גולדמן זאקס מעלה את התחזית למניות הסיניות, על רקע ההערכה שהפסקת האש במלחמת הסחר בין ארה"ב לסין תוארך. לפי הבנק, מדד MSCI China צפוי להגיע ל־90 נקודות בתוך שנה מה שיציג עלייה של 11% מהרמה הנוכחית. התחזית מתבססת על השיחות המתחדשות בין הצדדים בשטוקהולם, וההבנה שיש סבירות גבוהה שהמכסים ההדדיים לא יחזרו לרמות הקיצוניות של תחילת השנה - ארה"ב וסין חוזרות למשא ומתן - דיווחים על הארכת ההסכם בשלושה חודשים

בעוד שבועיים, ב-12 באוגוסט, צפוי לפוג ההסכם הזמני בין הממשל האמריקאי לממשל הסיני. ההסכם הזמני שנחתם בין ארה"ב לסין גובש במהלך פגישות שנערכו בז'נבה ובלונדון במהלך מאי ויוני שמנע את החזרה למכסים ההדדיים של יותר מ-100%. ההבנות שהושגו שם הובילו להפחתה זמנית של המכסים וגם להקפאה של צעדים נוספים שהיו על הפרק. 

היום צפויה פגישה משמעותית בין שר האוצר האמריקני סקוט בסנט וסגן ראש ממשלת סין הה ליפנג בשטוקהולם. אלו יהיו שיחות שצפויות להכריע אם תתרחש הארכה רשמית להפוגת הסחר הנוכחית, ואם יימנע סיבוב נוסף של הסלמה כלכלית. הפגישה הקרובה בשטוקהולם היא לא ניסיון לגבש הסכם סחר כולל חדש, אלא בראש ובראשונה להאריך את ההסכם הזמני הקיים שהושג. אותו הסכם, כלל הקפאה הדדית של המכסים שהגיעו לשיא של 145% מצד ארה"ב ו־125% מצד סין, ואיפשר החזרת סחורות לשוק במחירים נמוכים יותר, לצד הפסקת צעדים חד־צדדיים נוספים.

עם זאת, גורמים משני הצדדים רומזים כי הצלחה בהשגת הארכה כזו עשויה לשמש גם כבסיס לשיחות מקיפות יותר בהמשך. וושינגטון מבקשת להרחיב את הדיון גם לסוגיות כמו עודפי הסחר בין המדינות, הרחבת הגישה לשוק הסיני, וגם לאסדיר רגולציות אמריקאיות במזרח. בבייג'ינג מדגישים כי כל הרחבת הסכם תותנה גם בהקלות משמעותיות יותר מצד ארה"ב בעיקר בתחום הגבלות הייצוא והפיקוח על השקעות סיניות בארה"ב.

• הכטב"מים הכי טובים: ארה"ב מאבדת גובה וסין סוגרת פערים
• המתחרה של אנבידיה חושפת שבבי AI חדשים והפער בין סין לארה"ב מצטמצם
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מאירופה לסין

הפגישה בשטוקהולם לא מתקיימת בחלל ריק. בשבת האחרונה טראמפ נועד עם נשיאת הנציבות האירופית אורסולה פון דר ליין בסקוטלנד, וחתם על הסכם סחר חדש בין ארה"ב לאיחוד האירופי. ההסכם כולל מכס בסיסי של 15% על רוב הסחורות האירופיות, התחייבות לרכישת אנרגיה אמריקאית כמו גז טבעי נוזלי ונפט גולמי בהיקף של 750 מיליארד דולר, השקעות באמריקה של 600 מיליארד דולר ופתיחת שווקים לתעשיות צבאיות וטכנולוגיה. ימים לפני כן נחתמו הסכמים דומים גם עם יפן, וייטנאם והפיליפינים.

אבל בשונה מהמשא ומתן מול מדינות אחרות, שם טראמפ איים במכסים של כ-30-50%, והצד השני התקפל, כאן זהו מו"מ הרבה יותר קשוח. וזה גם הודות לעובדה שלסינים יש הרבה קלפים משלהם. בייג'ינג מחזיקה בשליטה על שוק המינרלים הנדירים - חומרי גלם חיוניים לתעשיית השבבים, האנרגיה וההגנה ומציבה דרישות מקיפות בתמורה לשיתוף פעולה. בסבבי השיחות הקודמים אמנם השיגו הקלות בתחום הזה, הצדדים אמנם הגיעו להסכמות ראשוניות, שכללו הקלות מסוימות בייצוא המינרלים ובייצוא טכנולוגיה מתקדמת, אבל לא מעבר לכך. הדרישות הרחבות יותר של סין כמו הקלות בפיקוח על השקעות, ביטול מגבלות על ציוד AI, וגישה נוחה יותר לשוק האמריקאי עדיין לא נענו. לכן, הפגישה הקרובה בשטוקהולם נתפסת כנקודת מבחן: האם הצדדים יצליחו להרחיב את ההסכם הקיים, או שהמכסים יחזרו וביתר שאת.

רוחות של פיוס

בינתיים, השוק הסיני מקבל רוח גבית. אמנם עוד לא נחתמו הסכמים סופיים אבל השוק מתמחר את הסיום של המתחים שהתחילו ב-1 לאפריל. מדד MSCI China רושם כבר עלייה של יותר מ־25% מתחילת השנה,. ובגולדמן זאקס ממליצים להתמקד במניות סלקטיביות בדגש על מגזרי ביטוח וחומרי גלם ולהפחית את החשיפה למניות בנקים ונדל"ן סיניות - בהן יש עדיין מעורבות ממשלתית גבוהה.

ההערכה היא שאם אכן תושג הארכת הסכם הסחר במהלך השיחות בז'נבה אפילו אם זה יהיה בצורה חלקית ובכך תימנע הסלמה במכסים, שהשוק יקבל דחיפה נוספת. אבל מנגד, אם השיחות יגיעו למבוי סתום זה יכול לגרום למימושים חדים במדד כולו בתוקף העובדה שהציפיות יתבדו.

• לקראת סיום שנה ירוק בוול סטריט - על איזה סקטורים כדאי להתפקס?
• דרימ סקיוריטי: מיליארד דולר בהגנת תשתיות, עם שאלות שלא נעלמות
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...