מימושים חדים אחרי השיא: המעו"ף איבד 1.5%, כלל ביוטכנולוגיה זינקה 7%

מדד המעו"ף איבד מעל ל-2% ביומיים, לאחר שנגע בשיא. הבנקים ירדו 1.8%. כיל ירדה 1.4%, פריגו איבדה 2%, אורמת עלתה 3%, אקסלנז עלתה 6.9%

המגמה השלילית בעולם הכבידה על הבורסה בתל אביב, שהמשיכה גם היום, יום שני ברציפות, להתרחק מהשיא. בשני ימי המסחר האחרונים לשבוע, מדד המעו"ף איבד 2.08% לאחר שנגע בשיא היסטורי של 1,237.85 נקודות. עם סגירת המסחר, החוזים על מדדי וול סטריט נסחרו בירידה של 0.3%.

ברקע לירידות בעולם, באירופה המשקיעים ממשיכים להביע חשש מפני אפשרות של שיוון תלך לפשיטת רגל, בארה"ב המשקיעים מוטרדים מנתון אשראי הצכרנים שפורסם אתמול והצביע על קיטון משמעותי.

עם סגירת המסחר, מדד המעו"ף איבד 1.48% לרמה של 1,212 נקודות. מדד ת"א 75 ירד 1.43%, מדד הבנקים השיל 1.82%. בלטו היום במסחר, כיל ירדה1.35%, פריגו השילה 2%. כלל ביוטכנולוגיה רשמה עלייה של 7.1%, אקסלנז עלתה 6.9% בעקבות ביקושים בשלב הנעילה, ואילו ריבוע כחול עלתה 3.2%. מחזור המסחר הסתכם ב-1.73 מיליארד שקל.

בעוד שמדד המעו"ף נסחר ברמות שיא, Bizportal פנה לבתי ההשקעות המובילים וקיבל מכל אחד מניה מומלצת לרכישה ועוד אחת, שמומלצת למכירה. אנליסטים ממליצים: מניה אחת לקנות ומניה אחת שרצוי להוציא מהתיק

אייל גורביץ': "תבנית V זה דבר שלניתוח הטכני קשה להתמודד איתו"

בראיון מיוחד לרגל היצמדות המעו"ף לרמת השיא אומר אייל גורביץ', המנתח הטכני של אתר Bizportal: "הייתה פה תבנית V ולניתוח הטכני מאוד קשה להתמודד עם דבר כזה". בראיון מצולם הוא מתייחס לתקופת העליות בבורסה ומסתכל קדימה. על הטוקבקים: "מרביתם עניינים, יש גם כאלו שעומדים מאחורי קיר וזורקים אבנים". על השיטה: "החשוב הוא להיות עיקבי". לראיון המצולם עם אייל גורביץ'

ירידות בשוקי המניות בעולם

עם סגירת המסחר בתל אביב, החוזים על המדדים המובילים בבורסות וול סטריט רשמו ירידות של 0.3%. טרם הפתיחה פורסם כי נתון תביעות האבטלה הראשונות עלה יותר מהצפוי בשבוע שחלף.

באירופה, המסחר בבורסות מתנהל בשעה זו בירידות של למעלה כ-1% ויותר, זאת ברקע להמשך החששות לגבי יכולתה של יוון לעמוד בתשלומי החוב שלה. מדד הפוטסי משיל 0.93%, מדד הקאק יורד 1.36% ואילו מדד הדאקס נסוג ב-1.01%.

באסיה סגרו המדדים המובילים בנטייה ברורה לירידות שערים. המדד בשנחאי איבד 0.94%, הניקיי ירד 1.1% בטוקיו, ההאנג סנג השיל 0.38% ואילו הקוספי נותר לבדו בירוק, בתוספת של 0.42%. לסקירת המסחר היומית על שוקי אסיה

מניות במרכז

מניית אורמת רשמה עליות שערים, זאת לאחר שחברת החשמל הלאומית באינדונזיה הודיעה כי חתמה על הסכם חדש עם חברת חשמל מקומית, מדקו אנרג'י. במסגרת ההסכם החדש מחיר של הפקת החשמל עלה בכ-50% לעומת המחיר שנחתם מלפני 3 שנים. הפרויקט אשר צפוי לספק תפוקה של 330 מגה וואט יבנה בחלקו על ידי חברת בת אורמת. לכתבה המלאה

אחרי סגירת המסחר אמש הודיעה חברת טבע כי קיבלה אישור סופי ממינהל המזון והתרופות האמריקני (FDA) לשיווק שתי תרופות להורדת לחץ דם. מדובר בתרופות Hyzaar ו-Cozaar שפותחו על ידי חברת מרק והן בעלות מכירות שנתיות של 1.6 מיליארד דולר. טבע הייתה החברה הראשונה שערערה את הפטנט וקיבלה 180 ימי בלעדיות לשיווק התרופות.

