הרשי מזנקת ב-12% - האם יצרנית השוקולד תירכש?
על רקע עליית מחירי חומרי הגלם והורדת תחזיות הרווח, ענקית הממתקים הבינלאומית מונדלז מזהה הזדמנות להשתלטות - שמונה שנים אחרי הניסיון הכושל הקודם
חברת הרשי HERSHEY CO THE , יצרנית השוקולד האמריקאית המיתולוגית, מזנקת ב-12% בעקבות דיווחים על מגעים אפשריים למיזוג עם ענקית המזון הבינלאומית מונדלז. על פי הדיווחים, המיזוג עשוי ליצור תאגיד מזון בעל מחזור מכירות שנתי של כ-50 מיליארד דולר.
זו אינה הפעם הראשונה שמונדלז מנסה להשתלט על הרשי. ב-2016 הציעה החברה 23 מיליארד דולר תמורת הרשי, אך ההצעה נדחתה. כעת, על רקע האתגרים העסקיים של יצרנית השוקולד, נראה כי מונדלז מזהה הזדמנות נוספת למהלך אסטרטגי משמעותי.
הרשי, המחזיקה בפורטפוליו של למעלה מ-90 מותגים, ביניהם המותגים המוכרים ריסס וקדבורי, מתמודדת בתקופה האחרונה עם עלייה חדה במחירי חומרי הגלם, במיוחד במחירי הקקאו והסוכר. כתוצאה מכך, נאלצה החברה להוריד את תחזיות המכירות והרווח השנתיות שלה.
בעוד שמניית הרשי זינקה בעקבות הדיווחים והגיעה לרמה של 200 דולר למניה - העלייה היומית החדה ביותר מאז 2016 - מניית מונדלז דווקא ירדה בכ-3.3%, מה שמשקף את החששות של המשקיעים מהעלות הגבוהה של העסקה הפוטנציאלית.
- בצל האתגרים: האסטרטגיה החדשה של הרשי
- הרשי עם תוצאות טובות מהצפי - אך מזהירה מפני עליית מחירי הקקאו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בסיטי הורידו דירוג
אנליסטים מבנק סיטי הורידו בחודשים האחרונים את המלצתם למניית ענקית הממתקים הרשי ל"מכירה", במהלך שהדליק נורת אזהרה בקרב המשקיעים. האנליסטים לא הסתפקו בהורדת ההמלצה, אלא גם קיצצו את מחיר היעד למניה ל-182 דולר, ירידה משמעותית ממחיר היעד הקודם של 195 דולר.
לפי הערכות בסיטי, החברה צפויה להתמודד עם אתגרים משמעותיים בשורת הרווח הגולמי בשנה הבאה, כאשר תכנית העלאת המחירים המתוכננת של החברה - עלייה חד-ספרתית בינונית - לא תספיק כדי לפצות על האינפלציה במחירי הקקאו, במיוחד במחצית הראשונה של 2025.
מעבר לאתגרי המחירים, הרשי מתמודדת עם מגמות מדאיגות בהיקפי המכירות, הנובעות בין היתר מירידה מתמשכת בערוצי ההפצה הקמעונאיים. האנליסטים מצביעים גם על סיכון נוסף: אם המתחרים בשוק השוקולד לא יעלו מחירים במקביל, ואם מחירי קטגוריות חטיפים אחרות יירדו, הרשי עלולה להתקשות ביישום תכנית העלאת המחירים שלה.
- מניית אנבידיה מטפסת: איך זה קשור לאורקל ולאיזה מחיר היא צפויה לעלות?
- מדד המחירים הכי קריטי בשנתיים האחרונות - מה ייחשב להפתעה ומה לאכזבה?
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- קריסת התיירות בטורקיה: 3 מיליארד דולר הפסדים, 30% ירידה...
"אמנם אנו מעריכים שהרווחים בשנת 2026 עשויים להשתפר משמעותית", כתבו האנליסטים בדו"ח המחקר, "אך נקודת המוצא ממנה תצמח HSY עלולה להיות נמוכה מהצפוי". הערכה זו מדגישה את החששות לגבי הביצועים הפיננסיים של החברה בטווח הקצר עד הבינוני.
