יונתן כץיונתן כץ
ראיוןTV

"בנק ישראל יוריד ריבית כבר במאי; צפויות שלוש הורדות השנה"

הכלכלן הראשי של לידר שוקי הון, יונתן כץ, צופה הורדת ריבית ראשונה כבר ב-26 במאי, מוקדם מהערכות השוק והתחזיות; לדבריו, האינפלציה תתמתן והריבית צפויה לרדת ל-3.75% עד סוף השנה



צחי אפרתי | (20)

 

המלחמה והמהלכים הפיסקליים של הממשלה העלו את רמת האינפלציה במדד ינואר, אך זו צפויה להתמתן בהמשך השנה. "בניגוד למה שקרה אחרי הקורונה, הפעם לא צפוי ביקוש כבוש שיניע את האינפלציה כלפי מעלה", מסביר יונתן כץ, הכלכלן הראשי של לידר שוקי הון. "הריסון הפיסקלי, הקיצוצים בתקציב והעלאות המיסים ישפיעו על כוח הקנייה של הציבור. להערכתי, בנק ישראל יוריד את הריבית כבר בהחלטה הקרובה במאי, מוקדם יותר מהערכות השוק, ונראה שלוש הורדות ריבית עד סוף השנה"

 

המדד האחרון היה גבוה לאור העלאת המע"מ מה הצפי שלך לאינפלציה בשנה הקרובה?

"יש כמה גישות בנושא, גם בתוך בנק ישראל. האחת שואלת האם אחרי המלחמה נראה תופעה דומה לפוסט-קורונה וביקוש כבוש - הציבור שחסך המון כסף יהיה אופטימי ויצא לגל רכישות עם סיום המלחמה, מה שיוביל לאינפלציה. מצד שני, הגישה השנייה (שהיא גם גישתי) טוענת שזה לא אותו מצב - לא היינו סגורים כל התקופה כמו בקורונה, והציבור יצא ורכש מוצרים ושירותים. מה שישפיע זה דווקא הריסון הפיסקלי: הממשלה קיצצה והעלתה מיסים, שוחקת את השכר נטו, מקפיאה שכר ציבורי וקצבאות ביטוח לאומי - ואלו דברים משמעותיים שיפגעו בכוח הקנייה של משקי הבית.

מנגד, יש אלמנטים חיוביים כמו חזרת התעופה, התאוששות החקלאות, וירידת מחירי ההובלה. יש גם פחות מגבלות בתחום ההיצע, כולל בשוק העבודה, וזה יביא להתמתנות באינפלציה. העלייה הנוכחית היא חד-פעמית, ובמבט קדימה האינפלציה צפויה להתמתן".

 

מה זה אומר לגבי הריבית ובנק ישראל?

"בנק ישראל מפגין גישה ניצית. אני זהיר ולא יודע מה יהיה, למרות שידוע שזו עלייה חד-פעמית שנובעת מפעולות הממשלה. הם רוצים לראות שהאינפלציה מתכנסת ושאין הפתעות לרעה, ונשארים שמרנים למרות שכל העולם מוריד ריבית, הפד קצת פחות, אבל אירופה ובריטניה כן מורידות.

"להערכתי, הם יתחילו להוריד את הריבית מוקדם ממה שהשוק מצפה. בהחלטה של ה-26.5 יהיה לחץ והם יורידו את הריבית מוקדם יותר מהציפיות בשוק ומתחזית המאקרו של בנק ישראל, שמעריכה 2 הורדות ריבית במחצית השנייה של השנה. להערכתי נראה 3 הורדות ריבית השנה, ונסיים את השנה עם ריבית של 3.75% בבנק ישראל".

 

הגירעון בשנת 2024 הסתיים בצורה טובה מהצפי, ויש גביה חזקה בתחילת השנה - מה הצפי שלך למצב הפיסקלי ולשוק החוב?

