סקירה

השבוע שהחל בירידות חדות במניות על רקע החששות בשווקים מנגיף הקורונה – הסתיים בביצועים החזקים ביותר מאז יוני 2019. הגורמים שתמכו בהיפוך המגמה: התמתנות בקצב התפשטות הנגיף מחוץ לסין, נתוני מאקרו חזקים בארה"ב ועונת דו"חות מפתיעה לטובה • נתונים כלכליים חיוביים גם בישראל המצביעים על ירידה בגירעון התקציבי, לצד אופטימיות המנהלים במגזר העסקי

לפי אחת האמירות המוכרות בוול סטריט, המיוחסת למשקיע האגדי ג'ון טמפלטון, במצבי קיצון בשוק ההון נוטים משקיעים להעריך כי האירוע הנוכחי שונה מכל מה שהכרנו – בעוד שההיסטוריה מלמדת כי מעל 90% מהפעמים זה לא כך וההשפעה על תיק ההשקעות בטווח הארוך נמוכה

שבוע ראשון של ירידות במניות בעולם ב-2020, בעקבות חששות מהתפרצות השפעת בסין • ההיסטוריה מלמדת שההשפעה של אירועים דומים על תיק ההשקעות בטווח הארוך נמוכה. לטעמנו ללא קשר ישיר, יש להפחית חשיפה לשווקים מתעוררים ולהגדיל חשיפה למניות בישראל ולתחומים כמו ציוד רפואי שנהנים מרוח גבית

תחום הציוד הרפואי מפגין בשנים האחרונות ביצועים מצוינים ונתמך במגמות הקשורות בהארכת תוחלת החיים ושיפורים בתחומי הרפואה והדמוגרפיה ומרגולציה נוחה. זה אחד הסקטורים הבודדים שעשוי לצמוח דווקא על רקע התפרצות שפעת הקורונה בסין והחששות ממנה

ארה"ב וסין חתמו ביום חמישי האחרון באופן פורמאלי על השלב הראשון בהסכם הסחר ויחד עם  פתיחה טובה לעונת הדו"חות בארה"ב הובילו לעליות חדות בשוקי המניות • המדד הנמוך, שנה שישית ברציפות, שהסתכם בשנת 2019 ב 0.6%, ממשיך לתמוך במדיניות מוניטרית מרחיבה בישראל • ההערכה היא שהריבית בישראל תיוותר על כנה או תרד בחודשים הקרובים בשל היציבות הצפויה בשיעור הריבית בארה"ב ובאירופה – מה שממשיך לתמוך באג"ח ומניות ישראל

בראש האירועים השבוע - פתיחת עונת הדו"חות לרבעון הרביעי של 2019 בארה"ב (בשלישי) וחתימה חגיגית על השלב הראשון בהסכם הסחר בין ארה"ב לסין (ברביעי) • בישראל, הריבית ללא שינוי, אך בנק ישראל הדגיש כי היא תישאר או תרד – מה שממשיך לתמוך באג"ח ומניות ישראל • התגמול על חיסול סולימאני הרגיע חששות בשווקים ותרם לירידת הנפט חזרה ל59$

חתימת הסכם הסחר בין ארה"ב לסין הצפויה ב-15.1.2020 ממשיכה לתמוך בשווקים • למרות החששות מהסלמה ביטחונית בעקבות חיסול סולימני התגובות בשווקים היו יחסית מתונות והשפיעו בעיקר על מחיר הנפט והזהב • המדד המשולב למצב המשק של בנק ישראל מצביע על צמיחה יציבה גם ברבעון האחרון • השקל סיים את 2019 עם ייסוף של כ 8% מול הדולר וכ 10% מול האירו • למרות שבנק ישראל מתמקד ברכישת מט"ח האפשרות של הורדת ריבית בישראל בשנת 2020 עדיין עומדת על הפרק

נתונים כלכליים חיוביים בישראל מצביעים על האצה בפעילות הכלכלית ברבעון הרביעי של 2019 • למרות שבנק ישראל מתמקד ברכישת מט"ח האפשרות של הורדת ריבית בישראל בשנת 2020 עדיין עומדת על הפרק • נמשכת האופטימיות לגבי הסכם הסחר בין ארה"ב וסין שצפוי להיחתם בינואר כאשר הצדדים צפויים להמשיך מיד לאחר מכן בשיחות אל עבר ההסכם המלא

נתונים כלכליים מעודדים בארה"ב הובילו לעליה בתחזיות הצמיחה לרבעון הרביעי • ארה"ב וסין צפויות לחתום על השלב הראשון בהסכם הסחר בשבועות הקרובים ולהמשיך בשיחות אל עבר ההסכם המלא • בבריטניה הסכם הברקזיט אושר בקריאה שניה בפרלמנט • השבוע מסחר מקוצר ברוב השווקים בעולם בשל חופשות חג המולד

ארה"ב וסין הגיעו להבנות על השלב הראשון בהסכם הסחר מה שחיזק את האופטימיות בנוגע לשיפור בסחר העולמי בשנה הקרובה • בבריטניה, ניצחון סוחף בבחירות למפלגת השלטון בראשות בוריס ג'ונסון מרגיעה את השווקים בנוגע ליציאה מסודרת שלה מהאיחוד האירופי • בארה"ב הפד הותיר את הריבית ללא שינוי והדגיש כי אין בכוונתו לשנותה בקרוב