במה משקיעה קופת הגמל עם התשואה הגבוהה ביותר?
החל מתחילת השנה קופת הגמל של ילין לפידות מובילה בבטחה את רשימת התשואות בין הקופות המנהלות מעל 1 מיליארד שקלים נכסים. גם בבדיקה של שנה אחרונה, 3 שנים אחרונות ו-5 השנים האחרונות נמצאת הקופה במקומות הראשונים.
הקופה נמצאת בצבירה חיובית של נכסים, גובה דמי הניהול אותם גובה הקופה בודאי אינו מהגבוה בענף ומדד השארפ של 5 השנים נמצא בתחום הסביר יחסית לענף.
רשימת השגים זו הביאה אותנו לנסות לאפיין קצת יותר את הקופה.
כפי שניתן לראות בטבלה שבתחתית העמוד, השינויים בהרכב הנכסים בשנה האחרונה הינם מינורים. אמנם יש עליה של עוד 4.51% מכלל הנכסים באגח הממשלתי ו-3.38% באחוז ההחזקה במניות אך יחסית לענף עדין מחזיקה הקופה באחוז נמוך מהממוצע במניות ובאגח ממשלתי.
יחד עם זאת באתר של ילין לפידות מצויין כי הקופה חשופה אפקטיבית למניות בארץ ובחו"ל בהיקף של 28.29% (באמצעות חשיפה ישירה ומכשירי אקויטי דוגמת נגזרים).
מכיון שבצורה זו מגיעה הקופה להיקף חשיפה למניות הדומה לענף את האפסייד של ילין ניתן למצוא כנראה ברכיב האג"ח הקונצרני, אנו רואים כי הקופה מחזיקה כמעט פי 2 ממומצע הענף באג"ח סחיר. נזכור כי מדד התל בונד 20 עלה מתחילת השנה ועד סוף חודש אוגוסט ב-10% ב-12 החודשים האחרונים ב-13.3% וב-3 השנים האחרונות בלמעלה מ-27%.
בדקנו באילו סוגי אג"ח מאמינה ילין לפידות קופת גמל. בחלוקה לפי דירוג נראה כי החלוקה הינה כדלקמן: באגחים המדורגים AA ומעלה מחזיקה הקופה כ-15% מסה"כ אחזקותיה, באגחים המדורגים AA ומטה ועד דירוג A- מחזיקה הקופה כ- 15.5% ובאגחים בדרגה BBB ומטה מחזיקה הקופה כ-13.5%.
בילין לפידות מאמינים בכי"ל. הקופה מחזיקה באגחים של כי"ל ב-4.54% מנכסיה או 37,800 מיליון ש"ח. האגחים של כי"ל מדורגים כולם AA+. בילין מאמינים גם באגחים של סלקום והקופה מחזיקה 2.68% מנכסיה 22,300 מיליון באגחים של החברה אגחים אלו מדורגים AA. גם גזית גלוב אהובה על מנהלי ההשקעות בקופה והם מחזיקים ב-2.94% באגח י' של החברה (כ-24,500 מיליון ש"ח), אג"ח זה מדורג A+.
לסיכום:
ילין לפידות גמל וגם ילין לפידות השתלמות הוכיחו את עצמן כבחירות טובות יחסית לענף. תשואת האגחים הקונצרנים בשניים האחרונות, הובילו את עמיתי קופת הגמל ילין לפידות להנות מתשואות מהטובות בענף יחד עם זאת בחודש ספטמבר סימו מדדי האג"ח הקונצרני בתשואה שלילית, כאשר מדד התל בונד 20 ירד ב-0.11%.
יחד עם זאת החשיפה למניות, שעלו חזק במהלך החודש (מדד תל אביב 25 כ-8%), איזנה את הירידה וגם בחודש ספטמבר השיגו קופות ילין תשואות חיוביות של 2.23% בקופת הגמל ו-2.26% בקרן ההשתלמות.
הרכב הנכסים כפי שמופיע בגמל נט (נכון ל-30.9.2010) וכפי שמופיע באתר הקופה מתחלק בצורה הבאה:
*** אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.
העלמתי הכנסות של 100 אלף שקל לפני עשור - להצהיר עליהן בגילוי מרצון?
למה נוהל גילוי מרצון לא יספק את מה שמצפים ממנו - אנשים יחששו לדווח באופן לא אנונימי ואין ביטול אוטומטי של קנסות, הצמדה וריבית
גילוי מרצון
לאחר למעלה משלוש שנות ציפייה, רשות המסים פרסמה את נוהל הגילוי מרצון החדש - רשות המסים
מודיעה על גילוי מרצון: דיווח על נכסים והכנסות שלא דווחו, בתמורה לתשלום מס וללא הליך פלילי
על פניו, מדובר במהלך חיובי שמטרתו לעודד שקיפות, להגדיל את רשת חייבי המס ולספק לנישומים הזדמנות להסדיר חובות עבר בכפוף לחיסון פלילי. זה גם אמור להגדיל את הקופה
הציבורית מגביית מסים. בפועל קשה לומר שמדובר ב"בשורה" של ממש, וספק בתמריץ אמיתי לחשיפה.
