חברות הנפט יותר ידידותיות לסביבה מטסלה? זה לא באמת משנה

אלון מאסק לא מפסיק למשוך אש לשניה. המאבק האחרון בו הוא מעורב הוא סביב ההחלטה השערוריתית של חברת המדדים S&P לגבי חברת הרכבים החשמליים המובילה בעולם, חברת טסלה TESLA INC , זו שיצרה את מהפכת הרכב החשמלי כמעט במו ידיה, ושהיא חלק מאחד השינויים האקולוגיים החשובים בעולם. החברה הזו יצאה מהאינדקס שנועד לעקוב אחר השקעות ידידותיות לסביבה - S&P 500 ESG.  מאסק, שלא ידוע כאדם ביישן במיוחד, או כאחד כזה ששומר את מחשבותיו לעצמו תקף בחריפות את ההחלטה המבישה הזו, שללא ספק נובעת ממניעים פוליטיים.  

Exxon is rated top ten best in world for environment, social & governance (ESG) by S&P 500, while Tesla didn’t make the list! ESG is a scam. It has been weaponized by phony social justice warriors.

— Elon Musk (@elonmusk) May 18, 2022

מאסק מצביע על העובדה שבמדד נכללות חברות הנפט הגדולות, שמעטים יחלקו על כך שהן פחות "ידידותיות לסביבה" מחברת טסלה, אך דווקא נושאת הדגל של השינוי האקולוגי נשארה בחוץ. מאסק אף הוסיף "מם" משעשע:  

pic.twitter.com/UZKs5s6BZJ

— Elon Musk (@elonmusk) May 19, 2022

יחד עם זאת, לא נראה שמאסק באמת מוטרד מהשפעת ההחלטה על ערך המניה, או לכל הפחות הוא לא צריך להיות מודאג. השפעת המדד הזה על ערך ענקית הרכבים היא מזערית, שכן טסלה עדיין שייכת לאינספור מדדים אחרים, ובראשם הנאסד"ק וה-S&P 500 שמרכזים את מירב תשומת הלב של המשקיעים.  גם בנוגע לטרנד השקעות ה-ESG לא נראה שלהחלטה ישנה השפעה משמעותית. מנהלי ההשקעות לא מחויבים לסטנדרטים המוזרים של עורכי המדד הספציפי הזה והם רשאים להגדיר לעצמם את הקריטריונים למה שנחשב בעיניהם כהשקעה סביבתית.  לפי נתוני חברת המחקר EPFR, בסוף פברואר טסלה הייתה המניה החמישית מבחינת אחזקות של מאות קרנות ESG ברחבי העולם שמנהלות סך של יותר מ-400 מיליארד דולר. הקרנות הללו, חלקן עוקבות אחר מדדים ואחרות של מנהלי השקעות אקטיבים, מחזיקות מניות טסלה בשווי 4.6 מיליארד דולר, ורק מיקרוסופט MICROSOFT , אפל APPLE , גוגל GOOGLE ואנבידיה NVIDIA COR נמצאות לפניה. לא רק שהקרנות הללו מחזיקות טסלה, הן מחזיקות בה יותר מאשר בחלקה היחסי בשוק.  מדד ה-S&P 500 ESG אם כן לא יכלול מעתה את טסלה, אך ימשיך לכלול את חברת הנפט אקסון מוביל EXXON MOBIL . המדד שהושק בשנת 2019 הצליח למשוך את תשומת ליבן של שתי מנהלות תעודות סל בלבד, שמנהלות יחדיו 1.2 מיליארד דולר, שבריר מ-400 מיליארד הדולרים המנוהלים בקרנות ESG, וזאת מבלי לכלול חשבונות מנוהלים פרטיים שלא נוהגים לחשוף את אחזקותיהם. מדדים אחרים, גדולים ומשפיעים יותר, עדיין מכלילים את טסלה בין אחזקותיהם. תעודת הסל iShares ESG Aware MSCI ETF (סימול: ESGU) שמנהלת 22 מיליארד דולר ותעודה נוספת של בלקרוק iShare MSCI USA ESG Select ETF (סימול SUSA) שמנהלת 3.4 מיליארד דולר מקצות 1.8% מנכסיהן לטסלה.  גם תעודת הסל iShare ESG MSCI USA Leaders ETF (SUSL) שמנהלת 3.6 מיליארד דולר מקצה 3.6% לטסלה.  רוברט סמית', מנכ"ל  חברת ההשקעות Sage Advisory אומר כי 90% מתעודות הסל מסקטור ה-ESG משתמשים במדדים של MSCI. החברה שבניהולו מנהלת תיקי השקעות ללקוחות פרטיים המתחשבים בשיקולי ESG. MSCI  מדרגת את טסלה כ"ממוצעת" בין 41 חברות מסקטור הרכבים, בעוד Sustainalytics, חברת דירוג ESG נוספת מגדירה את טסלה כבעל סיכון "מדיום" בהשוואה לחברות אחרות מהתעשייה.  הטענות של חברת המדדים S&P להוצאת טסלה מן המדד הן חוסר באסטרטגיה להפחתת פליטות פחמן וקוד התנהגות עסקי, אפליה גזעית ותנאי תעסוקה לא נאותים כמו גם המעורבות בחקירות עקב פציעות ומקרי מוות הקשורים לתכונת הנהיגה האוטנומית של רכבי החברה.