פוטאש מזהירה וכיל יורדת: "שני גורמים ימשיכו לתמוך במחירי מניות הדשנים"

מניות סקטור הדשנים העולמי מגיבות ביום שני לאזהרת הרווח של חברת פוטאש הקנדית ששוב הנמיכה את התחזיות עבור שנת 2009 בפעם השלישית ברציפות.

ביום שישי האחרון, לאחר סיום המסחר בארה"ב, הודיעה פוטאש, מובילת תעשיית יצור האשלג העולמית, על אי עמידה בתחזיות השנתיות שלה. ענקית הדשנים צופה כעת רווח למניה בטווח של 3.25-3.75 דולר למניה לעומת עת פרסמה את דוחות הרבעון השני שלה, אז צפתה רווח למניה בטווח של 4-5 דולר. כמו כן, התחזית העדכנית של פוטאש ביחס לרבעון השלישי של 2009, היא שהרווח למניה יגיע לקצה התחתון של הטווח שסיפקה החברה בעבר - 0.80-1.20 דולר למניה, זאת בעוד קונצנזוס הציפיות הינו ל-0.89 דולר למניה, ע"פ נתוני תומפסון פיננשל.

בתגובה לכך רושמות מניות הדשנים ברחבי העולם ירידות שערים. אצלנו, מניית כיל נסחרת בצהרי היום בירידה של כ-2.6%. בגרמניה, K+S מאבדת כ-4.5%.

"עיקר הפגיעה הינה באמינותה של הנהלת פוטאש, אשר נאלצת שוב ושוב במהלך השנה החולפת להתאים את תחזיותיה והערכותיה האגרסיביות לשוק אשלג עולמי אנמי ומקרטע", אומר בתגובה יואב בורגן, אנליסט לידר שוקי הון.

"ממשיכה להיות אופטימית, ייתכן אופטימית מדי, ביחס להתאוששות בביקושים לאשלג בשנת 2010, עם צפי לביקוש עולמי של 50-55 מיליון טון (לעומת תחזיתה הקודמת ל-55-60 מיליון טון)", אומר בורגן ומזכיר כי מנכ"ל יצרנית האשלג הגרמנית K+S מדבר כבר מאז סוף יוני, על תחזיות למכירות עולמיות של 40 מיליון טון אשלג השנה, 50 מיליון טון בשנת 2010, ו-60 מיליון טון ב-2011.

באותו הקשר נציין, כי אורלקלי הרוסית, אשר פרסמה בשבוע שעבר את תוצאות המחצית הראשונה שלה מחזיקה בצפי כמותי גלובלי של 30 מיליון טון אשלג ב-2009 (לעומת תחזית קודמת של פוטאש ל-46 מיליון טון), ו-45 מיליון טון בלבד ב-2010.

בתוך כך, לא הכל שלילי אומר בורגן. "אנו סבורים, כי מה שצפוי להמשיך ולתמוך במחירי מניות הדשנים, על רקע הזרם המתמשך של חדשות שליליות בשוק האשלג, הם שניים: מחד, אמון המשקיעים כי שנת 2010 תגלם בסופו של דבר התאוששות כלשהי בביקושים לאשלג. מאידך, השמועות / דיווחים / הערכות אודות פעילות מיזוגים ורכישות בתחומי הדשנים".

באומרו זרם מתמשך של חדשות שליליות מתכוון האנליסט לסטגנציה באירופה, תוצאות המו"מ בהודו ואי-חידוש החוזה בסין. מנגד פעילות הרכישות אכן צוברת תאוצה: ענקיות הכרייה Vale, BHP וריו טינטו כרוכשות פוטנציאליות; פוטאש, מוזאיק, K+S, אורלקלי ואינרטפיד פוטאש (IPI) כנרכשות פוטנציאליות;ניסיונות הרכש של טרה ע"י CF, ושל CF עצמה ע"י אגריום.

באותו הקשר נציין, כי יצרנית הדשנים הנורבגית יארה אינטרנשיונל חזרה היום על התחזיות שלה בתגובה להורדת התחזיות של פוטאש. דובר החברה אמר לרויטרס כי הפעילות העסקית של פוטאש לא קשורה מאוד לעסקי החברה.