יובל בן זאב: "חשש מהאטה במגזר הקניונים"; איזו חברה נסחרת ב-29% דיסקאונט?
בסקירה מיוחדת של אחרי החגים, יובל בן זאב, מנהל המחקר של כלל פיננסים, מפרגן למניות הנדל"ן המניב בישראל, שלדבריו הפגינו חוסן ביחס למדדי המניות וסבור כי במחירים הנוכחיים הסקטור אטרקטיבי במבט לטווח ארוך.
לדבריו, הסקטור מגלם תשואה פנימית של כ-10%-11% בסיכון לא גבוה. להערכתו אמות מהווה היום את ההשקעה המועדפת בסקטור עם פיזור נכסים, מנוף פיננסי לא גבוה, תשואות גלומות גבוהות ופוטנציאל להעלאת תשואת דיבידנד. בכלל מעניקים למניית החברה המלצת קניה עם מחיר של 12.3 שקלים, פער של 29% ממחירה כיום העומד על 9.5 שקל.
לגבי עזריאלי (עזריאלי קבוצה), טוען בן זאב כי יש חשש מהאטה במגזר הקניונים. "התוצאות הכספיות לרבעון השני 2011 היו טובות והצביעו על המשך צמיחה. אם נביא בחשבון גם את מגמת הפיתוח בנכסים יש לכאורה מקום לאופטימיות, אולם אנו חוששים מנטל הולך וגובר על השוכרים, אשר ביחד עם האטה בקצב הצמיחה במשק יבוא לידי ביטוי בפגיעה בשכר דירה בקניונים". בכלל מעניקים למניית החברה המלצת תשואת יתר עם מחיר יעד של 104 שקל, פער של 15% ממחירה הנוכחי העומד על 90.1 שקל.
במליסרון, מעריך בן זאב כי יידרש טיפול במינוף הפיננסי. "לכאורה תוצאות טובות ותשואה גבוהה הטמונה בהשקעה, אבל חייבים להביא לידי ביטוי גם את מרכיב הסיכון - המינוף הפיננסי הגבוה בחברה, אשר טיפול בו ילווה בירידה ב-FFO. מחיר היעד המוענק למניית החברה הוא 76 שקל בהמלצת תשואת יתר, פער של 16% ממחירה הנוכחי העומד על 65.5 שקל. לבריטיש ישראל מעניק בן זאב המלצת תשואת יתר עם מחיר של 15 שקל למניה, הגבוה ב-17% ממחירה הנוכחי העומד על 12.9 שקל. להערכתו, רכישת מניות המיעוט בבריטיש ישראל על ידי מליסרון תביא להצפת ערך בטווח הקצר יחסית.
בן זאב ממליץ על ריט 1 כמניה מעניינת נוספת. לדבריו, הקרן צומחת לאט אבל בטוח בתיק הנכסים שלה, תוך שהיא שומרת על תשואה יפה לבעלי המניות. "הפלטפורמה טובה והמחיר מעניין, אנו מעניקים לה המלצת תשואה יתר עם מחיר יעד של 7.8 שקל למניה", פער של 19% ממחירה הנוכחי העומד על 6.6 שקל.
- 10.סטודנט 23/10/2011 13:49הגב לתגובה זויובל בין יוסף כל המלצות שלא בדרך כלל ס-כ-נ-ה לדוגמה אפריקה לפני שנה 3.10.10 המלצת קניה חזקה 2800 פחות משנה המחיר נסחר בבורסה פחות מ50 אחוז ממחיר ההמלצה
- 9.דיבינדים גבוהים (ל"ת)רק מליסרון 23/10/2011 13:43הגב לתגובה זו
- 8.יול 23/10/2011 12:56הגב לתגובה זומה זה אומר ??? שצריך למכור !!! ולא לקנות !!! לקנות רק לאחר תיקון .
- 7.יואל 23/10/2011 12:30הגב לתגובה זואפי פיתוח (AFID) נראית כרגע כהשקעה הטובה במגזר עם אפסייד של עשרות אם לא מאות אחוזים. אם נוסיף את הפוטנציאל של צמיחת הכלכלה הרוסית נראה שהנ" ל שווה קניה...
- 6.קובי 23/10/2011 12:00הגב לתגובה זוהאדון המליץ בחום על אגחים של אלביט הדמיה!!!- כל מילה מיותרת!
- 5.משקיע פרטי 23/10/2011 11:42הגב לתגובה זובשיא המשבר העריך יובל בן זאב אפריקה ב-2800 וכעת לאחר ההסדר, פתיחת הקניון ועוד הוא חושב ש-2800 הוא מחיר גבוה? בכנס של החברה, שהוא נכח בו, נאמר שכל החברות הבנות מצוידות במספיק מזומנים, שהחברה תשיג כפי הנראה מימון זול משמעותית (מיחזור) והיא נמצאת בשלב של ייזום פרוייקטים חדשים לאחר שטיפלה בצד הכספי. מצידו של יובל בן זאב אין שום התיחסות! תמוה...
