יתכן וריי דליו וברידג'ווטר הצילו בטעות את ג'נרל אלקטריק?
יכול להיות שהמשקיעים של ג'נרל אלקטריק (GE) GENERAL ELECTRIC חייבים תודה למייסד ברידג'ווטר - ריי דליו, כשיתכן והאחרון הציל את GE ללא כוונה.
לפי ספרו של רוב קופלנד, The Fund, מנכ"ל ג'נרל אלקטריק (GE) הנוכחי - לארי קלפ, הצטרף לתקופה קצרה לברידג'ווטר ב-2015, זמן קצר לאחר שעזב את תפקידו ב-Danaher לאחר תקופה מוצלחת של 14 שנה. לפי הספר, מייסד ברידג'ווטר - ריי דליו, רצה שקאלפ יציע רעיונות כיצד לנהל את החברה בעזרת העקרונות אותם דליו פיתח. בעוד קאלפ האמין שברידג'ווטר מעסיקה יותר מדי אנשים עם תפקידים לא מוגדרים וכי זה הגיוני יותר שאדם אחד יהיה האחראי.
לאחר חילופי דברים בין השניים, דליו החליט שקאלפ לא מחזיק בדרך החשיבה אותה הוא מחפש ולפי הספר פיטר אותו במקום ו-"עזב את החדר". למרות שבספר המקרה מתואר כפיטורים, קאלפ שימש כיועץ לברידג'ווטר ולא עובד מן המניין.
המשקיעים בג'נרל אלקטריק כנראה צריכים לשמוח שהשניים לא ראו עין בעין. קאלפ הצטרף ל-GE כמנכ"ל ב-2018 והחל למכור נכסים במהירות על מנת להפחית את עומס החובות העצום. כעת, קאלפ מפצל את החברה לשלושה עסקים: GE Healthcare שהוצאה בתחילת 2023,. GE Vernova, עסק ייצור החשמל של GE, צפוי לצאת במחצית הראשונה של 2024. זה ישאיר את GE עם הזיכיון המוביל שלה בתחום התעופה והחלל אותו קאלפ ימשיך לנהל.
שיטת הניהול הרזה
לכל שלושת העסקים צריכים להיות מאזנים יציבים ועם יחסית סיכון נמוך למשקיעים כשהם הופכים לעצמאיים. זה סימן אחד להחלטות הקשות ולעבודה הרבה שהייתה צריכה להיעשות במשך השנים. קאלפ נוקט בשיטת הניהול הרזה, דבר לא חדש לעסקים בארה"ב. שורשי הניהול הרזה נמצאים עוד ביפן שלאחר מלחמת העולם השנייה ובאופן גס הוא עוסק בניהול כולל, מבוזר ומעשי, יחד עם בקרת תהליכים סטטיסטית על מנת להשתפר כל הזמן ולהתמודד עם בעיות.
- הקאמבק המרשים של הכחולה הגדולה
- למה טראמפ יצליח לממש את תוכניתו ואיזו מניה יכולה לעוף לחלל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אופן היישום של הניהול הרזה הוא תמיד הדבר החשוב ביותר, והיישום של קאלפ ב-GE הצליח להניב תוצאות. ניקח למשל את עסקי התעופה והחלל, שולי הרווח התפעולי עמדו על 20.4% ברבעון השלישי של 2023. ב-2017 לאחר תקופה חזקה ושנה לפני כניסתו של קאלפ לתפקיד שולי הרווח בענף התעופה עמדו על 20%. לנצח את המספרים של 2017 בסביבה שמושפעת מהקורונה, מתמודדת עם אתגרים בשרשרת האספקה ועם אינפלציה גבוהה זהו הישג משמעותי.
ביצועי המניה
ומה בנוגע למנית החברה? מנית GE, בהתאמה לספין של GE Healthcare, עלתה ב-50% תחת הנהגתו של קאלפ. מהשפל של דצמבר 2018, זמן קצר לאחר שקאלפ נכנס לתמונה וכאשר המשקיעים החלו להבין את כמות הבעיות ב-GE, מניות החברה עלו ביותר מ-100% בזמן שמדד ה-S&P 500 עלה ב-50% באותה התקופה. כיום החברה נסחרת לפי שווי של 122 מיליארד דולר, זאת לאחר שמניית החברה עלתה ב-70% מתחילת השנה וב-75% בשנה האחרונה כולה.
