ניסויים

ניסויים הם השלב שבו נבדקת יעילותו ובטיחותו של פיתוח לפני שהוא מגיע לשוק, והם מהווים את צומת הסיכון המרכזי בהשקעה בחברות מדעי החיים. ניסוי קליני מתקדם בשלבים, מבדיקת בטיחות בקבוצה קטנה ועד ניסוי רחב מול קבוצת ביקורת, וכל שלב דורש מימון נוסף ואישור רגולטורי. הודעה על תוצאה חיובית או על אישור להתחיל ניסוי מקפיצה לעיתים מניות של חברות קטנות בעשרות אחוזים, בעוד כישלון בשלב מתקדם עלול למחוק חלק ניכר מהשווי. ניסויים מתקיימים גם מחוץ לתחום הרפואה, למשל בפיתוח חומרי הדברה וזני גידול בחקלאות, ושם הם נבחנים לפי יבול ולפי עמידות. משקיעים בסקטור הביומד נדרשים להעריך את הסיכוי ההסתברותי להצלחה ואת יתרת המזומנים שתספיק עד לתוצאה.