סקירה

בראש האירועים השבוע - פתיחת עונת הדו"חות לרבעון הרביעי של 2019 בארה"ב (בשלישי) וחתימה חגיגית על השלב הראשון בהסכם הסחר בין ארה"ב לסין (ברביעי) • בישראל, הריבית ללא שינוי, אך בנק ישראל הדגיש כי היא תישאר או תרד – מה שממשיך לתמוך באג"ח ומניות ישראל • התגמול על חיסול סולימאני הרגיע חששות בשווקים ותרם לירידת הנפט חזרה ל59$

חתימת הסכם הסחר בין ארה"ב לסין הצפויה ב-15.1.2020 ממשיכה לתמוך בשווקים • למרות החששות מהסלמה ביטחונית בעקבות חיסול סולימני התגובות בשווקים היו יחסית מתונות והשפיעו בעיקר על מחיר הנפט והזהב • המדד המשולב למצב המשק של בנק ישראל מצביע על צמיחה יציבה גם ברבעון האחרון • השקל סיים את 2019 עם ייסוף של כ 8% מול הדולר וכ 10% מול האירו • למרות שבנק ישראל מתמקד ברכישת מט"ח האפשרות של הורדת ריבית בישראל בשנת 2020 עדיין עומדת על הפרק

נתונים כלכליים חיוביים בישראל מצביעים על האצה בפעילות הכלכלית ברבעון הרביעי של 2019 • למרות שבנק ישראל מתמקד ברכישת מט"ח האפשרות של הורדת ריבית בישראל בשנת 2020 עדיין עומדת על הפרק • נמשכת האופטימיות לגבי הסכם הסחר בין ארה"ב וסין שצפוי להיחתם בינואר כאשר הצדדים צפויים להמשיך מיד לאחר מכן בשיחות אל עבר ההסכם המלא

נתונים כלכליים מעודדים בארה"ב הובילו לעליה בתחזיות הצמיחה לרבעון הרביעי • ארה"ב וסין צפויות לחתום על השלב הראשון בהסכם הסחר בשבועות הקרובים ולהמשיך בשיחות אל עבר ההסכם המלא • בבריטניה הסכם הברקזיט אושר בקריאה שניה בפרלמנט • השבוע מסחר מקוצר ברוב השווקים בעולם בשל חופשות חג המולד

ארה"ב וסין הגיעו להבנות על השלב הראשון בהסכם הסחר מה שחיזק את האופטימיות בנוגע לשיפור בסחר העולמי בשנה הקרובה • בבריטניה, ניצחון סוחף בבחירות למפלגת השלטון בראשות בוריס ג'ונסון מרגיעה את השווקים בנוגע ליציאה מסודרת שלה מהאיחוד האירופי • בארה"ב הפד הותיר את הריבית ללא שינוי והדגיש כי אין בכוונתו לשנותה בקרוב

דוח תעסוקה חזק בארה"ב ועלייה באמון הצרכנים החזירו עליות לשווקים • בנק ישראל מאותת על מיקוד ברכישות מט"ח • השבוע צפויות החלטות ריבית בארה"ב ואירופה, בחירות בבריטניה והחלטה לגבי מכסים על יבוא מסין – הכינו את תיק ההשקעות לתנודתיות בטווח הקצר

למרות החלטת בנק ישראל להשאיר את הריבית בישראל ברמה של 0.25% הסיכוי להפחתת ריבית בחודשים הקרובים עדיין משמעותי • אופטימיות בשווקים על רקע נתוני מאקרו חיוביים בארה"ב, שהובילו לעלייה בתחזיות הצמיחה של הכלכלה לרבעון הרביעי • תנודתיות מגזרת הסחר בין ארה"ב וסין על רקע חתימתו של טראמפ על החוק התומך במפגינים בהונג קונג

השוק מתמחר בהסתברות גבוהה הורדת ריבית בישראל לרמה של 0.1% בחודשים הקרובים, אולי כבר השבוע (יום ב') • למרות דחיית מועד החתימה על הסכם הסחר החלקי בין ארה"ב לסין, טראמפ ממשיך לשדר אופטימיות • יציבות בתשואות אג"ח ממשלת ארה"ב על רקע דבריו של יו"ר הפד כי הריבית נמצאת כרגע ברמה נאותה והוא אינו צופה כי תמשיך לרדת

נתוני הצמיחה לרבעון השלישי שפורסמו היום (א') סותרים – הנתונים טובים, אך הרכב הצמיחה חלש • האינפלציה עלתה ב 0.4%+ בהתאם לציפיות • הסתברות גבוהה להורדת ריבית בשנה הקרובה, אך להערכתנו בנק ישראל ימתין עם ההחלטה ולא יוריד ריבית כבר בשבוע הבא • בארה"ב יו"ר הפד מדגיש כי הריבית נמצאת כרגע ברמה הנאותה ואינו צופה כי תמשיך לרדת 

אופטימיות בשווקים על רקע ההערכה כי השלב הראשון בהסכם הסחר בין ארה"ב לסין מתקרב וכי המכסים המתוכננים לדצמבר יבוטלו • שיפור במדד מנהלי הרכש ISM  בענפי השירותים בארה"ב ובאירופה הפיח רוח אופטימית בשווקים • האינדיקאטורים לרבעון השלישי בישראל מצביעים על האצה בצמיחה בהובלת הצריכה הפרטית ויצוא השירותים ויחד עם פתיחה חיובית של עונת הדו"חות תומכים בחשיפה לשוק המניות