התוצאות לרבעון השלישי
ענקית הממתקים האמריקאית הציגה תוצאות מאכזבות לרבעון השלישי, עם הכנסות של 3 מיליארד דולר ורווח למניה של 2.20 דולר. הנתונים משקפים פער משמעותי מתחזיות האנליסטים, כאשר ההכנסות נמוכות ב-2.8% מהצפי והרווח למניה נפל ב-8.4% מהתחזיות המוקדמות.
בעקבות פרסום התוצאות המאכזבות, עדכנו האנליסטים את תחזיותיהם לשנת 2025 כלפי מטה. על פי הערכות מעודכנות של 22 אנליסטים, החברה צפויה להציג הכנסות של 11.5 מיליארד דולר בשנה הבאה, המשקפות צמיחה צנועה של 4.6% בהשוואה לשנה הקודמת. הרווח למניה צפוי להסתכם ב-8.71 דולר, ללא שינוי משמעותי משנת 2024.
התוצאות החלשות הובילו להורדת מחיר היעד הממוצע של מניית הרשי ב-5.3% ל-185 דולר. עם זאת, קיימת שונות משמעותית בין האנליסטים, כאשר התחזית האופטימית ביותר מציבה את מחיר היעד על 222 דולר, בעוד התחזית הפסימית ביותר צופה מחיר של 155 דולר למניה. פער זה מעיד על חוסר הסכמה בשוק לגבי פוטנציאל הצמיחה של החברה.
הרשי נסחרת כעת לפי שווי של 39.7 מיליארד דולר, זאת לאחר שמנייתה עלתה ב-5.5% מתחילת השנה וב-5.8% ב-12 החודשים האחרונים.
אנטליה טורקיה (AI)קריסת התיירות בטורקיה: 3 מיליארד דולר הפסדים, 30% ירידה באנטליה ובריחה המונית ליוון
אינפלציה של 33.5% הורסת את היתרון של הלירה החלשה; מלונות מחזיקים מעמד עם "הכול כלול" בזמן שעסקים קטנים קורסים; 1.5 מיליון טורקים נוטשים לטובת האיים היווניים; מאנטליה ועד איסטנבול: המספרים שמטלטלים את הענף שמניב 12% מהתמ"ג
ענף התיירות הטורקי, שהיווה במשך עשורים את אחד מעמודי התווך של הכלכלה המקומית, נמצא בצניחה חופשית. הנתונים העדכניים מציירים תמונה קשה: ירידה של 5% במספר התיירים הזרים ביולי, צניחה של 30% במבקרים באנטליה ברבעון הראשון, והפסדים צפויים של 3 מיליארד דולר בהכנסות השנתיות. מדובר ברעידת אדמה כלכלית עבור מדינה שבה התיירות מהווה 12% מהתמ"ג ומעסיקה מעל 3 מיליון עובדים.
המשבר מתבטא בירידה חדה במספרים: גרמניה, שהיא השוק הגדול ביותר של מבקרים, רשמה ירידה של 8%, בריטניה 10%, וארצות הברית צנחה ב-22%. אבל מעבר לסטטיסטיקה היבשה, מדובר בסיפור של ענף שלם שמתמוטט תחת העומס של אינפלציה דוהרת, אסונות טבע חוזרים ומדיניות כלכלית כושלת עם תדמית שהולכת ונהית בעייתית יותר לעולם המערבי - ארדואן נגד להקת בנות - "לבוש ומעשים לא הולמים". ארדואן נלחם באופוזיציה הליברלית, שם מנהיגים שלה בכלא, ומדבר יותר ויותר על קיצוניות דתית. זה עלול להפחיד את התיירים.
וכל זה קורה כשטורקיה נתפסת זולה מאוד. המטבע שלה איבד מעל%5 ב-20 שנה, אלא שהאינפלציה של 335 שהיא אומנם בירידה, מחסלת את היתרון התחרותי. משפחה של ארבעה משלמת כיום 150-200 דולר ללילה במלון בינוני באנטליה, לעומת 100-130 דולר לפני כשלוש שנים.
