בכיר בשוק הנגזרים: "הפסדי הקרנות בגרמניה עלולים להפוך לגל מכירות"
מניית פולקסווגן הגרמנית עומדת בימים אלו בעין הסערה לאחר שקרנות גידור נאלצו לסגור פוזיציות שורט והרימו את המניה במאות אחוזים תוך מספר ימים. אותן סגירות פוזיציות הביאו את מדד הדאקס הגרמני לסגור אתמול בעליה של 11.2% והיום מביאות אותו להיסחר בירידות (בעוד לונדון ופריז בעליות חדות). האמת היא שקרנות הגידור הן אלו שלמעשה עומדות בעין הסערה וכאשר מדובר בגופים שמנהלים מאות מיליארדים של דולרים ואף יותר מכך, אין להקל ראש בדבר.
על רקע האירועים הלא שגרתיים במסחר בגרמניה והפסדי העתק של קרנות הגידור, פנה Bizportal לאחד מבכירי שוק הנגזרים בישראל וביקש את התייחסותו לעניין ההפסדים בקרנות וההשלכות על השוק באופן כללי.
לדברי הבכיר, "השאלה כעת היא האם מדובר בקרן אחת גדולה ששהחזיקה פוזיציית שורט ענקית על פולקסווגן או שמדובר בהרבה מאוד קרנות וזה יכול להיות מאות קרנות שהחזיקו בפוזיציית שורט. אם זו קרן אחת גדולה, המצב יכול להדרדר, אם מדובר במספר רב של קרנות, אני לא צופה השלכות משמעותיות".
"כאמור, אם מדובר בקרן עם אחזקת ענק של שורט על פולקסוואגן, הבעיה לא תהיה העובדה שהיא הפסידה סכום מסויים של כסף (נגיד 50% ), הבעיה תהיה כשהמשקיעים באותה קרן ישמעו על אותו הפסד. זה לא שונה משמועות על בנק שנמצא בקשיים, המשקיעים ימהרו לדרוש את הכסף והקרן תיאלץ למכור מניות בכל מחיר בכדי להתנזל. המשקיעים בשוק יריחו את הקשיים של אותה קרן ואת הדרישה לפדיונות ומכאן הדרך לירידות חדות במדדים היא קצרה".
הבכיר המשיך ואמר, כי "אין מה להיות שמח על כך שהשורטיסטים מפסידים כסף, כי זה לא עניים פנימי בגרמניה, קרנות הגידור זה גופים גלובאלים ואם קרן אחת תיקרוס, אנחנו נראה פדיונות בקרנות בכל העולם כי אנשים יירצו לראות את הכסף שלהם וזה אומר מצב לגל מכירות".
יחד עם זאת, הבכיר הסביר, כי "דווקא בגלל שאנחנו כבר שנה בתוך המשבר הכלכלי, ההערכה שלי היא שלא מדובר בגוף אחד שייספוג את מרבית ההפסד. קרנות הגידור עבדו תמיד עם ניהול סיכונים צמוד אבל אם לפני שנה הקרנות היו עובדות על מינופים אדירים, עכשיו ניהול הסיכונים הוא ברמה אחרת לגמרי, לא סביר שבשלב הזה של המשבר, מישהו הימר בצורה כזו".