קיראו עוד ב"שוק ההון"

 

"המצב הפיסקלי הפתיע לטובה ב-2024. גירעון של 6.9% זה הגירעון של ארה"ב בשנה הזאת והם לא חוו מלחמה - זה מפתיע לטובה כשרואים את זה. באירופה הגירעון עומד על 5% ומעלה. כך שהגירעון בישראל לא מאוד חריג וצפוי להתמתן השנה. נעשו גם התאמות פיסקליות משמעותיות של 35 מיליארד שקל. נראה שההנחות לגבי הגידול בהכנסות ממיסים מתממשות - מהרווחים הכלואים, מס יסף, והקדמת הרכישות ממע"מ. האוצר קיבל גידול של 50% בהכנסות ממיסים בהשוואה לינואר המקביל, וזה יביא לגירעון נמוך יותר השנה.

"מצב זה יאפשר לאוצר לצמצם את קצב ההנפקות בהמשך השנה. הם רוצים לראות שהמלחמה לא מתחדשת, וגם גייסו 30 מיליארד שקל מעבר לנחוץ למימון הגירעון. החוב במונחי תוצר עלה ל-69%, כשהיה צריך להיות 67% אילו היו עושים גיוס מול גירעון בפועל.


"עודף הגיוס ירד במהלך השנה, מה שאומר צמצום בהיקף הגיוסים. הורדת ריבית גבוהה יותר תהווה דלק לאפיקים הארוכים, תיתן רווח הון ותהפוך את האפיק לאטרקטיבי. יש סיכוי לא קטן שדירוג האשראי של מדינת ישראל יעלה במהלך השנה, מה שייתן רוח גבית בהמשך"
.



על האינפלציה בארה"ב בראיון המלא:

 

תגובות לכתבה(20):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 18.
    גרעון עתק ואין תקציב 26/02/2025 12:44
    הגב לתגובה זו
    יש גרעון עתק ואין תקציבנגיד הבנק לא מטורלל
  • 17.
    לרון 19/02/2025 13:54
    הגב לתגובה זו
    אני מקנא בכל אלהואני לא מקנא בדכשיודעים לצפות עתיד תמיד ניכשלים אך אף פעם אין FOLLOW UP לכן יכולים להצטייר כחכמים! אני לא הייתי בונה על כך! אולי המערכת שהשתפרה לאחרונה תעשה FOLLOW UP
  • 16.
    ממשלת ביבי לא יעילה ובזבניתביבי הורס את הכלכלה מבפנים (ל"ת)
    אנונימי 18/02/2025 20:45
    הגב לתגובה זו
  • 15.
    איגור 18/02/2025 20:06
    הגב לתגובה זו
    לא להוריד ריבית
  • 14.
    ניר 18/02/2025 19:42
    הגב לתגובה זו
    והם מספרים שאנשים יצאו למסע קניות אז צריך לרסן אותם.מתי נראה בשירות המדינה אנשי מקצוע שסופרים את הציבור
  • 13.
    אנונימי 18/02/2025 18:40
    הגב לתגובה זו
    אל תיהיו פתים ואל תיהיו אידיוטים שום דבר לא סתם חייב להוריד את הריבית רק בגלל שהעלו הרבה מאוד דברים אחרים שכבר לא נרוויח מהם. זה הכל יעילות לטווח קצר וכמובן עבודה בעיניים הפיתרון היחיד זה לעלות את הריבית עוד ולא להפך
  • 12.
    אנונימי 18/02/2025 17:26
    הגב לתגובה זו
    האינפלציה בשמיים אנשים רק חוגגים על הלוואות והלוואות חייב למתן את המשק דחוף
  • 11.
    לא להורדת ריבית עד שנקנה שווארמה בפחות מ50 שח (ל"ת)
    אנונימי 18/02/2025 16:51
    הגב לתגובה זו
  • לרון 19/02/2025 13:56
    הגב לתגובה זו
    כמו מדד הביג מק רק שכאן שווארמה זה לבינוניהעני צריך מדד פלאפל!
  • 10.
    כלכלנים חושבים שהצפי לעליית ריבית גבוה מהורדתה (ל"ת)
    בלוף הלמס שדואג להעלות את מחירי הדירות 18/02/2025 16:10
    הגב לתגובה זו
  • 9.
    דורון 18/02/2025 11:41
    הגב לתגובה זו
    הורדת ריבית תעיף משקיעים ישירות לנדלן שגם ככה הוא נמצא בשחקים
  • 8.
    בין משאלות לב לבין המציאות קיים פער (ל"ת)
    aa 18/02/2025 09:39
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    עושה חשבון 18/02/2025 09:35
    הגב לתגובה זו
    הריבית יורדת עקב ציפיות לירידה. האינפלציה לא יורדת ונמצאת בקצב קבוע. בישראל יש עליה עקב פעולות הממשלה. תיתכן עלייה . לכן לא תהייה ירידה בריבית.
  • 6.
    חי בסרט. עם ממשלה שמבזבזת בלי הכרה וריבית דולרית שלא תרדבגלל המכסים אין מצב לירידה. (ל"ת)
    אנונימי 18/02/2025 09:21
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    אשירה 18/02/2025 08:50
    הגב לתגובה זו
    כל עוד ההנהגה החרדית ממשיכה לבזוז את קופת המדינה ומונעת מהאברכים הפרזיטים להתגייס לצהל.
  • 4.
    מפחד מדיקטטורת בגצ 18/02/2025 07:22
    הגב לתגובה זו
    דיהם כבר התעשרו מספיק. הם ילדיהם נכדיהם והנינים שלהם . שחררו אותנו עלוקות תנו לנו להשאיר לילדים דירה בלי משכנתא.
  • 3.
    האינפלציה בישראל גבוהה מאוד. 18/02/2025 07:11
    הגב לתגובה זו
    האינפלציה האמיתית בישראל השנתית היא 8 אחוז ולא 4 אחוז.ריבית הפריים צריך להיות 10 אחוז ולא 6 אחוז.
  • 2.
    אנונימי 18/02/2025 07:03
    הגב לתגובה זו
    בנתיים האינפלציה עולה אחרי זה תתרצו סיבה למה זה לא קרה נכון
  • 1.
    יוסי 18/02/2025 06:21
    הגב לתגובה זו
    הורדת ריבית אמורה לשפר ולהקל להחזרי משכנתא. השאלה לאלה שלוקחים משכנתא בימים האלה איזה מסלול להעדיף
  • אנונימי 18/02/2025 08:44
    הגב לתגובה זו
    ריבית פרייםוריבית קבועה לא צמודה מדד
ישי דוידי קרן פימי
צילום: BIZTV

