נע"מ הוא הקיצור לניירות ערך מסחריים, מכשיר חוב לטווח קצר שמנפיקות חברות כדי לממן הון חוזר וצרכים שוטפים, בדרך כלל לתקופות של עד שנה. המכשיר מקובל בשווקים מפותחים ומאפשר לחברות גדולות ואיכותיות לגייס אשראי ישירות מהמשקיעים במקום להסתמך על מסגרות בנקאיות,
לרוב בעלות נמוכה יותר. בישראל קודמה רפורמה שנועדה להסיר חסמי הנפקה ולהרחיב את השוק הזה, מתוך הנחה שהוא מייצר תחרות אמיתית למערכת הבנקאית באשראי העסקי הקצר. הרוכשים העיקריים הם גופים מוסדיים וקרנות כספיות
המחפשות אפיק סולידי במשך חיים קצר ובתשואה עודפת על פיקדונות. כמו בכל אפיק ניירות ערך אחר, הסיכון המרכזי הוא חדלות פירעון של המנפיק.
שוק האג"ח מתנהג מוזר - אג"ח ממשלתיות נפלו, אג"ח קונצרני לא נפגעו מהעלייה בסיכון במשק הישראלי; זה מוביל להנפקות של מכשירים שנרכשים על ידי קרנות כספיות - הם מבטאים אולי כשל בתמחור, ובעיקר סיכון בשל מחסור בנזילות; וגם - איך לבחור קרן כספית?
