שבוע גורלי: בפסגות מסמנים 4 תרחישים אפשריים לעניין יוון - כולל אחד קיצוני

עד סוף החודש אמורה יוון להחזיר חובות בסך 1.6 מיליארד אירו, והמדינות במו"מ עצבני. לאן הולכת אירופה?
יוון, צילום: Getty images Israel
חוסר הוודאות סביב נושא החוב היווני מלווה אותנו זה תקופה ארוכה, אך נראה שכעת הגענו לימים של הכרעות. דד-ליין בהחלט אחרון נמצא ב-30 ביוני, רק עוד קצת יותר משבועיים. ואם יוון לא תגיע להסכמות עם הלווים - המשמעות היא פשיטת רגל ויציאה מגוש האירו. 
בינתיים, מדד ה דאקס +0.27% דאקס 13,103.56 +0.27% דאקס סגירה:13,068.08 פתיחה:13,027.84 גבוה:13,109.13 נמוך:13,008.07 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים הרכב מדד ביצועים כתבות נוספות בנושא:  צולל 2%, המדד במילאנו נחתך 2.5% והמדד באתונה נופל 5%. אורי גרינפלד, כלכלן ואסטרטג ראשי בפסגות, מציג את התרחישים השונים אליהם עשויה להגיע היבשת ממש בקרוב:
תרחיש א - 'התרחיש האופטימי': יוון והמדינות המלוות מגיעות להסדר עד סוף החודש, יוון משלמת סכום מסויים לקרן המטבע, ונאלצת להמשיך בצעדי הצנע כדי להמשיך לשלם את חובה. צעדי הצנע הכפויים עוברים שיפוצים קוסמטיים קלים כדי לשכנע את מצביעיו של ראש הממשלה ציפראס שאכן הושגו הקלות. 
תרחיש ב' – 'נצחון יווני': יוון לא משלמת את חובה לקרן המטבע, חלה עלייה דרסטית במפלס החששות בשוקי המניות בכלל ובשוקי האג"ח של מדינות הפריפריה בפרט.   ה"טרויקה" (קרן המטבע, ה-ECB, והאיחוד האירופי) מוצאת את הדרך לקרוא להחלטה של יוון "דיפולט סלקטיבי", כלומר מצב שלא פוגע בקרדבליות (יכולת לפרוע קרדיט) של האג"ח היווני כך שהבנקים היווניים נותרים יציבים ויוון נשארת בגוש האירו. ה"טרויקה" ויוון נכנסים לסבב שיחות מאוחר ומתקבלות החלטות לגבי פריסת החובות של יוון, התשלום הבא של תוכנית הסיוע הנוכחית ולגבי תוכנית סיוע נוספת.
 
תרחיש ג'  – 'נצחון אירופי': מפלגת סיריזה של ראש ממשלת יוון מודיעה על בחירות בזק ו/או משאל עם בנוגע להישארות בגוש האירו. מטרת הצעד היא לתת למפלגת השלטון תמיכה חזקה יותר מהעם היווני כך שיוכלו מהעץ הגבוה עליו טיפסו במאבק מול האירופים. התוכנית עובדת,  וה"טרויקה" והיוונים נכנסים לסבב שיחות בזמן פציעות. לאחר השיחות מתקבלות החלטות לגבי פריסת החובות של יוון לקרן המטבע וה-ECB, לגבי התשלום הבא של תוכנית הסיוע הנוכחית ולגבי תוכנית סיוע נוספת. התרחיש שונה מתרחיש ב' בכך שראשי יוון מגיעים למו"מ לאחר בחירות, מתוך נקודת מוצא 'נחותה' יותר, ותבוא עם 'אישור פוליטי' להתגמשות.
תרחיש ד' – 'אפוקליפסה': יוון לא משלמת לקרן המטבע, מפלס החששות בשוקי המניות ובשוקי האג"ח של מדינות הפריפריה בפרט מטפס. יוון מוכרזת כמדינה פושטת רגל. עקב כך, האג"ח היווני מאבד את מעמדו כערובה מבחינת ה-ECB. לאחר מכן, הבנקים היווניים קורסים בעקבות בעיית הנזילות אליה הם נקלעים. ממשלת יוון תרצה להלאים את הבנקים אבל תגלה שאין לה יכולת להדפיס כסף. יוון יוצאת מגוש האירו, חוזרת למטבע הישן שלה, הדראכמה, ומתחילה להדפיס כסף על מנת להלאים את הבנקים. מכאן, קיימת סבירות ליציאתן של פורטוגל וספרד גם כן מגוש האירו.