פימי מנפיקה את עמל לפי שווי של 2.7-3 מיליארד שקל

דליה קורקין המנכ"לית "שווה" קרוב ל-600 מיליון שקל, פימי שילשה את השווי בתוך 3.5 שנים; מגדל ופועלים אקוויטי גם הצטרפו לחגיגה עם רווח של קרוב ל-100%

רן קידר |
נושאים בכתבה פימי

קבוצת עמל ומעבר המובילה בישראל בשירותי סיעוד ביתי, טיפול במתמודדי נפש, טיפול באוכלוסיות מיוחדות והפעלת בתי אבות סיעודיים, שבבעלות קרן פימי (49.5%), דליה קורקין (14.4%), פועלים אקוויטי (20%) ומגדל (16.1%) יוצאת להנפקה בבורסה בתל אביב לפי שווי מוערך של כ-2.7-3 מיליארד שקל (לפני הכסף). 

הקבוצה מציגה גידול בכל הפרמטרים, מרחיבה פעילותה לתחומים חדשים ופועלת בשוקי יעד בעלי צמיחה משמעותית. בשנים עשר החודשים שהסתיימו ביוני 2025, הקבוצה הציגה מחזור של כ-2.2 מיליארד שקל  ורווח נקי בסך של כ- 139 מיליון שקל. בשנים עשר החודשים האחרונים הרווח התפעולי של הקבוצה עמד על כ- 200 מיליון שקל. 

הקבוצה חילקה בשלוש השנים האחרונות דיבידנדים בסך של כ-300 מיליון שקל. 

עמל ומעבר, שהוקמה בשנת 1988, הינה חברת הסיעוד, השיקום והטיפול המובילה בישראל. בשנת 2022 נרכשה ע"י קרן פימי,כשמאז שוויה עולה יותר מפי 2.5. הקבוצה מעסיקה היום כ- 29 אלף עובדים.

הקבוצה פועלת בארבעה מגזרי פעילות מרכזיים:

·         סיעוד ביתי – מתן שירותי סיעוד ביתיים לכ-32,000 מטופלים דרך 37 סניפים ברחבי ישראל.

