מגמה מעורבת בסגירה בת"א: המעו"ף השיל 0.6%, מניית מדיגוס זינקה 14%
הבורסה בתל אביב סגרה את המסחר במגמה מעורבת, בנטייה לירידות שערים, זאת ברקע לאחר העליות שנרשמו אתמול ולמרות החדשות החיוביות המגיעות מיבשת אירופה, אודות גיבוש חבילת סיוע ליוון. ברקע למסחר המקומי, החוזים העתידיים על מדדי וולס סטריט מיתנו את עליות השערים שרשמו מוקדם יותר ועברו אף לתחום האדום.
עם סגירת המסחר, מדד ת"א 25 נחלש ב-0.6% ל-1,220 נקודות, מדד ת"א 75 עלה ב-0.7% ומניות הבנקים השילו 1.04%. מחזור המסחר בבורסה הסתכם ב-1.4 מיליארד שקל.
בשוק המניות מניית שיכון ובינוי עלתה ב-5.1% על רקע העלאת המלצה למניה מצד כלל פיננסים, מניית סיאלו בלטה בעליה של 16% על רקע ספקולציות של משקיעים מכך שהחברה צפויה לקבל אישור FDA בתקופה הקרובה. מניית מדיגוס זינקה 14% ברקע לחשיפת Bizportal אודות פיתוח מצלמה זעירה חדשה.
אירופה מושיטה יד ליוון
הרוח הגבית החיובית מגיעה הבוקר אל השוק מכיוון אירופה שם הצליחו אמש להגיע להסכמה בנוגע לסיוע ליוון. מדינות גוש האירו הסכימו להעמיד לכלכלת יוון חבילת סיוע של עשרות מיליארדי אירו במחיר הנמוך מהריבית בשוק. הצעד נועד לסיים את המשבר הפיסקלי ולהשיב את הביטחון באירו. בתגובה, המדדים המובילים בבורסות אירופה פתחו בעליות שערים קלות.
שרי האוצר של 16 מדינות גוש היורו סיכמו להציע ליוון עד 30 מיליארד אירו בהלוואה לשלוש שנים ובריבית של כ-5% - נמוך מהתשואה של אג"ח של ממשלת יוון הנאמדת בכ-7%. 15 מיליארד אירו הנוספים יגיעו מקרן המטבע הבינלאומית (IMF).
נטייה לירידה באסיה
רוב המדדים באסיה סגרו הבוקר בירידות שערים. מדד הניקיי עלה ב-0.42%, בהונ גקונג ירד מדד ההאנג סנג ב-0.1%, הקוספי השיל 0.82% בסיאול ואילו בשחנאי איבד המדד המקומי 0.52%.
בתאילנד נמשכים העימותים בין תומכי האופוזיצייה והצבא, בהם נהרגו מעל ל-20 בני אדם בסוף השבוע. בתגובה לאירועים, המדד בבנגקוק קרס בכמעט 5% בהובלת מניות התיירות והתעופה, כאשר בשוק אף החלו להביע חשש לגבי דירוג החוב של המדינה.
עונת הדוחות נפתחת בארה"ב
בתזמון מושלם, אחרי מה שמסתמן כפיתרון למשבר יוון המשקיעים מתפנים לבחון את תוצאות החברות הגדולות בארה"ב ברבעון הראשון של 2010. השבוע הקרוב יעמוד כולו בסימן פתיחת עונת הדו"חות כשמספר חברות ענק צפויות לפרסם תוצאות רבעוניות ולהצביע על המשך מגמת השיפור הכלכלי והשיפור ברווחיות.
ענקית האלומיניום אלקואה (סימול: AA) תפתח את עונת הדו"חות כשתפרסם תדווח היום בלילה לאחר המסחר את תוצאות הרבעון הראשון. החברה ספגה השבוע הורדות המלצה משני אנליסטים על רקע תחזית פושרת לרבעון החולף ולשנה הנוכחית.