עוד טבע, הפרשן הססגוני של רשת CNBC, ג'ים קריימר, המליץ אמש בתוכניתו Mad Money על רכישת מניית ענקית התרופות הישראלית. קריימר דיבר על רכישת רציופארם והביע תמיכה בתוכניתה האסטרטגית של טבע. קריימר ממליץ על טבע

מניות פולאר השקעות וחברת קרדן נדלן נסחרו בצל החקירה המשטרתית כנגדן. אתמול פשוט חוקרים על משרדי החברות כדי לבדוק חשדות לעברות של מתן ולקיחת שוחד, תיווך במתן שוחד, מירמה והפרת אמונים וקשירת קשר בפרויקט הולילנד בירושלים, פרויקט "חירייה" ופרויקט צוק מנרה. השופט אברהם הימן מבית משפט השלום בראשון-לציון: "מדובר באחת הפרשות החמורות ביותר בתולדות המדינה".

החברה לישראל הודיעה אתמול כי היא מנהלת מו"מ באמצעות החברה הבת, או.פי.סי רותם, כיל וחברת בזן מול מספר גורמים בקשר לרכישת גז טבעי.

מניית ג'קדה צפויה נסחרה היום ברקע להודעתה על חתימת חוזה משמעותי עם ספק שירותי טלוויזיה דיגיטלית בארה"ב. החברה לא פירטה את שם הלקוח או את היקף החוזה אולם מניותיה הגיבו לפרסום בזינוק של כ-20% בוול סטריט. חוזה מהותי לג'קדה - לידיעה בהרחבה

"החשיפה של לאומי לנעשה בשוק ההון היא הגדולה בסקטור, והעובדה 2010 ממשיכה את הכיוון החיובי בשווקים - מצוינת ללאומי", כך כותבים בלידר שוקי הון על מניית לאומי, תוך העלאת מחיר היעד. לידיעה בהרחבה

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
כנס הנדל"ן. קרדיט: יואל אליווהכנס הנדל"ן. קרדיט: יואל אליווה

דמרי ביביסט - אז מה?

ויכוח סוער בין ראול סרוגו שטען כי נתניהו מזניח את התשתיות ומותיר מעל ל-80 אלף דירות לא מכורות. אל מול יגאל דמרי, בעל השליטה בחברת דמרי, אשר השיב כי הכלכלה חזקה והנתונים מופרזים. מעבר ללהט הפוליטי, ברור שהבורסה, שוק ההון והכלכלה הישראלית פועלים על פי חוקי שוק ולא על פי נאמנות פוליטית



צלי אהרון |

הוויכוח שפרץ בין ראול סרוגו, נשיא התאחדות הקבלנים לשעבר, לבין יגאל דמרי, בעל השליטה בחברת דמרי דמרי 1.54%  , העוסקת בבנייה למגורים,ייזום פרוייקטים ונדל"ן מניב - על במת כנס הנדל"ן השנתי של הוועדה המרחבית לתכנון ובנייה "זמורה" והמרכז האקדמי פרס, היה סוער, טעון, ובעיקר סימבולי. סרוגו האשים כי ראש הממשלה בנימין נתניהו “זנח את נושא פיתוח התשתיות” וכי “יש מעל ל-80 אלף דירות שלא נמכרו”, וטען שהממשלה עסוקה בכיבוי שריפות במקום בחזון ארוך טווח. דמרי מצדו ענה ושאל: “למה אתה מתלונן על ראש הממשלה? מזל שלנו שהוא ראש הממשלה! הכלכלה חזקה. לא מכיר מספרים של 80 אלף, מהיכרותי מדובר ב־20-30 אלף דירות. אתם רק מחפשים את מה שרע. דבר אחד חסר לנו - קצת יותר אחדות”. מדובר על שתי תפסיות שונות שביניהן שוק אחד שמתמחר הכול לפי חוקי כלכלה ולא לפי נאמנות פוליטית.