- 4.הוא יאמר משהו לא טוב נגד מניות שחברתו מחזיקה? (ל"ת)שי 23/10/2011 11:36הגב לתגובה זו
- 3.אגב לא הוא אמר שאפריקה ב2500 כדאית ? (ל"ת)rhbv 23/10/2011 11:11הגב לתגובה זו
- 2.אם ככה זה הזמן לברוח (ל"ת)rhbv 23/10/2011 11:10הגב לתגובה זו
- 1.ענבל אורי 23/10/2011 11:09הגב לתגובה זוזה התחיל עוד לפני החגים אנקונדה מזה מספר חודשים ובעיקר מאז ההגבלה על המשכנתאות אנו עדים לנתונים בשוק הנדל" ן המצביעים על התקררות בענף. הנתונים מצביעים על ירידה דרסטית במכירות וירידה זוחלת במחירים. האוצר והלמ" ס מדווחים על שפל של 9 שנים במכירת דירות וצניחה של 68% במרכז. מומחים כלכלנים, אנליסטים, שמאים, מתווכים, קבלנים, בנקאים ובעלי מקצוע בתחום מנבאים תחזיות לירידות מחירים משמעותיות שיחלו כבר בתקופה הקרובה. הקבלנים מיצידם משתדלים להמשיך ולשדר עסקים כרגיל ולשכנע כי ההאטה הנוכחית אינה משמעותית. א ל ת א מ י נ ו ל ה ם. עת עת מתבהרת התמונה האמיתית ובמקביל מתקבלים דיווחים ממתווכים, שמאים וגורמים שונים מהשטח על ירידת מחירים בעסקאות שונות שנסגרו ברחבי הארץ. דיווחים שלא נראו בשוק מזה שלוש שנים ויותר. הסיבות להתקררות בענף הם רבות. אך בעיקר מי שחולל את הירידה הם המשקיעים ומשפרי הדיור המתקשים לעמוד בתנאי השוק. הרקע לנטישת המשקיעים הוא צעדי המיסוי שעליהם הכריז משרד האוצר בתחילת השנה, שמבטיחים למשקיעים הטבות מס אם ימכרו דירות, ובמקביל מאיימים עליהם במיסוי גבוה אם יחליטו לרכוש דירות חדשות או להמשיך להחזיק בדירות שלהם. להל" ן כל הדיווחים האחרונים מהשטח על ירידות מחירים שכבר התרחשו: http://buat-nadlan.blogspot.com/2011/10/blog-post_23.html
בנק פיקדון (דאלי)ככה תקבלו ריבית טובה יותר בפיקדונות - מקרה מהשטח
"רציתי להפקיד בפיקדון לשנה - הציעו לי 2.7%; אמרתי שאני עוזב, קיבלתי 4.25%" - מקרה אמיתי שקרה בבנק הבינלאומי
הריבית התעריפית על הפיקדונות נמוכה. אם אתם מפקידים בפיקדון בלי להתמקח תקבלו את הריבית הנמוכה הזו. אם אתם תתמקחו תקבלו יותר. אם תאיימו לעזוב את הבנק, כי הריבית לא מספקת אתכם, ייתנו לכם לרוב יותר. ההמלצה הברורה היא להתמקח על הריבית ולזכור שהריבית תלויה באיזה סוג של לקוח אתם. אם אתם מכניסים שכר גבוה, יש לכם תנועה בחשבון, אתם יכולים להשיג ריבית ברף הגבוה. אם אין לכם כמעט כלום בחשבון ואין פעילות, אל תאיימו יותר מדי - אתם לא באמת נחוצים לבנק.
וזה עובד. הנה מקרה ספציפי שהגיע למערכת ביזפורטל, כשמדי יום יש כנראה עשרות ואפילו מאות מקרים דומים. "רציתי להפקיד בפיקדון לשנה סכום של 40 אלף שקל. הציעו לי 2.7%", מספר לנו קורא באתר, אמרתי - "איך זה יכול להיות , אני יודע שמקבלים בבנקים אחרים מעל 4% ואפילו 4.5%. אמרתי שאני עוזב. אני כבר 8 שנים בבנק, לקוח טוב, עם משכורת, עם תנועה בחשבון, תיק ניירות ערך, משכנתא. למה אני צריך לריב על ריבית לפיקדון?"
"ואז הפקיד בבנק אמר לי - 'אני יכול לבדוק, אני אנסה להשיג יותר'".
"למחרת הוא חזר אליי עם ריבית של 4.25% - '"בדקנו בשבילך הטבות מיוחדות, סידרתי לך ריבית של 4.25% ואם תפקיד 100 אלף אני יכול לתת לך אפילו יותר"'.
המקרה הזה היה בבנק הבינלאומי, אבל בכל הבנקים זה קורה. אם לא מתמקחים מקבלים את הריבית הנמוכה ביותר שהבנק יכול לתת. בשבוע שעבר בדקנו כמה ריבית אתם מקבלים בפועל - פיקדונות - איפה תקבלו את הריבית הטובה ביותר? בדיקה. חשוב להדגיש - הבנקים מציעים ריבית תעריפית שהיא נמוכה, לצד הנתונים הידועים על ריבית תעריפית, יש את הנתונים בפועל מבנק ישראל שתקפים לחודש שעבר. הם מספקים לכם מידע על הבנקים ההוגנים-הטובים לעומת אלו שלא. אבל הם לא מספקים לכם מידע על הריבית שתקבלו עכשיו.
- הקרנות הכספיות מעלות דמי ניהול: איך זה משפיע עליכם? והאם הן עדיין עדיפות על פיקדונות?
- השינוי בתוכנית "חיסכון לכל ילד": איך יושפעו החסכונות של ילדכם?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ולכן, כדי לקבל תמונה מלאה, אתם צריכים עוד שני פרמטרים חשובים. אתם צריכים לדעת איפה אתם ביחס לממוצע. האם אתם לקוחות חזקים טובים שיכולים לקבל ברף הגבוה או דווקא הפוך. שנית, אתם צריכים להבין ולהכיר את הטווח - מה הריבית שאפשר לקבל. אז נכון להיום הטווח הוא דומה למה שהיה ביולי. 4.3%-4.5 זה המקסימום שתוכלו לקבל תחת תנאים סבירים. אם למשל תהיו מוכנים לעביר חשבון בנק וכו', תקבלו אפילו 5%, לא בטוח שזה שווה את המעבר, כל אחד והחשבון שלו