מניות במרכז
מניית מדיגוס זינקה 14% במסחר ברקע לחשיפת Bizportal כי החברה, שפיתחה את המצלמה הקטנה בעולם, שוקדת על פיתוח מצלמה זעירה עוד יותר, בקוטר של 0.6 מ"מ.
מניית שיכון ובינוי טיפסה ב-2.5% זאת על רקע סקירה אוהדת מכלל פיננסים בטוחה על פיהם הם רואים אפסייד של 22% במניה הנשלטת על ידי שרי אריסון. אבירן רביבו אנליסט בית ההשקעות מקפיץ את מחיר היעד למניית החברה ברקע "לפיתוח מנועי הצמיחה של החברה בתחום סביבה והזכיינות".
מניית נס טכנולוג'יס הגיבה לעסקה החדשה של החברה בעליות שערים קלות. היום דיווחה נס שזכתה במכרז בסלובקיה בהיקף של 24 מיליון דולר כחלק מפרוייקט כולל בהיקף של 44 מיליון דולר.
מניית בזק נסחרה בעליה לקראת יום הקום לתשלום הדיבידנד, ב-15 לאפריל, זאת בעוד שבמניית בי קומיוניקיישנס נסחרת בירידה, זאת בעקבות תיקון טעות של הבורסה, אשר אילצה תעודות סל להזרים לה ביקושים.
ב-IBI עדכנו אתמול את ההמלצות ומחירי היעד למניות התרופות הגדולות. בעוד שטבע קיבלה העלאת המלצה ל-'קנייה' עם מחיר יעד של 73 דולר, זאת בעוד שפריגו ספגה הורדת המלצה ל-'הפחת' עם מחיר יעד של 55 דולר.
חברת אפליסוניקס הודיעה כי הגישה אתמול בקשה למנהל המזון והתרופות האמריקני (FDA) לאישור מערכת הסלקטיף להסרת שיער.
כנס הנדל"ן. קרדיט: יואל אליווהדמרי ביביסט - אז מה?
ויכוח סוער בין ראול סרוגו שטען כי נתניהו מזניח את התשתיות ומותיר מעל ל-80 אלף דירות לא מכורות. אל מול יגאל דמרי, בעל השליטה בחברת דמרי, אשר השיב כי הכלכלה חזקה והנתונים מופרזים. מעבר ללהט הפוליטי, ברור שהבורסה, שוק ההון והכלכלה הישראלית פועלים על פי חוקי שוק ולא על פי נאמנות פוליטית
הוויכוח שפרץ בין ראול סרוגו, נשיא התאחדות הקבלנים לשעבר, לבין יגאל דמרי, בעל השליטה בחברת דמרי דמרי 1.54% , העוסקת בבנייה למגורים,ייזום פרוייקטים ונדל"ן מניב - על במת כנס הנדל"ן השנתי של הוועדה המרחבית לתכנון ובנייה
"זמורה" והמרכז האקדמי פרס, היה סוער, טעון, ובעיקר סימבולי. סרוגו האשים כי ראש הממשלה בנימין נתניהו “זנח את נושא פיתוח התשתיות” וכי “יש מעל ל-80 אלף דירות שלא נמכרו”, וטען שהממשלה עסוקה בכיבוי שריפות במקום בחזון ארוך טווח. דמרי מצדו ענה ושאל: “למה אתה מתלונן
על ראש הממשלה? מזל שלנו שהוא ראש הממשלה! הכלכלה חזקה. לא מכיר מספרים של 80 אלף, מהיכרותי מדובר ב־20-30 אלף דירות. אתם רק מחפשים את מה שרע. דבר אחד חסר לנו - קצת יותר אחדות”. מדובר על שתי תפסיות שונות שביניהן שוק אחד שמתמחר הכול לפי חוקי כלכלה ולא לפי נאמנות
פוליטית.