לא ברור עדיין מדוע הדברים לא הסתדרו בברידג'ווטר. הייתה התנגשות בין שני אנשים שונים, אבל קרנות גידור הן לא כמו עסקים אחרים. לקרנות גידור יש לרוב מייסדים רבי עוצמה שמכוונים את תהליך ההשקעה. יתרה מכך, מספר קטן של עסקאות אחראיות בדרך כלל לחלק גדול מהרווחים או ההפסדים של כל שנה. בחברת ייצור מסורתית, כל עסקה חשובה. חברות מרוויחות מעט כסף על כל מכירה של מוצרים ושירותים.
ריי דליו
- הפד הוריד ריבית והשווקים מזנקים – אילו אתגרים מחכים בהמשך
- טראמפ פנה לבית המשפט העליון כדי לפטר את ליסה קוק
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום
המיליארדר האמריקאי ריי דליו נחשב לאחד מהמשקיעים המוכרים והמצליחים ביותר בעולם. ב-1975 הקים את ברידג'ווטר, ובמשך עשורים לאחר מכן, הוביל אותה והפך אותה לקרן הגידור הגדולה ביותר בעולם, שמנהלת נכון להיום נכסים של משקיעים מוסדיים בהיקף של כ-124 מיליארד דולר. במשך שנים כיהן כמנכ"ל, יו"ר ומנהל השקעות ראשי של ברידג'ווטר, תפקידים שמהם החל להיפרד ב-2017.
בתחילת 2022, כשהמנכ"ל שהחליף את דליו בתפקיד החליט לפרוש, מונו שני מנכ"לים משותפים - אחד מהם הוא הישראלי ניר בר-דעה, בנו של מנכ"ל שטראוס לשעבר גיורא בר-דעה ואחיו של מנכ"ל הבנק הדיגיטלי One Zero גל בר-דעה. כיום, ניר בר-דעה מכהן כמנכ"ל יחיד של ענקית הגידור.
בסוף ספטמבר התחוללה סערה לאחר שדווח כי המייסד, בן ה-74, שוקל לחזור לפעילות בקרן, כשנה לאחר שעזב אותה סופית. לפי הדיווח, החוזה שלו מאפשר לו לחזור לפעילות אם ישנה ירידה בתוצאות הקרן, ומאז עזיבתו, הקרן המרכזית של ברידג'ווטר נמצאת במגמה שלילית, כך לפי פרסום ברויטרס מהחודש שעבר. עם זאת, דליו טען כי אין לו כוונה לחזור ולנהל את הקרן וכשנשאל לגבי המתחים בקרן אמר "רבנו על הרבה דברים, תוך כדי שאנחנו עדיין אוהבים אחד את השני - כמו משפחה איטלקית".
לאחרונה אמר דליו בעקבות המלחמה בין ישראל לארגון הטרור חמאס כי ״הסיכוי למלחמת עולם בלתי מוגבלת הכוללת את המעצמות הגדולות (ארה״ב וסין) עלה מ-35% ל-50% בשנתיים האחרונות״.
״מה שקרה ומתרחש בין ישראל לחמאס, כמו מה שקרה ומתרחש בין אוקראינה לרוסיה, צריך לעורר סלידה ופחד אצל כולם. זה נכון הן מכיוון שהקונפליקטים הללו חושפים את הדרכים הנוראיות והמרדניות הבלתי נתפסות שבהן אנשים יכולים להתייחס לאנשים אחרים - במיוחד אזרחים חפים מפשע - והן משום שאף אחד בשום מקום לא יכול להיות בטוח שהוא לא ימצא את עצמם מתישהו באיזו מלחמה איומה״.
- 1.עיזבו 08/11/2023 08:13הגב לתגובה זולכו לגדולים באמת גרינברג,זיו סגל,גורביץ'
הואנג וליפ בו טאןאנבידיה משקיעה 5 מיליארד דולר באינטל - מיריבות לשותפות אסטרטגית
ג'נסן הואנג עוזר לליפ בו טאן. מנכ"ל אנבידיה שלו היכרות קודמת עם מנכ"ל אינטל, הציע עסקה שאי אפשר לסרב לה. אנבידיה תשקיע סכום משמעותי באינטל ותפתח יחד איתה שבבים בתחום הדאטה סנטרס. אינטל שנסחרת בכ-2% מהשווי הכולל של אנבידיה, מזנקת בשיעור חד, אבל אם המיזם הזה יצליח, מדובר רק בהתחלה.
