על מניית ביומד שחייבת להיות בכל תיק סולידי

כמה מילים תחילה על מחלת הסוכרת שהביאה להתעוררות במניית ORMP לאחר שנים של דכדוך. במהלך שנת 2011 30 מיליון אמריקנים אובחנו כחולי סכרת לסוגיה לעומת 12 מיליון בשנת 2000 ו-6.6 מיליון ב-1990. 41.8% מאוכלוסיית הקשישים בארה"ב (מעל גיל 65) אובחנו במחלה.67% מחולי הסכרת בארה"ב הם בעלי לחץ דם גבוה שדורש טיפול יומי. בשנת 2012 הטיפול במחלה עלה לכלכלת ארה"ב (ללא מחלות נגזרות כמו עיניים, לב, לחץ דם וכו') 245 מיליארד דולרים. סכרת היא אחת משבע המחלות הכרוניות היקרות ביותר לכלכלה האמריקנית (לפי הסדר: סרטן, סכרת, לחץ דם, שבץ, מחלות לב, מחלות ריאה ומחלות מרכז העצבים/נפש). שבע מחלות אלו עלו למשק האמריקני למעלה מטריליון דולרים ב-2011, ומוערכות להגיע ל-6 טריליון עד ל-2050.

עד כה לא נמצאו תרופות מושלמות לאף אחת מסוגי המחלה, שהכניסה ב-2010 למעלה מ-30 מיליארד דולרים לחברות הרפואה השונות על תרופות שמכרו. היא מהווה מקור אדיר לחלומות בוול סטריט, והמירוץ להגיע לתרופות או טיפולים שיפטרו את העולם מעונשה של זו עמוס במתחרים. ישנם כמה סוגים למחלת הסכרת אבל למעלה מ-90% מהחולים סובלים מ"סכרת סוג 2", שמקורה בשילוב של גורמים גנטיים וסביבתיים. ההתפתחות של המחלה קשורה בירידה בתפקוד תאי הבטא (התאים שמייצרים את האינסולין) בלבלב וירידה בייצור, שילוח ואפקטיביות של האינסולין. הדרך הראשית שמובילה להילחם בסוכרת היא באמצעות ויסות / טיפול בהורמון האינסולין, השחקן הראשי ביצירת / מניעת המחלה. זה הורמון פפטידי (שמורכב משתיים ויותר חומצות אמינו) המיוצר בבלוטת הלבלב. החסך בו מוביל למחלות הסכרת שבהמשכן מובילות לסדרה ארוכה של מחלות קשות כמו התקף לב, לחץ דם וכו'. תחום הטיפול / מניעה בסוכרת יצר לפיכך תעשייה ענקית עם אינספור נישות התמחות, שרוב חברות הענק מתחרות בהן.

בין הבולטות שבהן ישנן את מדטרוניקס (סימול: MDX) ודקסקום (סימול: DXCM) מובילות בתחום הזרקת האינסולין. יש את יצרניות תרופות האינסולין הפרמקולוגיות איליי-לילי (סימול: LLY) האמריקנית, נובו-נורדיסק (סימול: NVO) הדנית וסאנופי אבנטיס (סימול: SNY) הצרפתית. המתמחות בבדיקות הסוכר בדם והטיפול הן ג'ונסון אנד ג'ונסון (סימול: JNJ), באייר (סימול: BAY), אבוט (סימול: ABT), רוש (סימול: RHHBY) ובריסטול מאייר (סימול: BMY), שהחליטה להיכנס לתחום לאחרונה עם רכישת Amylin Pharmaceuticals. אגב, זאת האחרונה קיבלה ב-2005 אישור FDA לשיווק תרופה בשם אקסנדיט נגד סוכרת 2, ומשווקת ע"י איליי-לילי בשם בייאטה. וכמובן ישנה הענקית הבריטית, GlaxoSmithKline (סימול: GSK) שמובילה בנישת הטיפול באמצעות תרופות דרך הפה. בקיצור, מדובר באחד התחומים המעניינים ביותר את תעשיית הרפואה והמשקיעים.

החלום הזה, כמו כל חלום, מושך לתוכו גם אינספור חברות סטארטאפ וחברות בשלבי פיתוח (Development stage). אחת מהן היא Oramed Pharmaceuticals שנוסדה ב-2006 בעקבות התקדמות מרשימה בתחום הסכרת בביה"ח הדסה, תחת הנחיית הפרופסור חנוך בר-און (הדסה בעלת מניות בחברה). Oramed מתמקדת בשני מוצרים. הראשון, שנמצא בשלב השני של הבדיקות הקליניות, הוא גלולת אינסולין בשם ORMD-0801, והשני גלולת האקסנדייט, ORMD-0901 שנמצאת בשלב הקליני הראשון. בנוסף, החברה תיכנס בקרוב לבדיקות קליניות בגלולת קומבינציה בין שתי התרופות הנ"ל, שהוכיחה הצלחה בבדיקות הקדם קליניות. הפלטפורמה שמפתחת החברה מציגה פוטנציאל של ניצול גלולות להעברה גם של תרופות אחרות דרך הפה. כמו לחברות חלום ישראליות אחרות, כך גם ל-Oramed יש נכסים שמפעם לפעם מתגלים ע"י משקיעים ומטיסים את המניה מעלה. אבל מה שקרה לאחרונה - עלייה של כ-160% בחודש האחרון, בהחלט מצריך הסתכלות.

