UBS: הפגיעה ברווחי החברות הישראליות עדיין לא מגולמת בהערכות האנליסטים

אתמול החל השוק הישראלי במימוש רווחים לאחר ראלי של כשבועיים. מחלקת המחקר של יו.בי.אס (UBS) ישראל הוציאה הבוקר דו"ח השוואתי בין תחזיותיה לבין תחזיות השוק המצביע על כך, שהכלכלנים ב-UBS פסימיים בצורה משמעותית ביחס לקונצנזוס בשוק.

"התחזיות שלנו נמוכות משמעותית מהתחזיות הרווחות בשוק", אומר היום (ה') דארן שאו, ראש מחלקת המחקר של UBS בישראל ומוסיף, כי "למרות שבחודשיים האחרונים חלה התכנסות מסוימת לכיוון התחזיות שלנו, אנו מעריכים כי השוק טרם התחשב בעוצמה השלילית של המצב הכלכלי העולמי והירידה הצפויה ברווחיות החברות".

מהמחקר שנערך בימים האחרונים עולה, כי התחזית הממוצעת של כל בתי ההשקעות המסקרים את המניות הישראליות הינה גבוהה מתחזיות UBS ב-12% עבור 2009 וב-13% עבור 2010.

הכלכלנים מאמינים "שהתחזיות בשוק ימשיכו לרדת במהלך תקופת הדיווח עבור תוצאות הרבעון הרביעי, כאשר החברות ידווחו מתחת לקונצנזוס ויפרסמו תחזיות זהירות לעתיד".

מהבדיקה שנערכה עולה, כי התחזיות של UBS עבור מניות הבנקים נמוכות בשיעור של 16%-62% מתחת לקונצנזוס. תחזיות הבנק השוויצרי עבור חברות הכימיקלים הישראליות, מניות מכתשים אגן ומניות כיל, נמוכות בשיעור של 8% מתחת לקונצנזוס.

עבור סקטור הטלקום, תחזיות UBS נמוכות ב-14% מהקונצנזוס. "אנחנו מאמינים ששוק האינטרנט האלחוטי אינו חסין להאטה הכלכלית ושיהיה לחץ על שולי הרווח כתוצאה משדרוג הרשת של פלאפון", כותבים הכלכלנים.

למרות זאת, יש מנייה אחת שתחזיות UBS עומדות בהתאם לקונצנזוס בשוק, מניית טבע. "אנחנו ממתינים לעדכונים לגבי הרכישה של באר והשפעתה על התחזיות".

אף על פי כן, ב-UBS מדגישים שהראלי האחרון בשוק המניות המקומי עדיין משאיר מקום לעליות בקרב מספר מניות מובילות. לאומי טיפסה ב-28% מהשפל האחרון, אך עדיין נמוכה ב-20% מהקונצנזוס. מניית הפועלים עלתה ב-27% מאז השפל, אך עדיין נמצאת 30% מתחת לקונצנזוס. מניית כיל זינקה ב-59% מאז השפל ונמצאת בשיעור של 8% מתחת לקונצנזוס. מכתשים אגן עלתה ב-26% ונמצאת כעת ב-8% מתחת לקונצנזוס ומניית נייס עלתה ב-37% ונמצאת בשיעור של 12% מתחת לקונצנזוס.

* כל הנתונים בכתבה הגיעו מ-UBS