סיטיגרופ - מתי תרד הריבית ומה היעד של ה-S&P500?

סיטיגרופ מעדכנת את תחזית הריבית בארה"ב ומשנה את לוח הזמנים הצפוי להורדות הריבית של הפדרל ריזרב: כעת היא צופה שההפחתה הראשונה תתרחש רק בספטמבר, ולא ביולי כפי חזתה בעבר. ההחלטה מגיעה על רקע דוח תעסוקה חזק מהצפוי לחודש מאי, שהצביע על עמידות מתמשכת בשוק העבודה האמריקאי. בנוסף, הבנק צמצם את תחזיתו לשלוש הפחתות ריבית בלבד ב-2025, בסך כולל של 75 נקודות בסיס, לעומת ארבע הפחתות שצפה קודם לכן. ההפחתות יתבצעו בהדרגה: 25 נקודות בסיס בספטמבר, 25 נקודות נוספות באוקטובר, ו-25 נקודות בדצמבר. התחזית ממשיכה לתחילת 2026, עם שתי הפחתות נוספות של 25 נקודות בסיס כל אחת, בינואר ובמרץ. לשם השוואה, הפדרל ריזרב ביצע את הורדת הריבית האחרונה שלו בדצמבר 2024, אז הופחתה הריבית ב-25 נקודות בסיס.

שוק העבודה האמריקאי ממשיך להפתיע לטובה, מה שתורם להחלטת סיטיגרופ לדחות את תחזית הורדת הריבית. דוח התעסוקה לחודש מאי הראה תוספת של 139 אלף משרות חדשות, נתון שגבוה מהתחזיות שצפו תוספת של כ-130 אלף משרות בלבד. עם זאת, נתון המשרות לאפריל תוקן כלפי מטה ל-147 אלף לעומת ההערכה הראשונית. נתונים אלה ממחישים כי למרות סימני האטה מסוימים, שוק העבודה שומר על קצב גיוס חיובי ויציב, מה שמפחית את הלחץ על הפד למהר עם הורדות ריבית.

הפדרל ריזרב, על פי ההערכות, צפוי להותיר את הריבית ללא שינוי בהחלטתו הקרובה, כשהשווקים הפיננסיים מגלמים ציפייה לשתי הפחתות ריבית של 25 נקודות בסיס כל אחת עד לסוף 2025. הציפייה הזו משקפת איזון בין האיתותים על עוצמה כלכלית לבין הצורך בתמיכה מוניטרית עתידית, במיוחד לאור התפתחויות כמו התחזקות שוק העבודה והצמיחה בתחומים כמו בינה מלאכותית.

במקביל לעדכון תחזית הריבית, סיטיגרופ גם העלתה את יעד מדד S&P 500 לסוף השנה מ-5,800 נקודות ל-6,300 נקודות. העדכון משקף אופטימיות מחודשת לגבי עמידות הרווחים של החברות הנסחרות
במדד ומומנטום חזק בתחום הבינה המלאכותית, שממשיך להניע צמיחה במגזר הטכנולוגיה. ביום שישי האחרון, מדד S&P 500 חצה את רף 6,000 הנקודות, הישג שלא נרשם מאז פברואר, מה שמחזק את התחושה החיובית בשווקים.

• האינפלציה בגוש האירו ירדה מתחת ליעד של הבנק המרכזי; הורדת הריבית בפתח?
• פגישת פאוול וטראמפ: מתי תגיע הורדת הריבית?