ההימור המטורף של ממשלת נורבגיה שמספק תמיכה עצומה לשוקי המניות

כאשר מספר שיא של משקיעים רואים את התמחור הנוכחי במדדי וול סטריט כגבוה, 2 גורמים ממשיכים לספק תמיכה
סוחר, צילום: גטי אימג'ס ישראל

"מדד הסנטימנט" של מריל לינץ'-בנק אוף אמריקה מראה כי 46% מהמשקיעים המקצועיים סבורים ששוק המניות בוול סטריט מתומחר ביתר, השיעור  הגבוה מאז החלו בבנק לערוך את הסקר. אגדות וול סטריט כמו ריי דליו, מייסד ומנהל קרן הגידור הגדולה בעולם, ו"מלך האג"ח" (החדש) ג'פרי גונדלך, טוענים כי הם "מפחיתים סיכונים לאחרונה". ובאותו הזמן יש מי שממשיך להזרים פקודות קניה ענקיות ותומך בשוק:  האחד הוא הבנק המרכזי השוויצרי שממשיך לקנות מניות ללא הפסקה והשני והמפתיע יותר הוא ממשלת נורבגיה שמבצעת בימים אלו ניסוי כלכלי מטורף.

שימו לב למהלך החריג שביצעה ממשלת נורבגיה לאחרונה: שר האוצר הנורבגי הכריח את קרן ההשקעות של המדינה להגדיל את הקצאת הקרן להשקעה במניות, ובמיוחד במדדי וול סטריט ל-70% ואף 75%. כיום מחזיקה הקרן 65% מנכסיה בשוק המניות, זאת לעומת רמה של 60% ברבעון האחרון של 2016. כלומר כבר כעת הקרן מגדילה את החשיפה לשוק המניות בצורה מהירה וזה צפוי להימשך. 
המשמעות: הקרן, המנהלת כיום 970 מיליארד דולר (הכפילה את גודלה בשנים האחרונות) תצטרך להגדיל  את השקעותיה בשוק המניות בעוד עשרות רבות של מיליארדי דולרים ואף יותר מכך. בקרן טוענים  כי גם אם יתפתחו סיכונים לטווח הקצר אין צפי לשינוי תוכנית זו, במילים אחרות- הקרן תזרים תקנה מניות לשם הגדלת מרכיב הסיכון, ללא קשר להתפתחויות הכלכליות הקרובות.  
אז מדוע הממשלה דוחפת להשקעה במניות ?
חלק ניכר מתקציבה של המדינה הסקנדינבית מבוסס על אוצרות טבע. נפילת מחיר הנפט בשנתיים האחרונות יצרה גירעון גדול בתקציב המדינה, ונראה כי שר האוצר גילה שיטה לממן את הבור בתקציב- הגדלת הסיכון והשקעה אגרסיבית בשוקי המניות, בתקווה שייתנו תשואה מתאימה.

ההימור החריג של קרן ההשקעות בינתיים משתלם: בדו"ח שפרסמה השבוע הודיעה הקרן כי השיגה רווח  של 26 מיליארד דולר ברבעון השני, ו -64.2 מיליארד דולר במחצית הראשונה של 2017, הביצועים הטובים ביותר מאז הוקמה הקרן.

השאלה החשובה שצריכה להישאל היא בנוגע להשקעות אלו: מה יקרה לתקציב המדינה הסקנדינבית במידה ויהיה גל יורד בשווקים? נראה כי לאף אחד אין תשובה ברורה מה יקרה אם ההימור הנ"ל יכשל, אך בממשלה מבטיחים כי הם "בוחנים תמידית את הקריטריונים הכלכליים".
המהלך של קרן ההשקעות הנורבגית מצטרף למהלך חזק במיוחד של הבנק המרכזי בשוויץ, שמשקיע את יתרות המט"ח שלו במדדי וול סטריט: הבנק המרכזי של שוויץ  הגדיל את אחזקותיו בשוק המניות בארה"ב ב-4 מיליארד דולר ברבעון השני, ובכ-21 מיליארד דולר מתחילת 2017. אחזקות הבנק הגיעו לכ-84 מיליארד דולר, מה שהופך את הבנק לבעל המניות ה-8 בגודלו בשוק. האחזקה הגדולה ביותר של הבנק היא בחברת אפל  (סימול:AAPL) כאשר הוא מחזיק ב-19.8 מיליון מניות מהחברה. אבל לא רק, הבנק המרכזי השוויצרי מחזיק מניות במעל מיליארד דולר בכל אחת מהחברות הבאות: גוגל, אמזון, פייסבוק, מיקרוסופט ועוד. אלו הן המניות שמובילות את הראלי בוול סטריט (לכתבה המלאה).
כאשר רואים  את נתונים אלו, בצירוף תוכניות הרכישות באירופה וביפן (שם הבנק מחזיק כבר ב-67% משוק תעודות הסל על המדדים), קשה שלא לתהות האם לא מדובר בסחרור מסוכן שהמדדים נכנסו אליו,  דבר שיתפוצץ בסופו של דבר?
הגרף הבא מציג את מדדי המניות העולמי (קו ירוק) ביחס למאזנם של 3 הבנקים הגדולים בעולם: הפד', ECB והבנק השוויצרי (הקו האדום), וכן את הזינוק בהשקעות של קרן ההשקעות הנורבגית(הקו הכחול).