תגובות לכתבה(22):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 12.
    תרחיש ה׳
    astern 15/06/2015 23:00
    הגב לתגובה זו
    1 1
    יוון בחדלות פירעון מלאה, והאגחים שלה מאבדים את ערכם. בנקים בכל מדינות אירופה שמחזיקים באגחים אלה בכמויות גדולות נתקלים בקשיי נזילות קשים, וחלקם אף פושט רגל. אירופה נכנסת למשבר חמור, מה שגורר תגובת שרשרת של עוד מדינות שמגיעות לחדלות פירעון, ועוד בנקים במדינות אחרות שפושטים רגל בעקבות זאת, וכן הלאה. וכך הגענו למשבר עולמי, תיקי השקעות שנחתכים בעשרות אחוזים, אפילו יותר מ2008. התיקון - רק בפירוק גוש היורו.
    סגור
  • 11.
    יוון תצא מגוש היורו בסוף אבל זאת תהיה הזדמנות
    שלמה מעוז 15/06/2015 20:27
    הגב לתגובה זו
    0 0
    לקנות מניות באירופה תוכנית הקלה כמותית וריבית 0 =המשך עליות באירופה ובכל העולם
    סגור
  • 10.
    כמו בובה
    כמו בובה 15/06/2015 18:51
    הגב לתגובה זו
    0 0
    לוא קיצוני ולוא בתיך הארופים יעבירו את הסיוע כמו בובה
    סגור
  • 9.
    יש מקום לגמישות גרמנית כי הם הרוויחו משותפות יון ביורו
    יוסף 15/06/2015 18:07
    הגב לתגובה זו
    0 0
    בזכות היוונים היורו חלש יותר ממה שהיה בלעדיהם והכלכלה הגרמנית רק הרוויחה מזה. כדאי לגרמנים לבוא עם 'תוכנית מרשל' לשיקום יון. תוכנית שגם תזרים להם כסף וגם תטפל במונופולים. תוכנית הצנע שגרמנים כפו לא עבדה.
    סגור
  • 8.
    תרחיש נוסף, שולחים ליוון את ביבי וכחלון.חחחח (ל"ת)
    פינסקר 15/06/2015 17:30
    הגב לתגובה זו
    5 2
    סגור
  • 7.
    מריחים פתרון וראלי במניות.
    או שזה רק אני 15/06/2015 17:11
    הגב לתגובה זו
    2 2
    לעקב
    סגור
  • על מה הראלי אתה 9 שנים בראלי תתכונן השוק ירד
    אדון ראלי 15/06/2015 19:03
    הגב לתגובה זו
    1 0
    הגדולים מנצלים את הדרמה ביון למימוש רווחים שעדיין לא סיים באזור1620 ועד 1580 תיקון מעוף
    סגור
  • 6.
    השוק מסיים ירוק או כמעט ירוק
    אלי 15/06/2015 17:07
    הגב לתגובה זו
    0 1
    ארה"ב בכלל לא מתרגשת מייון מה גם שיהיה הסדר בסוף.
    סגור
  • אתה ממשפחת הפנתר הוורוד השוק חייב להתרענן או מפולת
    לא מתרגש ממפולות 15/06/2015 19:09
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מה עדיף
    סגור
  • 5.
    היונים רוצים לצאת. אבל אירופה רוצה אותם בפנים.
    יווני 15/06/2015 16:28
    הגב לתגובה זו
    2 0
    אם היוונים בחוץ הלך להם הכסף. לכן עדיף לאירופים שישארו בפנים וימשיכו לשלם. היוונים ממש לא מפחדים מהם . הפוך האירופאים מפחדים. לכן עוד מעט האירופאים ימשיכו לשלם ליוונים כדי שישארו בפנים.
    סגור
  • טען עוד
  • 4.
    אני הייתי מעיף אותם ,שאר המדינות יראו ויראו ,אחרת יאבדו
    בא 15/06/2015 16:17
    הגב לתגובה זו
    1 1
    את ספרד לקומוניסטים וגם פורטוגל ,המצב לא טוב באירופה .
