שבוע גורלי: בפסגות מסמנים 4 תרחישים אפשריים לעניין יוון - כולל אחד קיצוני
חוסר הוודאות סביב נושא החוב היווני מלווה אותנו זה תקופה ארוכה, אך נראה שכעת הגענו לימים של הכרעות. דד-ליין בהחלט אחרון נמצא ב-30 ביוני, רק עוד קצת יותר משבועיים. ואם יוון לא תגיע להסכמות עם הלווים - המשמעות היא פשיטת רגל ויציאה מגוש האירו.
בינתיים, מדד הדאקס צולל 2%, המדד במילאנו נחתך 2.5% והמדד באתונה נופל 5%. אורי גרינפלד, כלכלן ואסטרטג ראשי בפסגות, מציג את התרחישים השונים אליהם עשויה להגיע היבשת ממש בקרוב:
תרחיש א - 'התרחיש האופטימי': יוון והמדינות המלוות מגיעות להסדר עד סוף החודש, יוון משלמת סכום מסויים לקרן המטבע, ונאלצת להמשיך בצעדי הצנע כדי להמשיך לשלם את חובה. צעדי הצנע הכפויים עוברים שיפוצים קוסמטיים קלים כדי לשכנע את מצביעיו של ראש הממשלה ציפראס שאכן הושגו הקלות.
תרחיש ב' – 'נצחון יווני': יוון לא משלמת את חובה לקרן המטבע, חלה עלייה דרסטית במפלס החששות בשוקי המניות בכלל ובשוקי האג"ח של מדינות הפריפריה בפרט. ה"טרויקה" (קרן המטבע, ה-ECB, והאיחוד האירופי) מוצאת את הדרך לקרוא להחלטה של יוון "דיפולט סלקטיבי", כלומר מצב שלא פוגע בקרדבליות (יכולת לפרוע קרדיט) של האג"ח היווני כך שהבנקים היווניים נותרים יציבים ויוון נשארת בגוש האירו. ה"טרויקה" ויוון נכנסים לסבב שיחות מאוחר ומתקבלות החלטות לגבי פריסת החובות של יוון, התשלום הבא של תוכנית הסיוע הנוכחית ולגבי תוכנית סיוע נוספת. תרחיש ג' – 'נצחון אירופי': מפלגת סיריזה של ראש ממשלת יוון מודיעה על בחירות בזק ו/או משאל עם בנוגע להישארות בגוש האירו. מטרת הצעד היא לתת למפלגת השלטון תמיכה חזקה יותר מהעם היווני כך שיוכלו מהעץ הגבוה עליו טיפסו במאבק מול האירופים. התוכנית עובדת, וה"טרויקה" והיוונים נכנסים לסבב שיחות בזמן פציעות. לאחר השיחות מתקבלות החלטות לגבי פריסת החובות של יוון לקרן המטבע וה-ECB, לגבי התשלום הבא של תוכנית הסיוע הנוכחית ולגבי תוכנית סיוע נוספת. התרחיש שונה מתרחיש ב' בכך שראשי יוון מגיעים למו"מ לאחר בחירות, מתוך נקודת מוצא 'נחותה' יותר, ותבוא עם 'אישור פוליטי' להתגמשות.
- הכלכלן והאסטרטג הראשי אורי גרינפלד מצטרף לקבוצת אגם לידרים
- 0% מדד ביולי? "הפד ימשיך להעלות ריבית - ובצורה משמעותית"
תרחיש ד' – 'אפוקליפסה': יוון לא משלמת לקרן המטבע, מפלס החששות בשוקי המניות ובשוקי האג"ח של מדינות הפריפריה בפרט מטפס. יוון מוכרזת כמדינה פושטת רגל. עקב כך, האג"ח היווני מאבד את מעמדו כערובה מבחינת ה-ECB. לאחר מכן, הבנקים היווניים קורסים בעקבות בעיית הנזילות אליה הם נקלעים. ממשלת יוון תרצה להלאים את הבנקים אבל תגלה שאין לה יכולת להדפיס כסף. יוון יוצאת מגוש האירו, חוזרת למטבע הישן שלה, הדראכמה, ומתחילה להדפיס כסף על מנת להלאים את הבנקים. מכאן, קיימת סבירות ליציאתן של פורטוגל וספרד גם כן מגוש האירו.
- 12.astern 15/06/2015 23:00הגב לתגובה זויוון בחדלות פירעון מלאה, והאגחים שלה מאבדים את ערכם. בנקים בכל מדינות אירופה שמחזיקים באגחים אלה בכמויות גדולות נתקלים בקשיי נזילות קשים, וחלקם אף פושט רגל. אירופה נכנסת למשבר חמור, מה שגורר תגובת שרשרת של עוד מדינות שמגיעות לחדלות פירעון, ועוד בנקים במדינות אחרות שפושטים רגל בעקבות זאת, וכן הלאה. וכך הגענו למשבר עולמי, תיקי השקעות שנחתכים בעשרות אחוזים, אפילו יותר מ2008. התיקון - רק בפירוק גוש היורו.
