טסלה עולה עד 3% - בוול-סטריט מציגים אופטימיות זהירה להמשך
בברקליס צופים מסירות של 515 אלף רכבים, גבוה מהקונצנזוס בוול-סטריט, אך מציבים מחיר יעד של 270 דולר בלבד - 37% מתחת למחיר המניה הנוכחי
האנליסטים בברקליס צופים שיצרנית הרכבים החשמליים TESLA INC תספק 515,000 מכוניות ברבעון הנוכחי - מספר שעובר את הערכות וול סטריט העומדות על 510,000 כלי רכב. אם טסלה אכן תעמוד ביעד, היא תציג צמיחה במסירות ב-2024 לעומת 2023, שנה בה מסרה 1,808,581 רכבים. עם זאת, האנליסטים נשאר זהירים: "עקיפת התחזיות יכולה לשמור על מומנטום חיובי," כותב דן לוי, "אבל השוק מתעלם מדי מהביצועים העסקיים הבסיסיים של החברה."
מתחילת השנה זינקה מניית טסלה ב-69%, ומאז הבחירות בנובמבר - ב-67%. מספרים מרשימים שמצביעים על אמון משקיעים חזק, למרות התנודתיות במניה שאיבדה ביום שישי האחרון 3.5% בניגוד למגמה החיובית בשוק. את האמון הזה אפשר לראות בבירור בשווי השוק: מאז הבחירות הוסיפה המניה כ-170 דולר, מה שתרגם לזינוק של יותר מ-550 מיליארד דולר בשווי החברה. המעניין הוא שכל זה קרה בלי שינויים משמעותיים בפעילות הרכב הבסיסית.
מה שמושך בעיקר את תשומת לב המשקיעים הוא העתיד: תוכנית הרובוטקסי של טסלה, שאמורה להיות מושקת בסוף 2025, מסמנת כיוון חדש ומבטיח עבור החברה. השוק, כך נראה, מהמר בגדול על הצלחת המיזם.
אבל לא כולם משוכנעים לגמרי. לוי כינה את מניית טסלה מניית "מם" - כינוי למניות שמתנהגות בקיצוניות ללא בסיס כלכלי מוצק. הספקנות שלו משתקפת גם במחיר היעד שקבע: 270 דולר למניה. הוא לא לבד: רק 46% מהאנליסטים ממליצים על קנייה, שיעור נמוך מהממוצע של 55% במדד S&P 500. מחיר היעד הממוצע עומד על 296 דולר - הרבה מתחת למחיר הנוכחי של המניה.
- מאסק קונה מניות טסלה - והמשקיעים נופלים בפח
- המשקיעים תוהים: לאן הולך אילון מאסק?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במבט לאחור
במבט לאחור, 2024 הייתה שנה מאתגרת: בשלושת הרבעונים הראשונים נרשמה ירידה של 7% במסירות לעומת התקופה המקבילה. זה מה שהופך את התחזית של לוי למשמעותית כל כך.
המניה עצמה עברה טלטלות לא פשוטות השנה: משפל של מתחת ל-140 דולר באפריל, דרך שיא היסטורי של 479.86 דולר בדצמבר, ועד לנסיגה של 12% מהשיא.
המבחן האמיתי יהיה ברבעון הראשון של 2025. האם טסלה תצליח לעמוד בתחזית האופטימית של ברקליס? האם המספרים יצדיקו את האמון העצום של המשקיעים? למרות כל סימני השאלה, 2024 כבר מסתמנת כשנת שיא למשקיעי טסלה. נראה שזה התגמול על הסבלנות בתקופות הסוערות.
האנליסט שרואה את מניית טסלה ב-700 דולר
פרנק קאפלרי, מייסד CappThesis, הציב לאחרונה יעד שאפתני של 700 דולר למניית טסלה. למרות שציפה למימושי רווחים סביב רמת 400 דולר, קאפלרי מודה: "חשבתי שהגעה ל-400 דולר תביא למימושי רווחים במניה, אבל מסתבר שטעיתי."- ליפט מזנקת ב-14% - מרחיבה את השותפות עם וויימו
- וול-סטריט מחכה להחלטת הריבית: הנאסד״ק יורד ב-0.4%, הראסל קופץ ב-0.6%
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום
הבסיס לאופטימיות שלו נשען על היסטוריית המניה: זינוק של 1,850% בין 2010 ל-2014, ועלייה מסחררת של 3,500% בין 2019 ל-2021. עם עלייה של 350% מהשפל של 2023, קאפלרי משוכנע שזהו רק תחילתו של גל עליות נוסף.
