אג"ח שקלי הוא איגרת חוב שאינה צמודה למדד המחירים לצרכן, וכל תשלומי הריבית והקרן שלה נקובים בשקלים. בשוק המקומי נסחרות סדרות ממשלתיות בריבית קבועה, סדרות בריבית משתנה וכן אג"ח קונצרניות שקליות של חברות. מכיוון שהתשואה אינה מוגנת מפני עליית מחירים, מחזיקי
הנייר נושאים בסיכון האינפלציה, ולכן התשואה הנדרשת עליו מגלמת ציפיות אינפלציה עתידיות. ההפרש בין תשואת אג"ח שקלי לתשואת אג"ח צמוד מדד באותו מח"מ משמש את הכלכלנים למדידת ציפיות האינפלציה בשוק. עלייה בתשואת
האג"ח הממשלתי לעשר שנים מייקרת את עלות המימון במשק כולו ומשפיעה על תמחור מניות ועל קרנות האגרות חוב המדינתיות המנוהלות בשוק.
