין קליין וטומי הילפיגר מזנקת ב-15%. הדוחות האחרונים שלהם היו טובים מהצפוי, והם אומרים שההכנסות השנה יהיו דומות או קצת יותר גבוהות, אחרי ירידה של 6% ל-8.65 מיליארד בשנה שעברה. זה סימן שהמותגים שלהם עדיין חזקים והשוק מתלהב. 

Progress Software – חברת תוכנה שמטפסת ב-5.9%. המנהלים עדכנו את תחזית הרווחים שלהם לטווח של 5.25-5.37 דולר למניה, לעומת 5-5.12 דולר שחזו קודם. ההכנסות שלהם ברבעון האחרון עלו ב-29%, בעיקר בזכות מוצרי ניהול נתונים ותשתיות.

Nvidia (NVDA  ) – החברה המובילה בשבבים לבינה מלאכותית מתחזקת ב-0.8% בטרום-מסחר. היא סיימה את הרבעון האחרון עם ירידה של 19.3%, הכי גרוע מאז 2022. הירידה קשורה לכך שמשקיעים פחות מתלהבים ממניות טכנולוגיה גדולות, וגם לחששות שהמכסים של טראמפ יפגעו בצמיחה ויגבירו את האינפלציה וגם שקצב צמיחת ה-AI יירד.

CVS Health – רשת בתי המרקחת הזו מזנקת עם עלייה מצטברת של 51% ברבעון האחרון – הכי טובה ב-S&P 500. הם חזקים כי הם מפזרים את ההשקעות שלהם בתחום הבריאות, והם נותנים דיבידנד של כמעט 4%, שזה יותר מהממוצע בתחום. זה מראה שהם יציבים גם בתקופה לא פשוטה.

Deckers Outdoor – החברה שמייצרת נעלי Hoka ומגפי Ugg ירדה ב-45% ברבעון האחרון, מה שהופך אותה למניה הכי חלשה ב-S&P 500. הסיבה היא חשש ממיתון שגורם לאנשים להוציא פחות כסף על מוצרים כאלה, וזה פוגע בחברות קמעונאיות.

Newsmax – רשת התקשורת עם הנטייה הימנית זונקת ב-24% בטרום-מסחר, ל-103 דולר. אתמול היא עלתה ב-735% וסגרה ב-83.51 דולר, אחרי שהנפיקה 7.5 מיליון מניות ב-10 דולר למניה. זה מראה כמה התמיכה בתוכן מהסוג הזה גדלה, במיוחד בעידן של טראמפ. אתם חייבים לקרוא את זה - המניה שמזנקת ב-530% ביום אחד - האם זה מוצדק?