האתגר הכפול של AMD: תחרות גוברת והורדת המלצות בוול סטריט
בתי השקעות מובילים מורידים המלצות על רקע חששות מהאטה בתחום המעבדים הגרפיים; התחזיות לרבעון הראשון קוצצו משמעותית
בעוד שוק השבבים העולמי מגיב בחיוב לתוצאות הכספיות של TSMC, יצרנית השבבים AMD Advanced Micro Devices 3.93% מוצאת את עצמה בנקודת מפנה. בית ההשקעות Wolfe Research הוריד את המלצתו על מניית החברה מ"קנייה" ל"ביצועי שוק", צעד המשקף חששות גוברים לגבי מעמדה התחרותי בשוק.
האנליסט כריס קאסו מ-Wolfe Research ביטל את מחיר היעד של 210 דולר למניית החברה. הערכתו המעודכנת מתבססת על תחזית מתונה יותר להכנסות בתחום ה-GPU למרכזי נתונים, תחום שנחשב עד כה לאחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של החברה. התגובה בשוק לא איחרה לבוא: בעוד מניותיהן של מתחרות מובילות כמו אנבידיה, מארוול טכנולוגיות ואפלייד מטריאלס רשמו עליות בעקבות דוחות TSMC, מניית AMD דווקא נסוגה ב-0.7%, בניגוד למגמה הכללית בסקטור.
התחזיות הפיננסיות לרבעון הראשון עברו קיצוץ משמעותי. Wolfe Research מעריך כעת שההכנסות יסתכמו ב-6.6 מיליארד דולר והרווח למניה יעמוד על 80 סנט, לעומת התחזיות הקודמות של 7.04 מיליארד דולר ו-93 סנט בהתאמה. הערכות אלו נמוכות משמעותית מתחזיות וול סטריט העומדות על 7.04 מיליארד דולר ו-95 סנט למניה.
תמונת המאקרו השנתית משקפת מגמה דומה: התחזית העדכנית של בית ההשקעות מציבה את ההכנסות השנתיות על 29.9 מיליארד דולר והרווח למניה על 4.19 דולר, ירידה חדה מההערכות הקודמות של 33.6 מיליארד דולר ו-5.33 דולר למניה. גם כאן, המספרים נמוכים מהערכות הקונצנזוס בוול סטריט.
- AMD מזנקת, פורטינט יורדת והדאו בדרך לשיא חדש?
- AMD מציגה תחזית צמיחה אגרסיבית - שוק הבינה המלאכותית לא עוצר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אתגרים רב מערכתיים
האתגרים של AMD רב-מערכתיים. מעבר לקשיים בתחום מרכזי הנתונים, החברה צפויה להתמודד עם האטה טבעית בשוק המחשבים האישיים לאחר רבעון רביעי חזק, לצד המשך חולשה בהכנסות מתחום הגיימינג.
עם זאת, ישנן גם נקודות אור בתמונה הכללית. קאסו מציין את סדרת השבבים החדשה MI350, המתוכננת להשקה במחצית השנייה של השנה, כ"זרז" פוטנציאלי לצמיחה מחודשת. בניגוד ל-MI325 שהתמקד בעיקר בשיפורי זיכרון, הדור החדש צפוי להציג שדרוג ארכיטקטוני משמעותי.
התפתחות חיובית נוספת מגיעה מכיוון Dell Technologies, שהודיעה על הרחבת השימוש במעבדי AMD למחשבים המיועדים ללקוחות עסקיים - מהלך שעשו לפתוח בפני החברה הזדמנויות צמיחה חדשות בשוק העסקי.
- אסיה ללא שינוי, החוזים העתידיים על וול סטריט בעליות קלות
- פרשת "הדלפת הסודות": חיפוש בביתו של בכיר לשעבר ב-TSMC והחרמת מחשבים במסגרת חקירה פלילית
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- עובדי Wix הפסידו 400 מיליון דולר; כל עובד איבד 110 אלף דולר
בלב האתגרים העומדים בפני AMD נמצא תחום ה-GPU, הרכיבים המרכזיים המניעים את מהפכת הבינה המלאכותית. שבבים אלה, המאיצים את תהליכי החישוב הנדרשים לאימון מודלים של למידת מכונה, הפכו לנכס אסטרטגי בתיק המוצרים של החברה.
מגמה של הורדות דירוג
גולדמן זאקס הצטרף למגמת הורדות הדירוג בתחילת החודש, כשהוריד את המלצתו ל"ניטרלי" מ"קנייה". הבנק מצביע על צפי לצמיחה מתונה בתחום ה-GPU למרכזי נתונים, על רקע התגברות התחרות בשוק.
HSBC נקט בגישה זהירה אף יותר והוריד את המלצתו ל"תת-משקל", בהתבסס על הערכה כי המניה עלולה להמשיך במגמת הירידה שהחלה לפני שלושה חודשים.
