תקדים נתן חץ: רשות ני"ע תדרוש מהחברות לדווח על ההשלכות של חלוקת דיבידנד על ההון

חלוקת דיבידנד בתקופות משבר, יכולה להיות בעלת השלכות מרחיקות לכת מבחינת מבנה ההון של החברות. לאחרונה שימש כלי הדיבידנד דרך להזרמת הון מחברה ציבורית לבעל השליטה בה. כך למשל התבשרנו לפני מספר שבועות על אמות, שלמרות הפסד של כ-73.5 מיליון שקל ברבעון השלשי, הכריזה עלחלוקת דיבידנד של כ-425 מיליון שקלים, מתוכו כ-321 מיליון שקלים יזרמו לחברה האם, אלוני חץ, שבשליטת נתן חץ. כזכור, גם חברות הדירוג מידרוג ומעלות, ראו בחלוקת הדיבידנד של אמות פגיעה במצבה הפיננסי, ולכן הורידו לה את הדירוג.. מקרה נתן חץ, הדליק נורה אדומה ברשות ניירות ערך, שפנתה לפני מספר שבועות לאמות, וביקשה ממנה הבהרות לגבי תזרים המזומנים בקרש עם חלוקת הדיבידנד. לפני כשבוע קיבלה הרשות תשובה מאמות, וכעת העניין בבדיקה. מרשות ניירות ערך נמסר כי בימים אלו הם מנסחים הנחייה כוללת שתחייב את החברות לדווח בדוח הדירקטוריון את השיקולים שקדמו לחלוקת הדיבידנד: איך נתקבלה ההחלטה, האם קדם לה דיון מסודר, אילו מבחנים נעשו כדי לבחון את יכולת הפירעון של הדיבידנד והאם לא ייגרם לחברה נזק מדילול ההון.