רובי ריבלין יצחק נבון נשיא בגובה העיניים
צילום: מתוך הסרט

הנשיא ממשיך לעשות בושות...

אחרי אלקטריאון ופרסומת ליכין, הנשיא לשעבר רובי ריבלין מצטרף לחברה חדשה, הפעם בתחום הקריפטו

תמיר חכמוף |

רובי ריבלין, הנשיא לשעבר של מדינת ישראל, שוב נושא את התואר נשיא והפעם כנשיא ייצוגי ויועץ לדירקטוריון של החברה הממוזגת BitCore Capital - פליינג ספארק פליינג ספארק -4.67%  , שתפעל להשקעה מוסדית בביטקוין ובפיתוח השקל הדיגיטלי.

זו אינה הפעם הראשונה שבה ריבלין משאיל את שמו לחברה עסקית לאחר סיום כהונתו, אך בכל פעם עולה התהייה, איפה עובר הגבול בין מוניטין ציבורי לשירות אינטרסים פרטיים? ריביין הוא לא כלכלן מזהיר, הוא גם לא מנהל מוכר וגם לא משקיע טוב. הבחירות שלו עד עכשיו מלמדות שעדיף שהיה משאיר את הטייטל המכובד שלו שלא בשימוש. אלקטריאון איבדה את רוב ערכה מאז שהוא נכנס אליה. אולי הוא קיבל ערמה של כסף - אבל למה למכור את השם הכל כל כך מכובד - "נשיא לשעבר". העסק החדש שאליו הוא נכנס זה עסק קריפטו. קריפטו בהגדרה זה עסק מפוקפק כי אף אחד לא יודע להסביר אם יש לזה ערך כלכלי אמיתי. רבים משתכנעים להשקיע שם כי זה עולה, אבל היו בהיסטוריה בועות ארוכות וענקיות שבסוף. התפוצצו. הביטקוין אולי יישאר, הטכנולוגיה שמניעה אותו חשובה, אבל השיטה, והערך ישתנו בהמשך. זה יכול להיות עוד שנה או עוד 5 או 10 שנים, אבל אי אפשר להחזיק ערך מנופח על פני אינסוף.   

במקרה הנוכחי, החברה שבה ישמש ריבלין נשיא ייצוגי מציגה מודל של שילוב בין השקעות בביטקוין לבין פיתוח שקל דיגיטלי תחת רגולציה שווייצרית. היא מצפה לגייס עשרות מיליוני שקלים בהנפקה בתל אביב, ומתהדרת בשמות בכירים נוספים כמו יוחנן דנינו ויזהר שי. בינתיים היאט בעצם שלד בורסאי. זהו. נשיא המדינה לשעבר בוחר להיות יו"ר של שלד בורסאי. 

שוק הקריפטו בישראל עדיין סובל מחוסר ודאות רגולטורית ומחשדנות ציבורית, והצטרפותו של נשיא לשעבר עלולה להעניק למהלך מעטפת אמון ציבורית. השאלה במקרה הזה, עד כמה ריבלין, שדרכו הציבורית והערכית מוכרת היטב, באמת מבין את המורכבות הטכנולוגית והרגולטורית של עולם המטבעות הדיגיטליים, והאם תפקידו כאן הוא מהותי או בעיקר תדמיתי?

לא הפעם הראשונה

מעט לאחר סיום כהונתו כנשיא, בקיץ 2021, מונה ריבלין ל-"נשיא החברה" באלקטריאון אלקטריאון -3.34%   אז חברה צעירה בבורסה בתחום הכבישים החכמים. על פי הודעת החברה אז, תפקידו היה "לקדם שיתופי פעולה עם ממשלות וחברות גלובליות". הצעד עורר ביקורת ציבורית נרחבת, במיוחד מצד מי שטענו כי מדובר במינוי סמלי שמטרתו העיקרית פתיחת דלתות וגיוס אמון ציבורי. בעת המינוי, מניית אלקטריאון איבדה כ-50% מהשיא שרשמה באותה השנה, ורבים תהו האם ריבלין בחר נכון כשהצטרף למיזם עתיר הפסדים. מאז המינוי ועד היום למי שתהה, המניה איבדה עוד כ-60% ונעשו גיוסים ודילולים בדרך.