ממשלת סין זימנה השבוע את ראשי החברות המובילות בתעשיית הרכב החשמלי, ובהן BYD, ג'ילי ושיאומי, למפגש בבייג'ינג, בעקבות מלחמת המחירים המתמשכת בענף. הפגישה לוותה באזהרה חריגה: החברות נדרשות "לרסן את עצמן" ולא למכור רכבים במחירי הפסד או בהנחות קיצוניות. בנוסף, הובע חשש מתופעות כמו מכירת רכבים חדשים בעלי אפס קילומטראז' לגופי מימון כתחליף לעמידה ביעדי מכירה - תופעה שמנפחת נתוני המכירות אך מסלפת את המציאות.

המהלך משקף את הדאגה ההולכת וגוברת בצמרת הסינית מפני תוצאות שליליות של התחרות העזה - קריסת שחקניות חלשות, עומס יתר של שרשרת האספקה, והתבססות של פרקטיקות עסקיות שנויות במחלוקת. אף שהמפגש לא הוביל להוראות מחייבות, הוא שולח מסר ברור: השלטון מוכן להתערב בנעשה בענף שנחשב לאחד ממנועי הצמיחה של הכלכלה הסינית.

התרגילים של החברות הסיניות

כתוצאה מהסלמת התחרות, יצרניות כמו BYD החלו לדחות תשלומים לספקים ואף לדרוש מהם לקצץ במחירים - מהלך שלמעשה הופך את הספקים למממני הפעילות. לפי דו"ח של GMT Research, החברה מסתירה חוב אמיתי של מעל 320 מיליארד יואן - פי 10 מהחוב בדוחות הכספיים - באמצעות מניפולציות של מימון ספקים. גם פרקטיקות כמו מכירת רכבים ל"מתווכים" מבלי שאלו הגיעו לידי הלקוח הסופי מאפשרות לחברות לרשום את העסקאות כהכנסות, אף שהן אינן משקפות מכירות אמיתיות.

הרקע המיידי לזימון היה סבב נוסף של הורדות מחירים מצד BYD, שהציעה הנחות של עד 34% על דגמים מובילים - כולל מכוניות שנמכרות כעת בפחות מ-8,000 דולר. צעדים כאלה ספגו ביקורת חריפה מצד איגודים מקצועיים ומצד התקשורת, שטענו כי המהלך מוביל ל"פאניקת הנחות" ומכניס את הענף כולו לסחרור של תחרות הרסנית. לפי איגוד יצרני הרכב הסיני, הנחות לא מבוקרות "מזיקות לרווחיות, משבשות את הסדר בענף ומאיימות על בטחון שרשרת האספקה".

• רכב חשמלי - שלוש שנים, 40,000 ק"מ, 133 ש"ח בחודש
• צי הרכבים הממשלתי עובר להנעה אלטרנטיבית, חשמלית והיברידית
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

העיתונים המרכזיים של המפלגה הקומוניסטית – כמו "פיפל'ס דיילי" וסוכנות שינחואה פרסמו קריאות נחרצות להפסיק את ההנחות ולהחזיר את היציבות לשוק. הם אף הזהירו שהמשך המגמה יוביל לירידה באיכות המוצרים ולפגיעה במוניטין של תעשיית הרכב הסינית בשוק הבינלאומי.

טסלה עשויה להרוויח

עבור טסלה, שפועלת תחת לחץ הולך וגובר בסין, התערבות ממשלתית להגבלת הורדות המחירים עשויה להיות דווקא חדשות טובות. טסלה מתקשה להתמודד עם המחירים הנמוכים שמכתיבות המתחרות הסיניות. בעוד BYD הציגה בחודש מאי עלייה של 14.1% במסירות עולמיות, כולל חדירה עמוקה לשוק האירופי, טסלה מתקשה לשמור על נתח השוק שלה, כשבחודש מאי טסלה רשמה ירידה של 15% במסירות רכבים מתוצרת מקומית (מודלים 3 ו-Y) בהשוואה לשנה שעברה. 

יצרניות סיניות אחרות כמו NIO, XPeng ו-Li Auto מדווחות אף הן על זינוקים דו-ספרתיים במסירות, ומובילות את שוק הרכב המקומי. בנוסף, הכניסה של שיאומי לתחום עם רכב מתקדם בטווח נסיעה של 740 ק"מ ובמחיר תחרותי ישירות מול ה-Model Y של טסלה, מציבה בפני החברה אתגר חדש נוסף.

• הצרות הגדולות של חברות הרכב המסורתיות
• התחרות מתגברת - צ'רי FX היברידי החל מ- 153000 ש"ח
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• התחרות מתגברת - צ'רי FX היברידי החל מ- 153000 ש"ח

למרות האתגרים, המשקיעים בטסלה עדיין אופטימיים, בעיקר בזכות הפיתוחים העתידיים שמאפילים על הדשדוש בעסקי הליבה היום. האנליסט דן אייבס מ-Wedbush, למשל, העלה לאחרונה את מחיר היעד למניית טסלה מ-350 ל-500 דולר, אפסייד של 45%, בטענה שהחברה היא "הימור זול על בינה מלאכותית" בזכות השימוש שלה באלגוריתמים מתקדמים לאימון מערכות הרובוטקסי.