• "95% מהכסף בקרנות שלי במזומן" - מוביוס מחכה לירידות נוספות
• המדדים החזירו את הירידות; אודיטי זינקה ב-30%, קומפיוג'ן עם 13%

הנכסים של אוראמד (סימול: ORMP) הם ההנהלה וצוות העובדים, הקשר להדסה, הוועדה לייעוץ מקצועי וכמובן ההסכם עם ענקית התרופות הדנית נובו-נורדיסק. העובדה שהחברה הדנית המובילה והוותיקה הזו, שגדלה על תחום הסכרת, מזוהה עם המחלה ומהווה כמובילה בתחום (מוכרת יותר תרופות בתחום מכל חברה אחרת בעולם), בחרה באוראמד כשותפה אומרת דרשני. אוראמד נוסדה ע"י ד"ר מרים קידרון, אחת מהחוקרים הוותיקים ובעלי שם עולמי בתחום הסכרת. לפני אוראמד עבדה כחוקרת בהדסה, וכיום היא משמשת כמדענית הראשית של החברה. בעלה, היזם / עו"ד, נדב קידרון, הוא שמוביל את החברה כנשיא ומנכ"ל. השניים הקימו את החברה על בסיס ידע וקניין שנרכש מהדסה. יו"ר הוא ד"ר מיכאל ברלוביץ', שלצד רקע אקדמי מרשים (מומחה באנדוקרינולוגיה ועיכול), עבד 15 שנים בפייזר, הוביל את צוות החשיבה על סכרת במדינת ניו יורק ומכהן כדירקטור באיגוד הסכרת האמריקני.

הוועדה לייעוץ מקצועי, המהווה לאחד הנכסים של החברה כאמור, כוללת מדענים כמו ד"ר John Amatruda בוגר מרק ובאייר וד"ר אברהם הרשקו זוכה פרס נובל בכימיה ב-2004. העסקה עם נובו-נורדיסק היא הדובדבן בקצפת. לעניות דעתנו החברה הדנית, שעוסקת בפיתוח, ייצור ומכירת תרופות אינסולין וסכרת מזה כ-90 שנים, הכריזה בקיץ שעבר שתשקיע 3.7 מיליארד דולרים בפיתוח 6 גלולות סכרת. היא התרשמה מיכולות הפיתוח של אוראמד ובעיקר מההתקדמות בתחום פיתוח גלולת האינסולין, אותה כמה חברות (ביניהן נובו) מנסות לפתח במשך שנים רבות וללא הצלחה. ההודעה על אישור הפטנטים האחרונה (שהעלתה את ORMP בעוצמה) רק מאמתת זאת. חשוב לציין שנובו נורדיסק שותפה בנושא הספציפי של העברת תרופות בגלולה עם 2 חברות נוספות, Emisphere (סימול: EMIS) מניו ג'רסי ו-Merrion Pharmaceuticals (סימול: 3MP.IR) האירית, שתיהן, כמו אוראמד, בשלב הפיתוח. מה כל זה אומר? ראשית שכדאי ש-NVO תהיה בכל תיק השקעות סולידי, ולא רק בגלל ההובלה בסוכרת, אלא גם בגלל עובדות העבר ותחזיות האנליסטים לעתיד. מאז משבר 2008 החברה הניבה יותר מכל אחת מחברות הסכרת שהזכרנו, ומרוב ענקיות הרפואה האחרות. נובו מחלקת דיבידנד נאה, אותו היא מעלה כל הזמן. מבחינת הנתונים המאזניים, קשה מאוד למצוא לה מתחרה. ומה לגבי ORMP? כמו חברות החלום הרפואיות האחרות, לצד הנכסים שהזכרנו ישנו גם פוטנציאל הרכישה ע"י נובו או מישהו אחר, ומנגד כל הבעיות הרגילות שיש למניית חלום, כמו חוסר בכסף (שכרגע יש לה מספיק לאחר שגייסה בסוף דצמבר באמצעות בנק ההשקעות Aegis 15 מיליון דולרים) או אכזבה מההתקדמות. למי שמקצה כסף להשקעה בחלום הסכרת 97% מהכסף צריך ללכת לחברות מהסוג של NVO, LLY, RHHBY או BMY, ו-3% לחברות מהסוג של ORMP.

אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל

• טראמפ הוא פיל בחנות חרסינה, אבל לא ישבור את הכלים
• ההיגיון מאחורי השיגעון - מה טראמפ מנסה להשיג ולמה ייתכן שהנפילות ייעצרו?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"