בירקנשטוק
בירקנשטוק היא יצרנית סנדלים ונעליים גרמנית ותיקה, שהפכה בשנים האחרונות ממותג פונקציונלי למותג אופנה גלובלי. המהפך שלה נבנה על שיתופי פעולה עם בתי אופנה, על נוכחות בתרבות הפופולרית ועל העלאת מחירים תוך שמירה על תדמית של איכות ונוחות. קרן השקעות פרטית רכשה בה שליטה והובילה אותה להנפקה בבורסה האמריקאית, מהלך שנחשב לאחת ההנפקות הבולטות בשוק הצרכני. תמחור ההנפקה עורר ויכוח: מצד אחד מדובר בעסק רווחי עם שולי רווח גבוהים ומותג חזק, ומצד שני במכפילים גבוהים ביחס למתחרות בתחום ההנעלה. המקרה מדגים את הדילמה בתמחור מותגים בתקופות שבהן חלון ההנפקה נפתח לאחר בצורת ארוכה, ואת רגישות מניות קמעונאות לסנטימנט הצרכני.
