מכפילים הם כלי ההשוואה הנפוץ ביותר בהערכת שווי מניות, ובבסיסם יחס בין מחיר לבין נתון תפעולי. הנפוצים הם מכפיל רווח, מכפיל הון, מכפיל מכירות ומכפיל רווח תפעולי, וכל אחד מתאים לענף אחר: מכפיל הון לבנקים ולביטוח, מכפיל מכירות לחברות צמיחה שעדיין אינן רווחיות.
היתרון בשיטה הוא פשטות והשוואה מהירה בין חברות דומות, והחיסרון הוא שהיא מתעלמת ממבנה החוב, מאיכות הרווח ומקצב הצמיחה. מכפיל גבוה אינו בהכרח יקר אם הצמיחה מהירה, ומכפיל נמוך אינו בהכרח הזדמנות אם הענף בדעיכה. ברמת המדד, מכפילי הרווח משמשים אינדיקטור לתמחור
כללי, וריכוז גבוה של חברות טכנולוגיה מטה את התמונה כלפי מעלה. משקיעים משווים אותם לתשואת האגרות ולרמת הריבית, לצד ניתוח דוחות בוול סטריט.