המודל של "הכול כלול": כך שורדים המלונות הגדולים בזמן שהמסעדות המקומיות נסגרות
הפתרון שמחזיק את הענף בחיים הוא דווקא מודל הכל כלול. המלונות מרכיבים חבילות מיוחדות לתיירים רוסים כדי לשמור על תפוסה גבוהה. השוק הרוסי, שמהווה 14% מהמבקרים, נשאר יציב יחסית בזמן שהאירופים בורחים.
- תבעו את סוכנות הנסיעות וזכו - "הסוכנות טעתה בתכנון הטיול"
- בריטניה מזהירה מפני הגעה לישראל ומשגרת מטוסי קרב למזרח התיכון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל יש לזה מחיר כבד. המודל יוצר "בועה" שבה התיירים לא יוצאים מהמלון ולא מוציאים כסף בכלכלה המקומית. התוצאה: בעלי עסקים קטנים באנטליה מדווחים על ירידה של 40% במכירות. מסעדות משפחתיות נסגרות, חנויות מזכרות מורידות תריסים, ומדריכי טיולים מקומיים נשארים ללא עבודה.
האנליסטים - "וואו; אירוע נדיר" מה אמר לארי אליסון שהזניק את אורקל ב-27%? קריאת חובה
כשמניה קטנה מזנקת 27%, זה מרשים, כשמניית אורקל מזנקת בשיעור כזה ומוסיפה לשווי קרוב ל-200 מיליארד דולר זה פנומנלי, אבל מה שאמרו אליסון וצפרא כץ, המנכ"לית על ה-AI, על אורקל ועל השלב הבא של המהפכה, ממחיש שהעתיד בכל התחומים הולך להיות שונה
לארי אליסון, הבעלים והיו"ר וצפרא כץ המנכ"לית חגגו אמש בשיחת הוועידה של אורקל עם האנליסטים. המספרים שהם הציגו (אורקל בתחזית צמיחה חסרת תקדים, מזנקת 27% במסחר המאוחר הדהימו את השוק והדגישו שמהפכת ה-AI היא דרמה ענקית לחברה, לטכנולוגיה, לכל החברות, ארגונים ומדינות. המספרים המדהימים הקפיצו את המניה אחרי המסחר ב-28%, לארי אליסון התעשר ברגע ב-70 מיליארד דולר.
כץ פתחה את השיחה ואמרה שאורקל הפכה לכתובת המובילה לעומסי עבודה בתחום ה-AI. "חתמנו על חוזים משמעותיים עם השמות הגדולים ביותר בעולם ה־AI, ביניהם: OpenAI, xAI, מטא, אנבידיה, AMD ורבים נוספים. יתרת ההכנסות הנדחות בסוף הרבעון הגיעה ל-455 מיליארד דולר - עלייה של 359% משנה שעברה, ותוספת של 317 מיליארד דולר לעומת סוף רבעון רביעי". המשמעות היא שהחברה הגדילה את ההזמנות במאות מיליארדים וזה הסעיף שהקפיץ את המניה.
לארי אליסון שהוא גם ה-CTO המשיך - "בסופו של דבר, הבינה המלאכותית תשנה הכול. אבל כבר עכשיו היא משנה באופן מהותי את אורקל ואת כל תעשיית המחשוב, גם אם לא כולם מבינים עד הסוף את גודל ה"צונאמי" שמתקרב.
"היתרון של אורקל נמצא באימון המודלים. המערכות שלנו מאפשרות את ניהול העומסים. במספרים של הרבעון אפשר לראות בבירור: כמה מהחברות המובילות בעולם בתחום ה-AI בחרו באורקל כדי להקים מרכזי נתונים מגה GPU לאימון המודלים שלהן. למה? כי אורקל בונה מרכזי נתונים בהיקף של ג'יגה־וואט, מהירים יותר וזולים יותר לאימון מאשר כל אחד אחר בעולם.
- מי הגופים הישראלים שהרוויחו באורקל?
- אורקל קופצת ביותר מ-30%; והמניה הישראלית שמזנקת ב-75%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק אימון מודלי ה־AI הוא שוק של טריליוני דולרים. אבל – יש שוק אחד אפילו גדול יותר: שוק ההסקה (Inferencing) -השוק של הסקת מסקנות (Inferencing), כלומר השימוש במודלים כדי להריץ עסקים, ממשלות ותהליכים, יהיה גדול בהרבה משוק האימון.