קאפלרי אינו לבד בתחזיותיו האופטימיות. קייטי סטוקטון מ-Fairlead Strategies צופה שהמניה תחצה את רף ה-500 דולר, ודאגלס בוש מ-ChartSmarter אף מרחיק לכת וחוזה אפשרות להגעה ל-700 דולר עד סוף 2025. שניהם, כמו קאפלרי, מבססים את הערכותיהם על ניתוח טכני של דפוסי מסחר, יותר מאשר על הנתונים הפיננסיים של החברה.
אולם קיים פער משמעותי בין תחזיות אלה לבין עמדת האנליסטים המסורתיים בוול סטריט. מחיר היעד הממוצע שלהם עומד על 277 דולר בלבד - כ-200 דולר מתחת למחיר המניה הנוכחי. אפילו התחזית האופטימית ביותר בוול סטריט, העומדת על 528 דולר, מציעה אפסייד צנוע של 10% בלבד. דן אייבס מ-Wedbush, למשל, העלה את מחיר היעד שלו ל-515 דולר, המשקף אפסייד של 7% בלבד.
פספסה את הציפיות לרבעון השלישי
טסלה אמנם הגדילה את המסירות ברבעון השלישי ל-462,890 רכבים, עלייה של 6.4% מהרבעון הקודם, אך נכשלה לעמוד בציפיות השוק שעמדו על כ-470 אלף יחידות.
התחרות בשוק הסיני מכבידה על טסלה, עם יצרניות מקומיות כמו BYD ו-Xpeng שנהנות מתמיכה ממשלתית משמעותית. למרות ש-BYD מסרה פחות רכבים חשמליים מטסלה ברבעון השלישי (כ-443 אלף), החברה הסינית הצליחה להרחיב משמעותית את נוכחותה בשוק ההיברידי, עם זינוק של יותר מ-75% במסירות רכבים היברידיים נטענים.
ג'נסן הואנג אינבידה (רשתות)מנכ"ל אנבידיה: "מאוכזב" אחרי דיווח על איסור בסין - ענן כבד מעל עסקי ה-AI במדינה
ג'נסן הואנג: "היינו חלק אינטגרלי מהתעשייה הסינית במשך 30 שנה, ותרמנו יותר לשוק זה מאשר לרוב המדינות האחרות"
מנכ"ל אנבידיה, ג'נסן הואנג, מתייחס לקשיים של החברה בסין, לאחר הדיווחים כי הרגולטור הסיני מורה לחברות טכנולוגיה גדולות במדינה - בהן בייטדאנס (טיקטוק) ועליבאבא - להפסיק רכישות של שבבי הבינה המלאכותית של החברה, כולל הדגם המוחלש H20 שיועד במיוחד לשוק המקומי.
הואנג אומר כי הוא "מאוכזב" מההתפתחויות האחרונות, אך מוסיף כי מדובר בסוגיה רחבה יותר של יחסי סין וארצות הברית. לדבריו: "אנחנו יכולים לשרת שוק רק אם המדינה רוצה בכך. היינו חלק אינטגרלי מהתעשייה הסינית במשך 30 שנה, ותרמנו יותר לשוק זה מאשר לרוב המדינות האחרות. מאכזב לראות את המצב הנוכחי, אך ברור שיש כאן נושאים גיאופוליטיים רחבים יותר."
פעילות החברה בסין: מסלול של עליות ומורדות
המשבר הנוכחי מצטרף לשנים תנודתיות בפעילותה של אנבידיה בסין. כבר ב-2023 החילה וושינגטון מגבלות על יצוא שבבי AI מתקדמים לשוק הסיני, מחשש לשימושים ביטחוניים. באוגוסט 2025 נחתם הסכם חריג עם ממשל טראמפ - אנבידיה קיבלה רישיון יצוא לשבבי H20, בתמורה לכך ש-15% מהמכירות לסין יועברו לממשל האמריקאי.
עתה, עם ההנחיה החדשה של בייג'ינג, מתערערת ההסכמה שהושגה בקיץ ועלול להיווצר מצב שבו הסכם היצוא לא ניתן ליישום. המשמעות עבור אנבידיה היא אובדן שוק יעד מרכזי והעמקת אי הוודאות סביב תחזיות ההכנסות העתידיות שלה. הואנג אף מציין כי החברה מנחה את האנליסטים שלא לכלול את סין בתחזיותיה הכספיות, מתוך הבנה שהנושא תלוי בממשלות ולא רק בהחלטות עסקיות.