הבורסה ושוק ההון אינם ימין פוליטי או שמאל פוליטי. הם מערכת תמחור של סיכונים וציפיות. הבורסה במיוחד אגב - מתמחרת את הציפיות של הפועלים בשוק. מניות של חברות בנייה עולות או יורדות לפי האופן שבו פועלת החברה. בין היתר בוחנים אותה על פי קצב מכירת הדירות, שיעור רווח גולמי, עלויות מימון, רמת המלאי והנזילות, והיכולת של הנהלה לעמוד ביעדים. מצד האג"ח, הקבלנים לא מתומחרים לפי מחיאות כפיים או עידוד מהקהל, אלא מבחינה מעמיקה של לוחות סילוקין, ביטחונות, יחס כיסוי חוב, ריבית שמשולמת, ההיסטוריה של אותה חברה ואיך היא שילמה ועמדה בהתחייבויותיה בעבר. גם בנק מלווה לא מעניק ליווי סגור על בסיס דעות פוליטיות, אלא על בסיס קדם-מכירות, הון עצמי, איכות הבטוחות ויכולת ביצוע.



מנקודת המבט הזאת, הוויכוח על “כמה מלאי לא מכור יש” פחות חשוב משנדמה. מעבר לכך שהגדרה של “מלאי לא מכור” יכולה להשתנות (דירות גמורות לעומת דירות בשלד, היתרי בנייה וכו') השוק ממילא בוחן כל פרויקט לגופו: היכן הוא ממוקם, איזה מוצר הוא מציע, האם המחיר תואם את כוח הקנייה המקומי, ומהו קצב המכירות בפועל. חשוב לציין - זה לא אומר שהפוליטיקה לא משפיעה. היא בהחלט משפיעה, אבל דרך מדיניות קונקרטית שמזיזה פרמטרים כלכליים, לא דרך זהות המצביע או העדפתו. כשיש האצה בהיתרי בנייה ובהליכי תכנון, עקומת ההיצע זזה. כשמאושרות מכסות לעובדים זרים בענף, עלויות וזמני ביצוע משתנים. כשמקדמים תשתיות תחבורה ומפחיתים היטלי פיתוח - תמחור הקרקע משתנה. וכשהריבית בבנק ישראל יורדת או עולה: לוחות התשלומים, כדאיות המשכנתאות ותמחור האשראי בענף מתעדכנים כמעט באופן מיידי.



מהסיבה הזו, גם אם נשמעים נתונים שונים על מספר הדירות הלא מכורות, המשקיע הסביר שואל את עצמו: מה קצב המכירות של החברות הציבוריות, מהו שיעור הריבית על ההיוון על נדל"ן שבידה, כמה תזרים חופשי נותר אחרי שירות החוב, עד כמה הפרויקטים ממונפים, והאם יש התאמה בין מחיר המוצר לבין כושר ההחזר של משקי הבית. עיתוי, תמחור, ותמהיל, אלה שלוש מילים שמכריעות יותר מכל ויכוח פוליטי בהקשר של חברות נדל"ן בדגש על חברות בנייה. 


ומה לגבי “הכלכלה חזקה”? 

גם כאן, התשובה נקבעת במדדים אמפיריים ודי ברורים: תעסוקה, שכר ריאלי, קצב אשראי, נפח משכנתאות, התחלות בנייה ומדדי מחירים. זה לא נקבע לפי אהדה למנהיג זה או אחר. חברות ותיקות יודעות לעבוד טוב גם בסביבה מאתגרת: הן מצמצמות מלאי איטי, משנות תמהילי דירות, מציעות מסלולי תשלום (20/80 וכד'), ומנהלות את התזרים בזהירות. אחרות יתקשו יותר. אגב, לאחר שבנק ישראל הגביל את מבצעי ה-20/80 בתחילת השנה וקיבלנו הסברים בדוחות של חברות הנדל"ן למגורים שזה מה שהאיט את המכירות. כעת הן מקבלות 'סוכריה' חדשה - חבל הצלה ליזמים - תוספת לשטח הממ"ד תקזז את ירידת המחירים.