אנבידיה משקיעה 5 מיליארד דולר באינטל - שיתוף פעולה אסטרטגי בתחום הדאטה סנטרים
מניית אינטל מזנקת 33% לאחר הודעה דרמטית על השקעה של אנבידיה בהיקף של 5 מיליארד דולר, במחיר של 23.28 דולר למניה. ההשקעה היא חלק מהסכם אסטרטגי רחב במסגרתו החברות יפתחו במשותף מספר דורות של מוצרים ייעודיים לדאטה סנטרים ולמחשבים אישיים. נזכיר כי הממשל השקיע באינטל סכום של 9 מיליארד דולר לפני כחודשיים - הממשל האמריקאי רוכש 10% מאינטל בדיסקאונט של כ-20%
במסחר בניו יורק בטרום נסחרת מניית אינטל במחיר של 32.4 דולר - מחיר שיא של השנים האחרונות, ומניית אנבידיה עולה בטרום ב־2.6%. המהלך נתפס כהבעת אמון יוצאת דופן בחברת אינטל, שבשנים האחרונות התמודדה עם ירידה במעמדה מול מתחרות כמו AMD ואנבידיה עצמה.
מהות העסקה
אנבידיה, שמובילה את מהפכת הבינה המלאכותית עם שבבי ה־GPU שלה, מחפשת דרכים להרחיב את היכולות בתחום השרתים וה־PC באמצעות שילוב עם טכנולוגיות ייצור השבבים של אינטל. אינטל מצידה מקבלת חיזוק הוני משמעותי לצד אפשרות לשתף פעולה עם אחת החברות הדומיננטיות ביותר בשוק.
- ההשקעה המוצלחת של טראמפ: 5 מיליארד דולר בפחות מחודש
- אינטל - העבר, ההווה והעתיד לצד אנבידיה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במסגרת ההסכם, אינטל ואנבידיה צפויות לפתח במשותף ארכיטקטורות חדשות שיותאמו במיוחד ליישומים בדאטה סנטרים, תחום הצומח בקצב מסחרר עם העלייה בביקוש לשירותי בינה מלאכותית, ענן ו־edge computing.
טראמפ אינטלההשקעה המוצלחת של טראמפ: 5 מיליארד דולר בפחות מחודש
אם רוצים ללמוד על השקעות מוצלחות, כנראה שכדאי לעקוב אחר הממשל האמריקני. ב־22 באוגוסט הודיע נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ שהממשלה תרכוש 433 מיליון מניות של אינטל Intel Corp במחיר של 20.47 דולר למניה – עסקה בהיקף של כ־9 מיליארד דולר שהקנתה לה כ־10 אחוזים מהחברה. כעבור פחות מחודש שווי ההשקעה עלה לכמעט 14 מיליארד דולר, רווח של כ־5 מיליארד דולר.
הזינוק במניה הגיע בעקבות חדשות לא צפויות. אנבידיהNVIDIA Corp. 3.49% , שלה שווי שוק של כ־4.3 טריליון דולר, הודיעה על השקעה של 5 מיליארד דולר באינטל במחיר של 23.28 דולר למניה, נמוך ממחיר הסגירה של יום רביעי. בתגובה מזנקת מניית אינטל ב־29% והגיעה ל־32 דולר, ומניית אנבידיה עולה ב־3.5% ל־176 דולר, כאשר ענקית השבבים הרוויחה כבר כמעט 2 מיליארד דולר על העסקה.
בראשית אוגוסט פרסם טראמפ ברשת החברתית שלו Truth Social קריאה להדחת מנכ״ל אינטל, ליפ־בו טאן, בעקבות דיווחים שלפיהם השקיע בחברות סיניות, בהן כאלה שיש להן קשרים עם הצבא הסיני. הפוסט עורר תגובות חריפות מצד פוליטיקאים רפובליקנים. טאן הבין את חומרת המצב ופנה לבית הלבן לפגישה דחופה שנערכה ב־11 באוגוסט. לפי הניו יורק טיימס, המפגש נועד להרגיע את הביקורת על ניהולו. הוא הגיע במטרה לשמור על תפקידו, אך סיים את הפגישה בהתחייבות לעסקה גדולה עם הממשל.
- טראמפ פנה לבית המשפט העליון כדי לפטר את ליסה קוק
- טראמפ רוצה לבטל דיווחים רבעוניים - איך זה יכול לפגוע במשקיעים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המצב המורכב של אינטל
החברה סיימה את 2024 עם הפסד של 18.7 מיליארד דולר, ולא נהנתה מתזרים מזומנים חיובי מאז 2021. אינטל פועלת בשני תחומים עיקריים: פיתוח שבבים וייצורם, ובשניהם נתקלה בקשיים. בייצור, שאליו פנתה כחלק ממדיניות החזרת הייצור לארצות הברית, היא אמנם נהנית מסובסידיות ממשלתיות אך טרם השיגה רווחיות.