- מניית אנבידיה מטפסת: איך זה קשור לאורקל ולאיזה מחיר היא צפויה לעלות?
- מולטי מיליונרים באנבידיה; וכמה עובדים הפכו למיליונרים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חקירה רגולטורית ופגיעה בתדמית
במקביל, הרגולטור הסיני פותח השבוע בחקירת הגבלים עסקיים נגד אנבידיה סביב רכישת מלאנוקס הישראלית. למרות שהעסקה הושלמה כבר ב-2020, חידוש הבדיקה מצביע על רצון סיני להפעיל לחץ נוסף על החברה. החקירה יוצרת אי ודאות משפטית ופוגעת בתדמית של אנבידיה, דווקא בשעה שהיא נחשבת לחברה הדומיננטית ביותר בשוק שבבי ה-AI.
וול סטריט השוק האמריקאיוול-סטריט מחכה להחלטת הריבית: הנאסד״ק יורד ב-0.4%, הראסל קופץ ב-0.6%
בעוד כ-4 שעות תתפרסם החלטת הריבית ובינתיים אפשר לחתוך את המתח בוול סטריט עם סכין; אנבידיה מאבדת גובה אחרי שהסינים אסרו על מכירת שבבים שלה, הואנג "מאוכזב"; הרובוטקסי של וויימו של גוגל מתרחב בסן פרנסיסקו - גוגל עולה וטסלה נלחצת ללמטה
בוול סטריט ממתינים בדריכות לרגע שבו הבנק המרכזי של ארה"ב יכריז על ההחלטה המוניטרית שלו. האווירה היא של תחושת המתנה כללית: המשקיעים מעריכים כמעט בוודאות שהריבית תרד ברבע אחוז, אבל הדרמה האמיתית תהיה במסרים שילוו את ההודעה.
בינתיים ה-S&P יורד ב-0.1%, הנאסד"ק מאבד 0.5%, מנגד הדאו עולה ב-0.6%. בולט במיוחד היום הראסל 2000 שקופץ ב-1%, כאשר מניות קטנות צפויות להנות במיוחד מהורדת ריבית היות ויש להן יותר חוב ופחות מזומן.
הפוקוס המרכזי יהיה לא רק על עצם ההפחתה, אלא בעיקר על התחזית שיגישו חברי הוועדה המוניטרית בעיקר תרשים הנקודות המפורסם ("dot plot") שמשקף את הציפיות שלהם למסלול הריבית בשנה הקרובה. השוק מחפש סימנים לשאלה עד כמה הפד חושש מהאטה בשוק העבודה, והאם הוא מוכן לרדת מהר יותר או עמוק יותר מהצפוי.
בזמן כתיבת שורות אלו, יושבים חברי ועדת השוק הפתוח, שמעולם לא הייתה מפולגת יותר, לישיבה מכרעת בנוגע להחלטת הריבית. למרות שאולי נראה שוב החלטה שלא התקבלה פה אחד, התוצאה די ידועה מראש. הורדת ריבית של רבע אחוז. הורדת ריבית ראשונה מאז הבחירות. התיקון
המאסיבי של מספר המשרות החדשות, יחד עם זינוק במספר הבקשות הראשונות לדמי אבטלה לא ממש מותירים ברירה לפאוול. ייתכן שכמה מחברי הפד' העקשנים, שדואגים מהעובדה שהאינפלציה עדיין תקועה כאחוז מעל היעד, עוד יצביעו על השארת הריבית ברמתה הנוכחית. סביר גם להניח שאותם שהצביעו
בעד הורדת הריבית בפעם הקודמת, בתוספת המינוי החדש של טראמפ שאושר השבוע בסנאט, יצביעו בעד הורדה של חצי אחוז, אבל לפי כל ההערכות הרוב יצביע בעד הורדת ריבית של רבע אחוז - לכתבה
המלאה על הורדת הריבית ומה מצפה לנו בעוד שעות בודדות
- סולאראדג׳ קפצה ב-8%, צ׳ק-קאפ זינקה ב-19%; הנאסד״ק סיים סביב ה-0
- הנאסד״ק עלה ב-1%; צ׳ק-אפ זינקה ב-190%, טבע נפלה ב-5%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בעוד וול סטריט נמצאת בתחושת המתנה, בבורסה בתל אביב הפאניקה שולטת. המדדים המרכזיים יורדים עד 2% כשנאום נתניהו מכה גלים וגורם למימושים לרוחב הטבלה - לסקירת תל אביב