    סגור
  • 3.
    כל הכתבות האלה הבל הבלים. שבוע הבא חוזרים לשגרה
    אמנון 15/06/2015 16:12
    הגב לתגובה זו
    5 4
    מבלבלים לנו את המח עם שטויות כל הזמן. ריבית אפס. הפד איתנו. והדפסות נמשכות . לא יקרה כלום קצת עליות וירידות שיהיה מתח. בסרט הזה כבר היינו לפחות 50 פעם. אין חדש תחת השמש
    סגור
  • פוחלץ
    יאללא 15/06/2015 17:12
    הגב לתגובה זו
    0 1
    21
    סגור
  • 2.
    כל עוד הריביות כמט אפס,אין אלטרנטיבה מלבד
    כלכלן 15/06/2015 15:58
    הגב לתגובה זו
    3 2
    המניות. כולם יודעים את זה.לכן מפולת לא תהיה ירידות סביר שיהיו אבל מהר מאד יתקנו לעליות חדות שסיפור יוון ייגמר
    סגור
  • על מה אתה מדבר יצא לדרך מימוש ואף אחד לא יודע
    אתה בטוח 15/06/2015 19:57
    הגב לתגובה זו
    0 0
    את סופו תתקונן לעד 4 אחוז למטה עד סוף החודש
    סגור
  • איזו נוסחה נחמדה ,הבעיה שאין נוסחאות . (ל"ת)
    בא 15/06/2015 16:14
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 1.
    תרחיש ה' - מתחיל כתרחיש ד'...
    רבי דוד, נהריה. 15/06/2015 15:40
    הגב לתגובה זו
    7 2
    בנוסף, בנקים גרמניים החשופים לאג"ח היווני נקלעים אף הם לקשיי נזילות, ואליהם מצטרפים בתי השקעה וקרנות גידור ש"ביטחו" את האג"ח היווני. כדי להתמודד עם קשיי הנזילות ולמנוע פשיטת רגל של מוסדות פיננסיים ה- ECB מכפיל, משלש ומרבע את תוכנית ההרחבה הכמותית שלו, שאינה אלא הדפסת כסף לרכישת האג"חים היווניים הרעילים. כתוצאה מכך הדולר האמריקאי ממשיך להתחזק בצורה לא פרופרציונלית יחסית לסל המטבעות ובעיקר מול היורו. הפד לא יכול להרשות למצב להימשך ודוחה את העלאת הריבית המתוכננת עד להודעה חדשה. במקום זאת הוא משיק תוכנית quantitative easing 4 והוא רוכש נכסים בקצב של כ- 250,000,000$ ברבעון - כולל נכסים רעילים אירופאים - בניסון נואש להחליש את המטבע. הריבית בארה"ב יורדת מתחת לאפס. מחיר הנפט והסחורות מזנקים ביחס לכל המטבעות. ההבנה מתחילה לחלחל למוחם של האנשים: הניירות הללו יאבדו בקרוב כל ערך. סין מכריזה על המטבע שלה כיחיד בעולם והראשון באלף הנוכחי כמטבע המגובה בזהב. אנשים בכל העולם רצים לבנקים ובמזומן שהם מושכים הם קונים סחורה ממשית: נדל"ן, זהב, כסף ויואן סיני.
    סגור
  • או שתמחור או שתיקנה פשוט לא הכלתה תראש (ל"ת)
    משעמם מה 15/06/2015 19:53
    הגב לתגובה זו
    2 0
    סגור
  • אבל תרחיש ד' לא יקרה אז הכל טוב. (ל"ת)
    סתם אחד 15/06/2015 16:10
    הגב לתגובה זו
    1 1
    סגור
  • לא רע לא רע (ל"ת)
    סתם אחד 15/06/2015 16:10
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • בדרך כלל רבי דוד אופטימי
    דוד אחר 15/06/2015 16:05
    הגב לתגובה זו
    0 1
    חבל שהשתמשת בשמו...
    סגור
  • הם בסכ יעיפו את היוונים ,ושאר המדינות יכנסו לתלם ,ועשו
    בא 15/06/2015 16:03
    הגב לתגובה זו
    1 1
    הפרטות נחוצות מאוד ,כמו שעשו בישראל ,אם היוונים ינצחו גם הספרדים לא ישלמו .
    סגור