הבורסה ושוק ההון אינם ימין פוליטי או שמאל פוליטי. הם מערכת תמחור של סיכונים וציפיות. הבורסה במיוחד אגב - מתמחרת את הציפיות של הפועלים בשוק. מניות של חברות בנייה עולות או יורדות לפי האופן שבו פועלת החברה. בין היתר בוחנים אותה על פי קצב מכירת הדירות, שיעור רווח גולמי, עלויות מימון, רמת המלאי והנזילות, והיכולת של הנהלה לעמוד ביעדים. מצד האג"ח, הקבלנים לא מתומחרים לפי מחיאות כפיים או עידוד מהקהל, אלא מבחינה מעמיקה של לוחות סילוקין, ביטחונות, יחס כיסוי חוב, ריבית שמשולמת, ההיסטוריה של אותה חברה ואיך היא שילמה ועמדה בהתחייבויותיה בעבר. גם בנק מלווה לא מעניק ליווי סגור על בסיס דעות פוליטיות, אלא על בסיס קדם-מכירות, הון עצמי, איכות הבטוחות ויכולת ביצוע.
מנקודת המבט הזאת, הוויכוח על “כמה מלאי לא מכור יש” פחות חשוב משנדמה. מעבר לכך שהגדרה של “מלאי לא מכור” יכולה להשתנות (דירות גמורות לעומת דירות בשלד, היתרי בנייה וכו') השוק ממילא בוחן כל פרויקט לגופו: היכן הוא ממוקם, איזה מוצר הוא מציע, האם המחיר תואם את כוח הקנייה המקומי, ומהו קצב המכירות בפועל. חשוב לציין - זה לא אומר שהפוליטיקה לא משפיעה. היא בהחלט משפיעה, אבל דרך מדיניות קונקרטית שמזיזה פרמטרים כלכליים, לא דרך זהות המצביע או העדפתו. כשיש האצה בהיתרי בנייה ובהליכי תכנון, עקומת ההיצע זזה. כשמאושרות מכסות לעובדים זרים בענף, עלויות וזמני ביצוע משתנים. כשמקדמים תשתיות תחבורה ומפחיתים היטלי פיתוח - תמחור הקרקע משתנה. וכשהריבית בבנק ישראל יורדת או עולה: לוחות התשלומים, כדאיות המשכנתאות ותמחור האשראי בענף מתעדכנים כמעט באופן מיידי.
מהסיבה הזו, גם אם נשמעים נתונים שונים על מספר הדירות הלא מכורות, המשקיע הסביר שואל את עצמו: מה קצב המכירות של החברות הציבוריות, מהו שיעור הריבית על ההיוון על נדל"ן שבידה, כמה תזרים חופשי נותר אחרי שירות החוב, עד כמה הפרויקטים ממונפים, והאם יש התאמה בין מחיר המוצר לבין כושר ההחזר של משקי הבית. עיתוי, תמחור, ותמהיל, אלה שלוש מילים שמכריעות יותר מכל ויכוח פוליטי בהקשר של חברות נדל"ן בדגש על חברות בנייה.
- "דירה ממוצעת בישראל צריכה לעלות מיליון שקל" - לא תאמינו מי אומר את זה?
- התאחדות הקבלנים; רוני בריק צפוי להחליף את ראול סרוגו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ומה לגבי “הכלכלה חזקה”?
גם כאן, התשובה נקבעת במדדים אמפיריים ודי ברורים: תעסוקה, שכר ריאלי, קצב אשראי, נפח משכנתאות, התחלות בנייה ומדדי מחירים. זה לא נקבע לפי אהדה למנהיג זה או אחר. חברות ותיקות יודעות לעבוד טוב גם בסביבה מאתגרת: הן מצמצמות מלאי איטי,
משנות תמהילי דירות, מציעות מסלולי תשלום (20/80 וכד'), ומנהלות את התזרים בזהירות. אחרות יתקשו יותר. אגב, לאחר שבנק ישראל הגביל את מבצעי ה-20/80 בתחילת השנה וקיבלנו הסברים בדוחות של חברות הנדל"ן למגורים שזה מה שהאיט את המכירות. כעת הן מקבלות 'סוכריה' חדשה - חבל הצלה ליזמים - תוספת לשטח הממ"ד תקזז את ירידת המחירים.
