יובל בן זאב: "חשש מהאטה במגזר הקניונים"; איזו חברה נסחרת ב-29% דיסקאונט?
בסקירה מיוחדת של אחרי החגים, יובל בן זאב, מנהל המחקר של כלל פיננסים, מפרגן למניות הנדל"ן המניב בישראל, שלדבריו הפגינו חוסן ביחס למדדי המניות וסבור כי במחירים הנוכחיים הסקטור אטרקטיבי במבט לטווח ארוך.
לדבריו, הסקטור מגלם תשואה פנימית של כ-10%-11% בסיכון לא גבוה. להערכתו אמות מהווה היום את ההשקעה המועדפת בסקטור עם פיזור נכסים, מנוף פיננסי לא גבוה, תשואות גלומות גבוהות ופוטנציאל להעלאת תשואת דיבידנד. בכלל מעניקים למניית החברה המלצת קניה עם מחיר של 12.3 שקלים, פער של 29% ממחירה כיום העומד על 9.5 שקל.
לגבי עזריאלי (עזריאלי קבוצה), טוען בן זאב כי יש חשש מהאטה במגזר הקניונים. "התוצאות הכספיות לרבעון השני 2011 היו טובות והצביעו על המשך צמיחה. אם נביא בחשבון גם את מגמת הפיתוח בנכסים יש לכאורה מקום לאופטימיות, אולם אנו חוששים מנטל הולך וגובר על השוכרים, אשר ביחד עם האטה בקצב הצמיחה במשק יבוא לידי ביטוי בפגיעה בשכר דירה בקניונים". בכלל מעניקים למניית החברה המלצת תשואת יתר עם מחיר יעד של 104 שקל, פער של 15% ממחירה הנוכחי העומד על 90.1 שקל.
במליסרון, מעריך בן זאב כי יידרש טיפול במינוף הפיננסי. "לכאורה תוצאות טובות ותשואה גבוהה הטמונה בהשקעה, אבל חייבים להביא לידי ביטוי גם את מרכיב הסיכון - המינוף הפיננסי הגבוה בחברה, אשר טיפול בו ילווה בירידה ב-FFO. מחיר היעד המוענק למניית החברה הוא 76 שקל בהמלצת תשואת יתר, פער של 16% ממחירה הנוכחי העומד על 65.5 שקל. לבריטיש ישראל מעניק בן זאב המלצת תשואת יתר עם מחיר של 15 שקל למניה, הגבוה ב-17% ממחירה הנוכחי העומד על 12.9 שקל. להערכתו, רכישת מניות המיעוט בבריטיש ישראל על ידי מליסרון תביא להצפת ערך בטווח הקצר יחסית.
בן זאב ממליץ על ריט 1 כמניה מעניינת נוספת. לדבריו, הקרן צומחת לאט אבל בטוח בתיק הנכסים שלה, תוך שהיא שומרת על תשואה יפה לבעלי המניות. "הפלטפורמה טובה והמחיר מעניין, אנו מעניקים לה המלצת תשואה יתר עם מחיר יעד של 7.8 שקל למניה", פער של 19% ממחירה הנוכחי העומד על 6.6 שקל.
- 10.סטודנט 23/10/2011 13:49הגב לתגובה זויובל בין יוסף כל המלצות שלא בדרך כלל ס-כ-נ-ה לדוגמה אפריקה לפני שנה 3.10.10 המלצת קניה חזקה 2800 פחות משנה המחיר נסחר בבורסה פחות מ50 אחוז ממחיר ההמלצה
- 9.דיבינדים גבוהים (ל"ת)רק מליסרון 23/10/2011 13:43הגב לתגובה זו
- 8.יול 23/10/2011 12:56הגב לתגובה זומה זה אומר ??? שצריך למכור !!! ולא לקנות !!! לקנות רק לאחר תיקון .
- 7.יואל 23/10/2011 12:30הגב לתגובה זואפי פיתוח (AFID) נראית כרגע כהשקעה הטובה במגזר עם אפסייד של עשרות אם לא מאות אחוזים. אם נוסיף את הפוטנציאל של צמיחת הכלכלה הרוסית נראה שהנ" ל שווה קניה...
- 6.קובי 23/10/2011 12:00הגב לתגובה זוהאדון המליץ בחום על אגחים של אלביט הדמיה!!!- כל מילה מיותרת!
- 5.משקיע פרטי 23/10/2011 11:42הגב לתגובה זובשיא המשבר העריך יובל בן זאב אפריקה ב-2800 וכעת לאחר ההסדר, פתיחת הקניון ועוד הוא חושב ש-2800 הוא מחיר גבוה? בכנס של החברה, שהוא נכח בו, נאמר שכל החברות הבנות מצוידות במספיק מזומנים, שהחברה תשיג כפי הנראה מימון זול משמעותית (מיחזור) והיא נמצאת בשלב של ייזום פרוייקטים חדשים לאחר שטיפלה בצד הכספי. מצידו של יובל בן זאב אין שום התיחסות! תמוה...