- 11.שלמה מעוז 15/06/2015 20:27הגב לתגובה זולקנות מניות באירופה תוכנית הקלה כמותית וריבית 0 =המשך עליות באירופה ובכל העולם
- 10.כמו בובה 15/06/2015 18:51הגב לתגובה זולוא קיצוני ולוא בתיך הארופים יעבירו את הסיוע כמו בובה
- 9.יוסף 15/06/2015 18:07הגב לתגובה זובזכות היוונים היורו חלש יותר ממה שהיה בלעדיהם והכלכלה הגרמנית רק הרוויחה מזה. כדאי לגרמנים לבוא עם 'תוכנית מרשל' לשיקום יון. תוכנית שגם תזרים להם כסף וגם תטפל במונופולים. תוכנית הצנע שגרמנים כפו לא עבדה.
- 8.תרחיש נוסף, שולחים ליוון את ביבי וכחלון.חחחח (ל"ת)פינסקר 15/06/2015 17:30הגב לתגובה זו
- 7.או שזה רק אני 15/06/2015 17:11הגב לתגובה זולעקב
- אדון ראלי 15/06/2015 19:03הגב לתגובה זוהגדולים מנצלים את הדרמה ביון למימוש רווחים שעדיין לא סיים באזור1620 ועד 1580 תיקון מעוף
- 6.אלי 15/06/2015 17:07הגב לתגובה זוארה"ב בכלל לא מתרגשת מייון מה גם שיהיה הסדר בסוף.
- לא מתרגש ממפולות 15/06/2015 19:09הגב לתגובה זומה עדיף
- 5.יווני 15/06/2015 16:28הגב לתגובה זואם היוונים בחוץ הלך להם הכסף. לכן עדיף לאירופים שישארו בפנים וימשיכו לשלם. היוונים ממש לא מפחדים מהם . הפוך האירופאים מפחדים. לכן עוד מעט האירופאים ימשיכו לשלם ליוונים כדי שישארו בפנים.
- 4.בא 15/06/2015 16:17הגב לתגובה זואת ספרד לקומוניסטים וגם פורטוגל ,המצב לא טוב באירופה .
- 3.אמנון 15/06/2015 16:12הגב לתגובה זומבלבלים לנו את המח עם שטויות כל הזמן. ריבית אפס. הפד איתנו. והדפסות נמשכות . לא יקרה כלום קצת עליות וירידות שיהיה מתח. בסרט הזה כבר היינו לפחות 50 פעם. אין חדש תחת השמש
- יאללא 15/06/2015 17:12הגב לתגובה זו21
- 2.כלכלן 15/06/2015 15:58הגב לתגובה זוהמניות. כולם יודעים את זה.לכן מפולת לא תהיה ירידות סביר שיהיו אבל מהר מאד יתקנו לעליות חדות שסיפור יוון ייגמר
- אתה בטוח 15/06/2015 19:57הגב לתגובה זואת סופו תתקונן לעד 4 אחוז למטה עד סוף החודש
- איזו נוסחה נחמדה ,הבעיה שאין נוסחאות . (ל"ת)בא 15/06/2015 16:14הגב לתגובה זו
- 1.רבי דוד, נהריה. 15/06/2015 15:40הגב לתגובה זובנוסף, בנקים גרמניים החשופים לאג"ח היווני נקלעים אף הם לקשיי נזילות, ואליהם מצטרפים בתי השקעה וקרנות גידור ש"ביטחו" את האג"ח היווני. כדי להתמודד עם קשיי הנזילות ולמנוע פשיטת רגל של מוסדות פיננסיים ה- ECB מכפיל, משלש ומרבע את תוכנית ההרחבה הכמותית שלו, שאינה אלא הדפסת כסף לרכישת האג"חים היווניים הרעילים. כתוצאה מכך הדולר האמריקאי ממשיך להתחזק בצורה לא פרופרציונלית יחסית לסל המטבעות ובעיקר מול היורו. הפד לא יכול להרשות למצב להימשך ודוחה את העלאת הריבית המתוכננת עד להודעה חדשה. במקום זאת הוא משיק תוכנית quantitative easing 4 והוא רוכש נכסים בקצב של כ- 250,000,000$ ברבעון - כולל נכסים רעילים אירופאים - בניסון נואש להחליש את המטבע. הריבית בארה"ב יורדת מתחת לאפס. מחיר הנפט והסחורות מזנקים ביחס לכל המטבעות. ההבנה מתחילה לחלחל למוחם של האנשים: הניירות הללו יאבדו בקרוב כל ערך. סין מכריזה על המטבע שלה כיחיד בעולם והראשון באלף הנוכחי כמטבע המגובה בזהב. אנשים בכל העולם רצים לבנקים ובמזומן שהם מושכים הם קונים סחורה ממשית: נדל"ן, זהב, כסף ויואן סיני.
- או שתמחור או שתיקנה פשוט לא הכלתה תראש (ל"ת)משעמם מה 15/06/2015 19:53הגב לתגובה זו
- אבל תרחיש ד' לא יקרה אז הכל טוב. (ל"ת)סתם אחד 15/06/2015 16:10הגב לתגובה זו
- לא רע לא רע (ל"ת)סתם אחד 15/06/2015 16:10הגב לתגובה זו
- דוד אחר 15/06/2015 16:05הגב לתגובה זוחבל שהשתמשת בשמו...
- בא 15/06/2015 16:03הגב לתגובה זוהפרטות נחוצות מאוד ,כמו שעשו בישראל ,אם היוונים ינצחו גם הספרדים לא ישלמו .
