הקורבן החדש של מעלות-S&P: אלקטרה נדל"ן חטפה הורדת דירוג והוצאה מרשימת המעקב
לאחר גזית גלוב ואפריקה ישראל - מגיע תורה של אלקטרה נדל"ן. חברת הדירוג מעלות-S&P חתכה היום את דירוג האשראי של אלקטרה נדל"ן ל-A "שלילי", והוצאה מרשימת המעקב.
"הורדת הדירוג נובעת מהגידול בסיכון העסקי והפיננסי בפעילותה של החברה", אומרים במעלות, ומדגישים לשלילה את הגידול בחשיפה לייזום נדל"ן מסך התיק הנכסים של החברה, הכניסה לפעילות ייזום בהודו (הנחשבת לשוק מסוכן יותר), האטה בחלק משוקי הנדל"ן הגלובלים והחשש מהתרחבות מגמה זו, חשיפה גבוהה למשבר האשראי הגלובלי שתקשה על יכולת השגת מימון וכן אי עמידה במדיניות הפיננסית.
"לא צפוי שיפור דרמטי ביחסי כיסוי החוב של הקבוצה גם במהלך השנים 2008-2009, אלא כתלות במימוש נכסים/החזקות", נכתב בהודעת מעלות. "המשך עלייה בשיעורי ההיוון עשוי להשפיע בצורה משמעותית על הסיכון הפיננסי של החברה בשל ירידה אפשרית בשווי נכסים וירידה בהון העצמי ואף עשוי להביא לדרישה להשלמת הון ברמת חברות הנכס".
כלכלני מעלות מדגישים כי נזילותה של אלקטרה נדל"ן טובה ביחס לצרכי החוב של החברה בשנה וחצי הקרובות, אך רק "במידה והמזומנים לא יופנו לטובת השקעות חדשות או לפרויקטים קיימים".
תחזית הדירוג היא עדיין, כאמור, שלילית, מה שאומר שהחברה עלולה לספוג הורדת דירוג נוספת בעתיד. במעלות מציינים כי אם מגמת הגידול בהיקף הייזום של החברה מסך המאזן תימשך, כמו גם אי הפחתת המינוף הפיננסי והידרדרות נוספת במצב השווקים או בנכסי החברה, הורדת דירוג נוספת תבוא גם היא.
"מעלות מצפה מהחברה לפעול להורדת רמת המינוף הנוכחית בצורה משמעותית", מסרו כלכלני חברת הדירוג.
