מיטב מסכמים את חצי השנה בקרנות: פסגות כבשה את הפסגה

תעשיית קרנות הנאמנות גדלה מאז תחילת השנה בשיעור חד של כ-29.3%, מ- 111.8 מיליארד שקל ל-144.6 מיליארד שקל. זאת, תודות לכניסת כספים גבוהה של כ-24.8 מיליארד שקל מאז תחילת השנה ותשואה חיובית משוקללת של התעשייה בשיעור של 6.8% כך נמסר היום מבית ההשקעות מיטב.

לאחר שבאוקטובר 2005 הגיעה תעשיית קרנות הנאמנות לשיא מבחינת היקף נכסיה, החלה תקופה של פדיונות בקרנות ובעשרת החודשים הראשונים של 2006 סבלה התעשייה מפדיונות כבדים. ברקע: העלאות הריבית במשק, הפופולאריות הגוברת של מוצרי הבנק האלטרנטיביים לקרנות נאמנות (פיקדונות מובנים למיניהם) ושינויי הבעלות בתעשיית קרנות הנאמנות בעקבות רפורמת בכר. אולם, בנובמבר 2006 נבלמה מגמת הפדיונות, ומאז, חודש אחר חודש, נכנסו סכומים מרשימים לתעשייה, כך שביוני היא הגיעה לשיא של כל הזמנים מבחינת היקף נכסיה: 144.6 מיליארד שקל.

אז מה החזיר את ציבור המשקיעים לתעשייה? במיטב סבורים, כי תהליך הורדת הריבית בישראל בחודשים האחרונים והערכות כי התהליך יימשך יחד עם ירידתו החדה של הדולר, הפחיתו את אטרקטיביות ההשקעה בפיקדונות השקליים והדולרים, והציבור החל לתור אחר חלופות השקעה סולידיות אלטרנטיביות. כך, קרנות האג"ח לסוגיהן הן שרשמו את כניסת הכספים המאסיבית ביותר. לכך יש להוסיף את הגיאות בשוק ההון מתחילת השנה ומסעות השיווק האגרסיביים של הגופים המנהלים, שהצליחו לקרוץ לציבור המשקיעים.

עוד נמסר ממיטב, כי התפלגות כניסת הכספים ויציאתם בסוגים השונים של הקרנות מראה, כי למקום הראשון ברשימת המגייסות הגיעו קרנות אג"ח בישראל (אג"ח כללי, קונצרני, ואג"ח להמרה) עם כניסת כספים מאסיבית בסך של כ-18.1 מיליארד שקל. זאת, כאמור, על רקע תהליך הורדת הריבית וחיפוש אחר אפיקי השקעה סולידיים אלטרנטיביים.

יחד עם קרנות אג"ח מדינה שנהנו גם הן מכניסת כספים בסך של כ-6.8 מיליארד שקל, גייסו קרנות האג"ח בכללותן 24.9 מיליארד שקל. הקרנות השקליות, אשר סבלו מפדיונות כבדים בשנת 2006, נהנות מזרימת כספים מתונה, כאשר מתחילת השנה נכנסו לקרנות אלו כ-1.1 מיליארד שקל.

המגמה החיובית בבורסת ת"א מתחילת השנה הצליחה להביא לכניסת כספים של כ-0.4 מיליארד שקל לקרנות המתמחות במניות בישראל, כשגם הקרנות הגמישות רשמו כניסת כספים של כ-0.3 מיליארד שקל. למרות מגמה חיוביות במרבית שוקי חו"ל מתחילת השנה, נראה כי המשקיעים מעדיפים להסיט כספם לקרנות המשקיעות בשוק המקומי, ומתחילת השנה ספגו הקרנות המתמחות במניות חו"ל והקרנות המתמחות באג"ח חו"ל מפדיונות של כ-900 מיליון שקל, בכל קבוצה, בקירוב. יציאת כספים מתונה יותר, של כ-150 מיליון שקל נרשמה מהקרנות המתמחות במט"ח מקומי.

נתח שוק: פסגות עולה למקום הראשון ומדיחה את פריזמה

בעקבות רפורמת בכר נוצרה מפה חדשה בתעשיית קרנות הנאמנות. נתח השוק של יובנק גדל מ- 0.7% בדצמבר 2006 ל- 0.9% ביוני 2007, ואילו נתחו של מרכנתיל ירד מ- 0.4% בדצמבר 2006 ל- 0.3% ביוני 2007. חברות הביטוח תפסו במהרה את הבכורה מידי הבנקים הגדולים ונתח השוק שלהן עלה מ-40.5% ל-41.2%. נתח השוק של כלל פיננסים (שרכשה את אילנות דיסקונט) עלה מ-13.8% בדצמבר 2006 ל-14.5% ביוני 2007. יצויין, כי חלקה של כלל פיננסים ללא החברות שמתארחות אצלה, דוגמת ילין לפידות, הוא 12.0%) חברת מגדל (שרכשה את אפיקים ודיקלה) ממשיכה לנצל היטב את התמורות בענף ונתח השוק של החברה גדל מ-8.6% ל-10.1%. חלקו של ישיר עלה גם כן מ- 1.6% ל-1.8% ביוני 2007 ואילו ירידה נרשמה בנתח השוק של הראל-פיא מ-12.5% בדצמבר 2006 ל-11.4% במאי 2007. נתח השוק של מנורה ירד גם הוא מתחילת השנה מ-4.0% ל-3.4%. המשקיעים הזרים תפסו גם כן מעמד מכובד במפה החדשה, אולם נתח השוק שלהן ירד מ-32.2% בדצמבר 2006 ל-30.3% ביוני 2007. חברת הקרנות פסגות נהנתה מעלייה בנתח השוק מ-13.9% ל-15.5% ואילו חברות הקרנות של בנק הפועלים (פקן ולהק) ובשמן החדש "פריזמה", ירד מ-18.3% ל-14.8%. המנהלים הפרטיים, שאמנם לא הצטרפו בדרך כלל לחגיגת העסקאות, אך ניצלו את המהפכה ויצאו במסעות פרסום ושיווק אגרסיביים, רשמו גידול בנתח השוק מתחילת השנה מ-26.2% ל-27.3%.