המבחן האמיתי של AMD יהיה ביכולתה להוכיח שסדרת MI350 החדשה מביאה עמה יתרונות טכנולוגיים משמעותיים, ושהחברה מסוגלת לשמר את מעמדה התחרותי בשוק ה-GPU המתפתח במהירות.
המאבק בין אינטל ו-AMD
העימות בין ענקיות המעבדים AMD ואינטל הגיע לאחרונה לשיא חדש כאשר פרנק אזור, מנהל בכיר ב-AMD, תקף בחריפות את מעבדי Arrow Lake של אינטל והגדיר אותם כ"נוראיים". הביקורת החריפה מגיעה על רקע ההצלחה חסרת התקדים של מעבדי Ryzen 7 9800X3D של AMD, שסובלים ממחסור בשוק עקב ביקוש גבוה מהצפוי.
הפערים בין החברות באים לידי ביטוי בנתוני המכירות המרשימים: בשבוע הראשון של 2025 נמכרו בגרמניה 8,830 מעבדי AMD לעומת 435 בלבד של אינטל, כאשר סדרת Ryzen 7 9800X3D לבדה רשמה מכירות של 5,000 יחידות בשבוע אחד. נתונים אלו מעניקים ל-AMD נתח שוק של יותר מ-95% בקטגוריה.
AMD מנסה להתמודד עם המחסור במעבדים באמצעות הגדלת קיבולת הייצור בשיתוף עם TSMC. לדברי דיוויד מקאפי, נציג החברה, הביקוש למעבדי X3D היה חסר תקדים, והחברה פועלת להאצת הייצור כדי לענות על הדרישה הגוברת בשוק.
אינטל, מצידה, מודה בקשיים עם סדרת Arrow Lake. רוברט הולוק, בכיר בחברה, הכיר בכך שההשקה לא התנהלה כמתוכנן והבטיח עדכונים משמעותיים בשבועות הקרובים שישפרו את ביצועי המעבדים. ההודאה הפומבית בכישלון מהווה נקודת שפל נדירה עבור החברה שהייתה מובילת השוק במשך שנים רבות.
מניית AMD נסחרת כעת לפי שווי של 193.6 מיליארד דולר, לאחר שמנייתה ירדה ב-2.5% מתחילת השנה וב-18% ב-12 החודשים האחרונים.
קתי וודקת’י ווד מנצלת את הירידות - רוכשת מניות AI, שבבים וקריפטו
מנהלת ההשקעות ממשיכה להגדיל חשיפה לאלפאבית, מטא, אנבידיה וביטקוין ומעריכה שהשיפור בנזילות והצפי לשינוי במדיניות הפד עשויים לפתוח גל עליות חדש בשווקים הדיגיטליים והטכנולוגיים
בזמן שמרבית משקיעי הטכנולוגיה בוחנים בזהירות את התנודתיות בשוק, קאת’י ווד וקרנות ARK ARK Innovation 1.51% מנצלות את הירידות ורוכשות מניות של חברות בינה המלאכותית וקריפטו. מהדוחות היומיים שמפרסמת החברה עולה כי ווד אינה ממתינה להתבהרות התמונה המאקרו־כלכלית, אלא מגדילה חשיפה במניות שהיא רואה כבעלות פוטנציאל ארוך טווח.
בימים האחרונים בלטה רכישה מצטברת של כ־174 אלף מניות אלפאביתAlphabet -1.08% , שבוצעה בארבע קרנות שונות. אילו העסקאות בוצעו במחיר הסגירה של אותו יום, היקפן היה מתקרב ל־56 מיליון דולר. במקביל נרשמה גם קנייה של מניות מטא Meta Platforms -0.41% בהיקף כולל של כ־21 מיליון דולר. לצד חיזוק הפוזיציה בענקיות האינטרנט, ARK הוסיפה גם חשיפה לחברת קורוויבCoreWeave 4.21% , שמספקת תשתיות מחשוב לענפי ה־AI. רכישת המניות שם הגיעה לכ־29 מיליון דולר.
במקביל לרכישות, ARK ביצעה לאחרונה גם מכירות משמעותיות. הקרנות מכרו מניות AMD Advanced Micro Devices 3.93% בהיקף של כ־39 מיליון דולר, וכן מניות פלנטיר Palantir 1.36% בשווי של כ־59 מיליון דולר. המהלכים הללו מעידים על התאמות בהרכב תיק ההשקעות, ייתכן כחלק מעדכון הערכות לגבי החברות הפועלות בשוקי השבבים והנתונים. למרות זאת, בכנס שנערך בסעודיה בחודש שעבר אמרה ווד כי היא אינה רואה את תחום הבינה המלאכותית כתחום מנופח או בועתי. עם זאת, היא העריכה שחברות גדולות יידרשו לזמן לא קצר עד שיוכלו להטמיע מערכות AI מתקדמות בצורה רחבה. לדבריה, תנודות קצרות־טווח בשוק אינן משנות את מגמת ההתבססות של הטכנולוגיה בחברות ובתעשייה.
