התחלה של שבועיים סוערים בשווקים
המדדים המובילים בוול סטריט רושמים הערב ירידות חדות, אך זה יכול להיות רק הפתיח לשבועיים הקרובים. אנו טוענים מתחילת השנה כי בעולם בו הבנקים המרכזיים מהווים תפקיד מרכזי בשווקים, כמעט לכל תנועה בשווקים יש הסבר בשינוי די פשוט – שינוי המאזנים של הבנקים המרכזיים והשפעה על הנזילות בשוק. הקשר בין ביצועי השווקים לביצועי השווקים לעיתים הוא מקרי בהחלט לנוכח ההתערבויות של הבנקים המרכזיים. במקרה של החודש הנוכחי, הפד' צפוי להיות שחקן שולי, ומשרד האוצר האמריקני צפוי לעמוד במרכז.
הצמצום שהפד' צפוי לבצע בשוק בחודש הקרוב צפוי להיות קטן יחסית לחודשים האחרונים: כ-14.5 מיליארד דולר באג"ח הממשלתי (בסוף החודש), ועוד כ-20 מיליארד דולר באג"ח מגובה משכנתאות (MBS). בסה"כ, הפד' יצמצם כ-15 מיליארד דולר פחות מחודש נובמבר.
אך הפד' צפוי להיות הגורם השולי בחודש הקרוב כאמור. משרד האוצר האמריקני, הצרכן הגדול ביותר של דולרים בשוק צפוי להיות השחקן המרכזי. לפי התחזית הקודמת של משרד האוצר האמריקני (לתחזית), קופת המזומנים של ממשלת ארה"ב צריכה לעמוד בסוף השנה על 410 מיליארד דולר. בימים האחרונים קופת האוצר האמריקני עמדה על 340 מיליארד דולר בימים האחרונים.
המשמעות: כ-70 מיליארד דולר צפויים להיגרע מהשווקים לטובת מילוי קופת האוצר האמריקני. מדובר בצמצום הרבה יותר משמעותי מכל פעולה של הפד' עד כה.
- האנליסט שממליץ לכם - תמכרו מניות, תקנו אג"ח
- הריבית בדרך לרדת? הסימנים מראים שכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
קופת המזומנים של משרד האוצר האמריקני בשנים האחרונות, והצפי לסוף החודש הקרוב
יש לציין כי המהלך של משרד האוצר האמריקני צפוי להתחיל רק מחר, כאשר הנזילות בשוקהיום ואתמול היא הגבוהה ביותר שצפויה להיות במהלך החודש הקרוב. נראה הערב כי המשקיעים כבר מתכוננים למהלך החד.
נוסיף כי עיקר המהלך של משרד האוצר האמריקני צפוי להתרחש עד ל-19.12, תאריך החלטת הריבית הקרובה של הפד'. עד לתאריך זה משרד האוצר האמריקני צפוי לגרוע מהשוק כ-100 מיליארד דולר, ולאחר תאריך זה, משרד האוצר מחזיר מעט כסף לשוק (ראלי סנטה קלאוס?).
מצוקת הדולר בשווקים, שכבר הורגשה בשנה האחרונה, צפויה להחריף כעת עוד יותר. את הסימנים המוקדמים לכך ניתן לראות כבר הערב: לאחר תקופה של התכנסות, הלירה הטורקית נופלת הערב ב-3%. האירו והליש"ט הבריטית עברו לירידות לאחר שקפצו מוקדם יותר הבוקר. השקל מצטרף כעת למגמה ונסחר ברמה של 3.73 שקלים לדולר.
הדולר מול הלירה הטורקית הערב: הלחץ של הדולר בשוק מתחזק הערב
- 4.עמית . כייף לקרא את הניתוחים שלך (ל"ת)מנשה 05/12/2018 08:13הגב לתגובה זו
- 3.קלמן ולא ליברמן 04/12/2018 22:30הגב לתגובה זוהתייקר חזק ביחס לדולר. האם מצוקתו בשווקים יותר גדולה מהדולר?
- 2.תענוג לקרוא אותך (ל"ת)סוחר מט"ח 04/12/2018 22:08הגב לתגובה זו
- 1.כותב 04/12/2018 21:21הגב לתגובה זוכתב כתב-- מנתח מנתח
הלירה הטורקית עברה לעליות חדות: הבנק המרכזי הודיע על העלאת הריבית ל-16.5%
לאחר שנפלה מוקדם יותר הבוקר בכ-5.5% לרמת שפל היסטורית מול הדולר, רושמת הערב הלירה הטורקית תנודה חדה למעלה ועברה לעליות חדות של 2.3%. ברקע, ייתכן ויש שינוי מדיניות של הנשיא ארדואן, כאשר הבנק המרכזי במדינה הודיע על פגישת חירום הערב, ובמקביל הקפיץ הבנק את הריביות לרמה של 16.5% מרמה של 13.5%. במקביל להודעה של הבנק המרכזי, פרסם סגן ראש הממשלה ברשת הטוויטר פוסט ובו טען: "טורקיה מחויבת למשמעת פיסקלית, הגיע הזמן להחזיר את האמינות של טורקיה בשווקים". נזכיר כי במשך החודשים האחרונים ניהל נשיא טורקיה, רג'פ טאיפ ארדואן, מאבק עיקש מול הבנק המרכזי ששאף לעלות את הריביות במדינה. "אומרים שהבנק המרכזי עצמאי. אוקי. אבל אנחנו הם אלה שמשלמים את המחיר עבור החלטותיהם. הם מכנים (את שלטוני) שלטון של אדם אחד. איזה מין שלטון יחיד זה שבו אנחנו מחליטים והם לא מבצעים את ההחלטות?", טען ארדואן באחת מהישיבות האחרונות של סיעתו. הצעד של הבנק המרכזי המרכזי הערב מהווה כישלון מהדהד של ארדואן, דבר שעשוי להשפיע על הבחירות בחודש הבא. גם אם הבנק המרכזי יפעל הערב בעוצמה, הצרות של העם הטורקי רחוקות מלהסתיים. ע"פ הערכות בשווקים, על מנת להרגיע את התנודתיות במטבע נדרשת טורקיה כעת להקפיץ את הריבית לרמה של 20% (הבנק הקפיץ את הריבית ל-16.5%), דבר שיחנוק את הפעילות הכלכלית במדינה, ויביא לנפילה של חברות רבות שהתמנפו בשנים האחרונות. בנוסף, צריך לזכור כי מקור הבעיות של טורקיה הערב הן בפעילות הפד' שגורמת לבריחה של הון לכיוון ארה"ב.