ראשית, בניגוד לנהלים קודמים בנושא זה, הנוהל הנוכחי מציע אך ורק הליך שאינו אנונימי. אנשים צריכים להזדהות כאשר הם מגישים בקשה לנוהל גילוי מרצון. אין כאן כשל של רשות המסים אלא התנגדות של משרד המשפטים, אך המשמעות ברורה: נישומים רבים, שגם כך חוששים מהליך כזה, יירתעו עוד יותר מלהיחשף. מדובר על מחסום בסיסי של אנשים להיחשף מול הרשויות גם מכיוון שהם עשויים לחשוב שהם "סומנו" על ידי רשות המסים. כשמשלבים זאת עם החמרות נוספות, שכעת כתובות במפורש ובעבר היו בגדר "תורה שבעל פה", נוצרת תחושה שהרשות אמנם הפנימה את לקחי העבר אך בחרה לסגור פינות באופן קשיח מדי.
כדי להבין את הבעייתיות, נניח נישום שלא דיווח על הכנסה חייבת בשיעור מס שולי של 100 אלף ש"ח בשנת 2015. אילו היה מדווח במועד, המס היה עומד, נניח, על כ-35 אלף שקל בלבד. כיום, בהליך גילוי מרצון, אותו נישום עשוי למצוא את עצמו מול תוצאה דרמטית:
תשלום על קרן המס בסך של 35 אלף שקל, ריבית והצמדה כ-5 אלף שקל ועל כל אלה מתווסף קנס גרעון של כ-30 אלף שקל נוספים. כלומר, חוב של 35 אלף שקל צומח לפי שלושה ויותר. איזה תמריץ יש כאן לנישום להיחפז ולדווח ביוזמתו? שהרי האמת צריכה להיאמר- אם לא נתגלה עד היום "מחדלו" זה, מה הסבירות שיתגלה אי פעם?
- רשות המסים מודיעה על גילוי מרצון: דיווח על נכסים והכנסות שלא דווחו, בתמורה לתשלום מס וללא הליך פלילי
- האם גילוי מרצון מכשיר העברות כספים חשודים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הנוהל החדש מבהיר שאין ביטול אוטומטי של הצמדה וריבית, ואין ביטול של קנסות גרעון אלא בכפוף לשיקול דעת פקיד השומה.
העלמתי הכנסות של 100 אלף שקל לפני עשור - להצהיר עליהן בגילוי מרצון?
למה נוהל גילוי מרצון לא יספק את מה שמצפים ממנו - אנשים יחששו לדווח באופן לא אנונימי ואין ביטול אוטומטי של קנסות, הצמדה וריבית
גילוי מרצון
לאחר למעלה משלוש שנות ציפייה, רשות המסים פרסמה את נוהל הגילוי מרצון החדש - רשות המסים
מודיעה על גילוי מרצון: דיווח על נכסים והכנסות שלא דווחו, בתמורה לתשלום מס וללא הליך פלילי
על פניו, מדובר במהלך חיובי שמטרתו לעודד שקיפות, להגדיל את רשת חייבי המס ולספק לנישומים הזדמנות להסדיר חובות עבר בכפוף לחיסון פלילי. זה גם אמור להגדיל את הקופה
הציבורית מגביית מסים. בפועל קשה לומר שמדובר ב"בשורה" של ממש, וספק בתמריץ אמיתי לחשיפה.
ראשית, בניגוד לנהלים קודמים בנושא זה, הנוהל הנוכחי מציע אך ורק הליך שאינו אנונימי. אנשים צריכים להזדהות כאשר הם מגישים בקשה לנוהל גילוי מרצון. אין כאן כשל של רשות המסים אלא התנגדות של משרד המשפטים, אך המשמעות ברורה: נישומים רבים, שגם כך חוששים מהליך כזה, יירתעו עוד יותר מלהיחשף. מדובר על מחסום בסיסי של אנשים להיחשף מול הרשויות גם מכיוון שהם עשויים לחשוב שהם "סומנו" על ידי רשות המסים. כשמשלבים זאת עם החמרות נוספות, שכעת כתובות במפורש ובעבר היו בגדר "תורה שבעל פה", נוצרת תחושה שהרשות אמנם הפנימה את לקחי העבר אך בחרה לסגור פינות באופן קשיח מדי.
כדי להבין את הבעייתיות, נניח נישום שלא דיווח על הכנסה חייבת בשיעור מס שולי של 100 אלף ש"ח בשנת 2015. אילו היה מדווח במועד, המס היה עומד, נניח, על כ-35 אלף שקל בלבד. כיום, בהליך גילוי מרצון, אותו נישום עשוי למצוא את עצמו מול תוצאה דרמטית:
תשלום על קרן המס בסך של 35 אלף שקל, ריבית והצמדה כ-5 אלף שקל ועל כל אלה מתווסף קנס גרעון של כ-30 אלף שקל נוספים. כלומר, חוב של 35 אלף שקל צומח לפי שלושה ויותר. איזה תמריץ יש כאן לנישום להיחפז ולדווח ביוזמתו? שהרי האמת צריכה להיאמר- אם לא נתגלה עד היום "מחדלו" זה, מה הסבירות שיתגלה אי פעם?
- רשות המסים מודיעה על גילוי מרצון: דיווח על נכסים והכנסות שלא דווחו, בתמורה לתשלום מס וללא הליך פלילי
- האם גילוי מרצון מכשיר העברות כספים חשודים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הנוהל החדש מבהיר שאין ביטול אוטומטי של הצמדה וריבית, ואין ביטול של קנסות גרעון אלא בכפוף לשיקול דעת פקיד השומה.