במקביל, מניית אלפאבית התקרבה לאחרונה לשווי שוק של 4 טריליון דולר, בין היתר בעקבות דיווחים על מגעים למכירת שבבי AI למטא. ההתפתחויות הללו הפעילו לחץ על מניותיהם של יצרניות השבבים המובילות, בהן אנבידיה ו־AMD.
- החסידה של ה-AI חושבת שהוא בדרך לתקן - ומממשת
- המניה הזאת מזנקת היום ב-2,900% - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לצד ההשקעות בחברות הטכנולוגיה, ARK המשיכה להגדיל את החשיפה שלה גם לתחום הקריפטו. על פי העדכון היומי האחרון, הקרנות רכשו מניות של קוינבייס Coinbase 4.27% בכ־3.8 מיליון דולר ושל סירקל Circle Internet 3.61% בכ־7 מיליון דולר. ווד מעריכה שהפעילות סביב הנכסים הדיגיטליים תמשיך להתרחב, למרות התנודתיות בתחום ובינתיים נראה שהיא צודקת. הביטקוין חזר לעלות בימים האחרונים והוא נסחר כעת סביב 91 אלף דולר.
קתי וודקת’י ווד מנצלת את הירידות - רוכשת מניות AI, שבבים וקריפטו
מנהלת ההשקעות ממשיכה להגדיל חשיפה לאלפאבית, מטא, אנבידיה וביטקוין ומעריכה שהשיפור בנזילות והצפי לשינוי במדיניות הפד עשויים לפתוח גל עליות חדש בשווקים הדיגיטליים והטכנולוגיים
בזמן שמרבית משקיעי הטכנולוגיה בוחנים בזהירות את התנודתיות בשוק, קאת’י ווד וקרנות ARK ARK Innovation 1.51% מנצלות את הירידות ורוכשות מניות של חברות בינה המלאכותית וקריפטו. מהדוחות היומיים שמפרסמת החברה עולה כי ווד אינה ממתינה להתבהרות התמונה המאקרו־כלכלית, אלא מגדילה חשיפה במניות שהיא רואה כבעלות פוטנציאל ארוך טווח.
בימים האחרונים בלטה רכישה מצטברת של כ־174 אלף מניות אלפאביתAlphabet -1.08% , שבוצעה בארבע קרנות שונות. אילו העסקאות בוצעו במחיר הסגירה של אותו יום, היקפן היה מתקרב ל־56 מיליון דולר. במקביל נרשמה גם קנייה של מניות מטא Meta Platforms -0.41% בהיקף כולל של כ־21 מיליון דולר. לצד חיזוק הפוזיציה בענקיות האינטרנט, ARK הוסיפה גם חשיפה לחברת קורוויבCoreWeave 4.21% , שמספקת תשתיות מחשוב לענפי ה־AI. רכישת המניות שם הגיעה לכ־29 מיליון דולר.
במקביל לרכישות, ARK ביצעה לאחרונה גם מכירות משמעותיות. הקרנות מכרו מניות AMD Advanced Micro Devices 3.93% בהיקף של כ־39 מיליון דולר, וכן מניות פלנטיר Palantir 1.36% בשווי של כ־59 מיליון דולר. המהלכים הללו מעידים על התאמות בהרכב תיק ההשקעות, ייתכן כחלק מעדכון הערכות לגבי החברות הפועלות בשוקי השבבים והנתונים. למרות זאת, בכנס שנערך בסעודיה בחודש שעבר אמרה ווד כי היא אינה רואה את תחום הבינה המלאכותית כתחום מנופח או בועתי. עם זאת, היא העריכה שחברות גדולות יידרשו לזמן לא קצר עד שיוכלו להטמיע מערכות AI מתקדמות בצורה רחבה. לדבריה, תנודות קצרות־טווח בשוק אינן משנות את מגמת ההתבססות של הטכנולוגיה בחברות ובתעשייה.
במקביל, מניית אלפאבית התקרבה לאחרונה לשווי שוק של 4 טריליון דולר, בין היתר בעקבות דיווחים על מגעים למכירת שבבי AI למטא. ההתפתחויות הללו הפעילו לחץ על מניותיהם של יצרניות השבבים המובילות, בהן אנבידיה ו־AMD.
- החסידה של ה-AI חושבת שהוא בדרך לתקן - ומממשת
- המניה הזאת מזנקת היום ב-2,900% - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לצד ההשקעות בחברות הטכנולוגיה, ARK המשיכה להגדיל את החשיפה שלה גם לתחום הקריפטו. על פי העדכון היומי האחרון, הקרנות רכשו מניות של קוינבייס Coinbase 4.27% בכ־3.8 מיליון דולר ושל סירקל Circle Internet 3.61% בכ־7 מיליון דולר. ווד מעריכה שהפעילות סביב הנכסים הדיגיטליים תמשיך להתרחב, למרות התנודתיות בתחום ובינתיים נראה שהיא צודקת. הביטקוין חזר לעלות בימים האחרונים והוא נסחר כעת סביב 91 אלף דולר.
