הפועלים: האטרקטיביות באפיק המנייתי מוגבלת

"נוכח ריבויים של גורמי אי הודאות המשפיעים על שוק המניות, נכון לטעמנו לשמור על חשיפה בינונית לבורסה המקומית בנקודת הזמן הנוכחית". כך פותחים ביחידת המחקר של בנק הפועלים את הסקירה השבועית לשוק המניות המקומי. בהמשך הסקירה מציינים האנליסטים בבנק, כי ראוי להמתין להתבהרות התשובות לשאלות הבאות לפני ההחלטה בנוגע לעתידו של תיק המניות: 1. השאלה המיקרו הכלכלית: האם החברות תמשכנה להציג צמיחה ברווחיהן, או שמגמת ההתמתנות בצמיחתן תימשך ואף תגבר, ואנו קרובים לסוף הסייקל החיובי בתוצאותיהן? 2. השאלה המאקרו כלכלית: מה מידת הפגיעה בכלכלה בעקבות המלחמה, וכיצד הדבר ישפיע על התנהלות הממשלה (קיצוץ תקציבי, העלאת מסים, הגדלת גיוסי ההון, בצעד שיעלה את התשואות הסולידיות ויפגע באטרקטיביות של שוק המניות)? 3. השאלה הפוליטית: האם המחאה שהחלה לאחר המלחמה תצבור תאוצה ותסכן את היציבות הפוליטית? 4. השאלה הביטחונית: לאן פני הזירה הביטחונית (הפלסטינים, לבנון, סוריה ובעיקר איראן)? לצד שאלות אלו מדגישים בבנק גם את שאלת הכלכלה הגלובלית, אשר מגלה סימני התקררות. בינתיים, המשקיעים מקבלים את ההתקררות בברכה, שכן היא הביאה לעצירת העלאות הריבית בארה"ב, אולם יש לבחון האם תהיה פגיעה בביקושים בטווח הארוך, וכיצד זה ישפיע על החברות המקומיות, מוטות היצוא. לאור השאלות הללו סבורים בפועלים, כי שוק המניות ימשיך להתנייד בטווח הקרוב ללא מגמה ברורה, ולכן האטרקטיביות באפיק המנייתי מוגבל להערכתם. עקב כך, ממליצים האנליסטים בבנק להמנע מהשקעה במדדים, ולהתמקד במניות בודדות, על פי רשימת המניות המומלצות על ידי יחידת המחקר. בנוסף, ההמלצה על פיזור גלובלי של תיק המניות עומדת בעינה, ורצוי להתמקד בעיקר בשווקים המבוססים בארה"ב, אירופה ויפן.