 
 

תגובות לכתבה(13):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 9.
    איזה פראיירים למה הם לא קונים נדלן
    מומחה לקנוניות 25/08/2017 18:19
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מנית אפל היום יש, עוד כמה שנים יכולה לרדת 70 אחוז. נדלן נשאר לנצח כי אתה מחזיק לפחות באדמה,והאדמה מוגבלת.
    סגור
  • 8.
    לפני שבר גאון...
    גאון 23/08/2017 14:17
    הגב לתגובה זו
    1 3
    מלחמה בפתח ומניות ייפלו...זה הדבר הכי טיפשי לעשות...כסף טיפש נכנס אחרון וייתקע שם הרבה זמן...עונש על שנגד ישראל...חכו כמה שבועות ותראו...
    סגור
  • 7.
    רווח מדהים בפרוטרום. והיא עוד עולה יש (ל"ת)
    ענת 23/08/2017 10:14
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 6.
    אמרנו פרוטרום פרוטרום ואלוני חץ (ל"ת)
    קובי 23/08/2017 10:14
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 5.
    מעניין
    פאר 23/08/2017 09:42
    הגב לתגובה זו
    1 1
    אם גם כספם הפרטי מושקע בארצות הברית. או רק של הפריירים
    סגור
  • 4.
    איסלנד מס 2 האפקת יהיה יותר גדול (ל"ת)
    יוסי 23/08/2017 09:28
    הגב לתגובה זו
    2 1
    סגור
  • 3.
    הרצת מניות בחסות החוק מדהים תודה
    משקיע 23/08/2017 09:15
    הגב לתגובה זו
    7 0
    על כתבה מלמדת
    סגור
  • גם ממשלת ישראל קונה מניות בוול בטריט ביתרות הדולרים שלה
    יודעת 23/08/2017 09:48
    הגב לתגובה זו
    1 0
    הדולר הנמוך טוב לאמריקאים מכל הכיוונים: ליצוא שלה, גורם למדינות רבות בעולם לרכוש דולרים כדי להחליש את המטבעות שלהן ולעזור ליצוא, ואז עם היתרות הם קונים מניות בארה"ב. גם ממשלת ישראל עושה את זה. הנורווגים לא המציאו שום דבר
    סגור
  • ממשלת ישראל לא בנק ישראל כן
    עמוס 23/08/2017 11:51
    הגב לתגובה זו
    2 0
    חייבים לדייק ויש הבדל גדול.
    סגור
  • 2.
    ככה מנהלים כספי מדינה ברשלנות
    תומר 23/08/2017 08:53
    הגב לתגובה זו
    15 0
    מגדילים השקעות בבורסות בארה"ב, שנמצאות קרוב לשיא ולא לוקחים אפשרות ריאלית סבירה למימושים וירידות. מה זה רק כיוון אחד ? חוסר אחריות משווע, לדעתי.
    סגור
  • מפולת בפתח...
    גאון 23/08/2017 14:20
    הגב לתגובה זו
    2 0
    כסף טיפש בחסות ממשלות...אם היו קונים לפני 5-7 שנים אז זה היה יותר הגיוני...באפט מחכה והארופאים הטיפשים יחטפו בום אחד גדול. עונש על שהצביעו נגדנו...שיאכלו אותה...מגיע להם...
    סגור
  • 1.
    יאללה.הגיע הזמן למפולת.אינשאללה. (ל"ת)
    יאיר 23/08/2017 08:51
    הגב לתגובה זו
    5 1
    סגור
  • הדיבורים האלה רצים כבר שבע שנים....רק אומר.
    רז 23/08/2017 14:58
    הגב לתגובה זו
    2 0
    .
    סגור