בבנק אוף אמריקה אומרים - זה הזמן להיות זהירים. "התשואות מתחילת השנה מרשימות - ביטקוין 27.5%, זהב 27.2%, מניות 14.7%, אג"ח קונצרני עד 8.2%, אג"ח ממשלתיות 7%". אלא שהדולר איבד קרוב ל-10%, לצד הנפט שירד ב-12.6%" מפרט בתחילת הדוח, מייקל הארטנט, האסטרטג הראשי של בנק אוף אמריקה שסבור ששער הדולר ימשיך לרדת. 

"אני רק מקווה שהשוק יעלה יותר מאשר המטבע ירד" הוא מוסיף ומעריך שהדולר לפני ירדית מדרגה נוספת. 

מדד S&P 500 בשיא 

מדד S&P 500, הגיע ליחס מחיר לערך בספרים (Price-to-Book) של 5.3x - שיא היסטורי. "יחס השווי לספרים של S&P 500 בשיא שמונע על ידי הקצאת 'הכל חוץ מאג"ח' ובום הבינה המלאכותית", מציין הארטנט. להשוואה, בשיא בועת הדוט-קום במרץ 2000, היחס עמד על 5.1x. בפברואר 2009, בשפל המשבר הפיננסי, היחס היה 1.6x בלבד.

"מדד S&P 500 נסחר ב-P/E קדימה של 22.5x - אחוזון 95 מאז 1988, P/E נגרר לעשור של 27.4x - אחוזון 98 מאז 1900, MSCI ללא ארה"ב ב-P/E קדימה של 14.7x - אחוזון 92 מאז 2006.

" מרווחי אג"ח השקעה אמריקאיות A+ ב-64 נקודות בסיס - אחוזון 98 ב-30 השנים האחרונות. במילים פשוטות, כמעט כל מדד הערכה שווי נמצא ברמות שיא קיצוניות היסטוריות, מה שמעלה את השאלה האם אכן 'הפעם זה שונה' כפי שנוהגים לומר בוול סטריט".

• הבנקים ירדו 2%, ארית עלתה 3%, אנלייבקס צנחה 24%
• נעילה חיובית בת"א: מדד הבנקים זינק 2%, הביטוח ב-1.2%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אינדיקטור Bull & Bear: אות ניטרלי ב-6.1 אך עם סימני אזהרה

אינדיקטור ה-Bull & Bear של בנק אוף אמריקה נשאר ברמה של 6.1, מה שמסמן עמדה ניטרלית. האינדיקטור, הנע בסקאלה מ-0 (פסימיות קיצונית) עד 10 (אופטימיות קיצונית), משלב מגוון רחב של אינדיקטורים כולל פוזיציות של קרנות גידור, טכניים של שוק האשראי, רוחב שוק המניות, זרימות למניות ואג"ח, ופוזיציות של משקיעים מוסדיים.

שבוע המסחר בוול סטריט נפתח במגמה מעורבת, אחרי ראלי מרשים במדדים שבוע שעבר המשקיעים פותחים את השבוע בצורה רגועה יותר. 

הפוקוס המרכזי השבוע יהיה על סימפוזיון ג’קסון הול בוויומינג, שבו יתכנסו בכירי הבנק המרכזי, כלכלנים ושרי אוצר מרחבי העולם. האירוע נחשב לאחת הבמות החשובות ביותר למדיניות כלכלית עולמית, והמשקיעים ממתינים לכל רמז בנוגע לכיוון הריבית בארה"ב. ההתכנסות מגיעה ברקע האטה ניכרת בנתוני המאקרו: שוק העבודה מציג סימני התקררות, מדדי המחירים לצרכן מצביעים על ירידה בקצב האינפלציה, ומדדי הייצור עדיין מאותתים חולשה. שילוב הנתונים הללו חיזק את הציפיות שהפד ייאלץ לעבור בקרוב למהלך של הקלה מוניטרית, במטרה למנוע כניסה למיתון - הבנקאים המרכזיים מתכנסים בג’קסון הול - כולם מחכים לשמוע את פאוול.

במקביל, עונת הדוחות מתקרבת אל סיומה, אבל השבוע יעמוד בסימן תוצאות של קמעונאיות ענק כמו הום דיפו (The Home Depot, Inc -0.86%  ), לואו'ס (Lowe's Companies, Inc -0.27%  ), וולמארט (Wal-Mart Stores Inc. ) וטארגט (Target Corp. 2.43%   ). נתוני המכירות של הרשתות צפויים לשמש אינדיקציה קריטית ליציבות של הביקושים של הצרכן האמריקאי, המנוע המרכזי של הכלכלה. נכון לעכשיו, מעל 92% מחברות ה־S&P 500 פרסמו את תוצאותיהן לרבעון, ומתוכן כ־82% עקפו את תחזיות האנליסטים, מה שמראה שהמשק מתמודד יפה עם המכסים של טראמפ וגם עם סביבת הריבית הגבוהה.

ראיון מיוחד עם מנכ״ל רדקום - חברת הטלקום הגלובלית. בני אפשטיין מסכם חצי שנה בתפקיד מנכ״ל רדקום עם צמיחה של 19% בהכנסות הרבעון השני ושווי שוק של 210 מיליון דולר; לצד ההזדמנויות והסיכונים שבשוק ה־5G הוא מדבר על שיתופי פעולה עם אנבידיה ו-ServiceNow, ועל כך שה־100 מיליון דולר שבקופה יכולים לשמש לרכישה מתוכננת בקרוב ואפילו לבייבאק - מנכ״ל רדקום: "ה־100 מיליון דולר בקופה - לרכישה מתוכננת שתפתח לנו שווקים חדשים"

• לקראת שבוע המסחר בוול סטריט - מה צופים האנליסטים?
• סולאראדג' זינקה 17% בעקבות פירסט סולאר שעלתה ב-11%, אפלייד מטיריאלס צנחה 14% ואיתה ירדו נובה 6% וקמט
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

שוק הריפו מתייבש: גיוסי החוב של האוצר האמריקאי שואבים את הנזילות מהמערכת הבנקאית; מה זה אומר? פדיון גבוה של איגרות חוב קצרות טווח שואב את הכסף משוק הריפו, והפד עלול להיתקל שוב בלחץ נזילות דומה לזה של 2019 - האם מתקרבים למשבר נזילות? ואיך זה עלול להשפיע על השווקים?