ספר הפקודות הוא הרישום המרוכז של כל פקודות הקנייה והמכירה הממתינות לביצוע בנייר ערך מסוים בכל רגע נתון. הוא מציג את הכמויות ואת המחירים שבהם מוכנים הקונים לרכוש והמוכרים למכור, והפער בין שני הצדדים מכונה מרווח הציטוט. עומק הספר הוא מדד מרכזי לנזילות:
ככל שמצטברות יותר פקודות בשכבות מחיר קרובות, כך קל יותר לבצע עסקאות גדולות בלי להזיז את השער. הבורסה בתל אביב מעדכנת מעת לעת את מספר שכבות המחיר המוצגות למשקיעים ואת מבנה העמלות, מתוך כוונה לשפר את
הסחירות ולצמצם תנודתיות. סוחרים פעילים בשוק ההון משתמשים בנתוני הספר כדי לתזמן כניסה ויציאה מפוזיציה ולזהות לחץ קנייה או מכירה לפני שהוא בא לידי ביטוי בשער.
הבורסה רוצה להחזיר את פקודת האייסברג לייעודה המקורי: כלי למוסדיים בלבד כאשר המינימום הגלוי יעלה, העמלות יתייקרו, והגמישות במסחר תצטמצם; המשקיעים הקטנים, שעשו בה שימוש במניות עם מחזורי מסחר נמוכים כדי לא להזיז את
השוק, ימצאו את עצמם בבעיה