- 4.הוא יאמר משהו לא טוב נגד מניות שחברתו מחזיקה? (ל"ת)שי 23/10/2011 11:36הגב לתגובה זו
- 3.אגב לא הוא אמר שאפריקה ב2500 כדאית ? (ל"ת)rhbv 23/10/2011 11:11הגב לתגובה זו
- 2.אם ככה זה הזמן לברוח (ל"ת)rhbv 23/10/2011 11:10הגב לתגובה זו
- 1.ענבל אורי 23/10/2011 11:09הגב לתגובה זוזה התחיל עוד לפני החגים אנקונדה מזה מספר חודשים ובעיקר מאז ההגבלה על המשכנתאות אנו עדים לנתונים בשוק הנדל" ן המצביעים על התקררות בענף. הנתונים מצביעים על ירידה דרסטית במכירות וירידה זוחלת במחירים. האוצר והלמ" ס מדווחים על שפל של 9 שנים במכירת דירות וצניחה של 68% במרכז. מומחים כלכלנים, אנליסטים, שמאים, מתווכים, קבלנים, בנקאים ובעלי מקצוע בתחום מנבאים תחזיות לירידות מחירים משמעותיות שיחלו כבר בתקופה הקרובה. הקבלנים מיצידם משתדלים להמשיך ולשדר עסקים כרגיל ולשכנע כי ההאטה הנוכחית אינה משמעותית. א ל ת א מ י נ ו ל ה ם. עת עת מתבהרת התמונה האמיתית ובמקביל מתקבלים דיווחים ממתווכים, שמאים וגורמים שונים מהשטח על ירידת מחירים בעסקאות שונות שנסגרו ברחבי הארץ. דיווחים שלא נראו בשוק מזה שלוש שנים ויותר. הסיבות להתקררות בענף הם רבות. אך בעיקר מי שחולל את הירידה הם המשקיעים ומשפרי הדיור המתקשים לעמוד בתנאי השוק. הרקע לנטישת המשקיעים הוא צעדי המיסוי שעליהם הכריז משרד האוצר בתחילת השנה, שמבטיחים למשקיעים הטבות מס אם ימכרו דירות, ובמקביל מאיימים עליהם במיסוי גבוה אם יחליטו לרכוש דירות חדשות או להמשיך להחזיק בדירות שלהם. להל" ן כל הדיווחים האחרונים מהשטח על ירידות מחירים שכבר התרחשו: http://buat-nadlan.blogspot.com/2011/10/blog-post_23.html
שי אהרונוביץ, רשות המסים (עמית אלפונטה)רשות המיסים: ״נסיים את 2025 עם יותר מ-100 מיליארד שקל מעל היעד״
בוועידת עיר הנדל״ן באילת הציג שי אהרונוביץ תמונה אופטימית של גביית המסים לשנה, דיבר על העלייה במיסוי נדל״ן, הסביר את כיוון מס הרכוש והתייחס לחובת הדיווח על שכר דירה ולמצב מדרגות המס
ועידת מרכז הבנייה הישראלי באילת, שנפתחה אתמול (שלישי), הציג מנהל רשות המסים שי אהרונוביץ נתוני גבייה גבוהים לשנה ואמר כי המדינה צפויה לסיים אותה ברמה משמעותית מעל היעד שנקבע בתחילתה.
אהרונוביץ אמר כי היעד לשנה עמד על גבייה של 460 עד 462 מיליארד שקל, אך עד סוף נובמבר נגבו כבר כ-466 מיליארד שקל. לדבריו, לאחר ניכוי רכיבים טכניים שמתבצעים בדרך כלל לקראת סוף השנה, ההערכה היא שהמדינה תסיים את 2025 עם כ-100.5 מיליארד שקל מעבר ליעד.
הנתונים האלה מתחברים לתמונה הפיסקלית הרחבה שפורסמה בימים האחרונים על ידי החשב הכללי. לפי האומדן המעודכן, הגירעון ב-12 החודשים האחרונים ירד ל-4.5% מהתוצר לעומת 4.9% בסוף אוקטובר, בין היתר בזכות עלייה של יותר מ-15% בהכנסות המדינה ובכ-15.6% בהכנסות ממסים מתחילת השנה.
הקפיצה בגביית המסים שאהרונוביץ מציג באה לידי ביטוי גם ברמת המאקרו, בצמצום הגירעון - בשביל תמונה יותר מעמיקה על התכווצות הגרעון: הגירעון התכווץ לרמה של 4.5% מהתוצר: הכנסות המדינה זינקו ב-15%
- "אני ברווחיות של כמעט 30%, בגלל שאני מרוויח ויעיל, אני צריך לשלם יותר מס?"
- מס על שכר דירה - "הגבייה שלנו עלתה ב-10%"; והאם מס רכוש יחזור?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נדלן חלש בחלק מהשוק אבל קפיצה בעסקאות מסחריות
לדברי אהרונוביץ, גם שוק הנדלן תרם לעלייה בהכנסות, אף שבחלק מסגמנטי המגורים נרשמה חולשה. הוא אמר כי בזכות כמה עסקאות מסחריות גדולות צפויה גביית המסים מהענף להגיע השנה לרמה של 18 עד 19 מיליארד שקל, לעומת כ-15 מיליארד שקל בלבד בשנה שעברה. לדבריו, מדובר בעלייה הן במס רכישה והן במס שבח.
אייל גפני; קרדיט: אוהד רומנובנק ONE ZERO מציג: מסחר בניירות ערך ללא עמלות, לכל החיים ולכל הגילאים
הבנק מציע חשבון השקעות עם 10 פעולות חודשיות ללא עמלות וקובע מודל קבוע של 0% במטבע חוץ בחשבון ובכרטיס - החידוש: אתם לא צריכים להעביר משכורת, הכוכבית: זה רק בשנה הראשונה
וואן זירו בנק ONE ZERO מרחיב את פעילותו בשוק ההון ומצהיר כי מסלול המסחר החדש שלו יהיה פתוח לכל לקוח, ללא דמי טיפול או מנוי וללא מגבלת זמן. לפי פרטי המסלול, מצטרפים חדשים יקבלו 10 פעולות קנייה או מכירה בחודש ללא עמלה, לצד אפס עלויות בעסקאות מטבע חוץ בחשבון ובכרטיס. בשנה הראשונה להצטרפות אין צורך בהעברת משכורת, ובתקופה זו נהנים הלקוחות מכלל תנאי חבילת One+ ללא מגבלה.
החבילה כוללת 10 פעולות בחודש ללא עמלות קנייה או מכירה, פטור מדמי משמרת, אפס עמלות המרת מטבע, אפס עמלות העברת מט"ח ואפס עמלות המרה ברכישות בכרטיס. מהשנה השנייה ואילך, המשך ההטבות יותנה בהעברת משכורת חודשית, או בהעברות חודשיות של לפחות 10,000 שקל. הבנק מדגיש כי תנאי העמלות אינם מוגבלים בזמן ואינם צפויים להשתנות לאחר תקופה קצובה.
מנכ"ל הבנק, אייל גפני מתייחס להצעות שמציגים חלק מהבנקים המסורתיים ומציין כי ההטבות שהוצעו עד כה בישראל כוונו בעיקר לצעירים ונקבעו לפרקי זמן קצרים, תוך המשך גביית עמלות עקיפות - במיוחד בתחום המטבע הזר. לדבריו, "משמח לראות שהבנקים המסורתיים מגיבים לתחרות הגוברת עם הטבות במסחר אך הן הוגבלו לצעירים בלבד, לרוב לתקופה של כמה חודשים, תוך המשך גביית עמלות עקיפות גבוהות כמו עמלות המרת מט״ח, עמלות ברוקר ועוד. בנק וואן זירו מציע הטבה שאין דומה לה הן במערכת הבנקאית והן בקרב בתי השקעות, ללא אפליית גיל או מגבלת בזמן״.
"לקוחות, שיתחילו להשקיע דרך אותם בנקים, עלולים למצוא את עצמם עוד מספר חודשים או עם הגעתם לגיל 30, עם תיק מניות, שההמשך ההחזקה בו תהיה כרוכה בדמי משמרת רבעוניים גבוהים וכל מכירה/קניה תהיה כרוכה בעמלות גבוהות וביחס לניירות ערך זרים, גם בעמלות המרת מט״ח גבוהות".
- "ריבית של 5.5% בפיקדון בוואן זירו, זה אמיתי?" האותיות המאוד קטנות שבחוזה
- וואן זירו נלחץ מבנק אש ומשיק מסלול חדש - הגדולים עדיין אדישים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בבתי ההשקעות לעומת זאת, לצד תנאים משמעותית טובים יותר למשקיעים, המסחר עדיין כרוך בעמלות קניה/מכירה שגובהן המינימאלי עומד על 5-7 דולרים לפעולה (בני״ע זרים), כך שעבור משקיעים המבצעים אפילו 4-5 פעולות מסחר בחודש מדובר בחיסכון של כ-25 דולרים לפחות גם לעומת בית השקעות.
